قامت BTIG يوم الخميس بتعديل نظرتها لشركة MercadoLibre (NASDAQ:MELI)، حيث خفضت السعر المستهدف إلى 2,200 دولار من 2,250 دولار سابقًا، مع الاستمرار في التوصية بالشراء للسهم. وأشارت الشركة إلى أنه على الرغم من الأداء القوي للإيرادات، انخفضت أسهم MercadoLibre بنسبة 9% في تداولات ما بعد الإغلاق، حيث لم يرق تقرير الأرباح إلى التوقعات العالية التي كانت لدى المستثمرين للشركة.
جاء إجمالي حجم البضائع (GMV) وإجمالي حجم المدفوعات (TPV) دون توقعات المحللين، حيث تم الإبلاغ عن GMV بقيمة 12.9 مليار دولار مقابل توقعات بلغت 13.0 مليار دولار، و TPV بقيمة 50.7 مليار دولار مقارنة بالتوقعات البالغة 52.0 مليار دولار.
كان الشاغل الأكبر هو ربحية الشركة، حيث تم الإبلاغ عن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة / ربحية السهم بقيمة 714 مليون دولار / 7.83 دولار، وهو ما كان أقل من توقعات السوق البالغة 923 مليون دولار / 10.00 دولار. تأثر الهامش بشكل رئيسي بقرار MercadoLibre الاستراتيجي لتوسيع أعمال بطاقات الائتمان، حيث أصدرت 1.5 مليون بطاقة جديدة في الربع. أدى هذا إلى زيادة بنسبة 166% في TPV لبطاقات الائتمان وارتفاع بنسبة 172% في مستحقات بطاقات الائتمان، والتي تمثل الآن 39% من إجمالي محفظة الائتمان، ارتفاعًا من 37% في الربع الثاني من عام 2024 و25% في الربع الثالث من عام 2023.
يعد التوسع العدواني في سوق بطاقات الائتمان جزءًا من استراتيجية MercadoLibre للاستفادة من البطاقة لتعزيز اعتماد نظامها البيئي التكنولوجي المالي الأوسع. يبدو أن المبادرة تؤتي ثمارها، كما يتضح من زيادة قدرها 4.2 مليون في المستخدمين النشطين شهريًا للتكنولوجيا المالية (MAUs)، مما يجعلها ثاني أفضل ربع منذ أن بدأت الشركة في الإبلاغ عن هذا المقياس في الربع الأول من عام 2023. علاوة على ذلك، أظهرت مقاييس جودة الائتمان تحسنًا، مع انخفاض القروض المتعثرة (15-90 يومًا) بمقدار 40 نقطة أساس على التوالي إلى 7.8% من إجمالي المحفظة.
على الرغم من هذه المؤشرات الإيجابية لنمو المستخدمين، تأثرت الهوامش أيضًا بعوامل لمرة واحدة، بما في ذلك تأثير بنسبة 80 نقطة أساس من استرداد أموال العملاء و70 نقطة أساس من المستحقات المتعلقة بخطة الاحتفاظ طويلة الأجل للشركة. ونتيجة لذلك، انكمش هامش التشغيل المقارن بمقدار 740 نقطة أساس، مع عزو 340 نقطة أساس إلى ارتفاع مصروفات الديون المعدومة.
يعكس تعديل السعر المستهدف من BTIG مزيجًا من اعتبارات صرف العملات الأجنبية وتوقعات منخفضة لهامش التشغيل. ومع ذلك، لا تزال الشركة متفائلة بشأن الموقف السوقي المهيمن لـ MercadoLibre وجهودها الحازمة لاكتساب حصة سوقية خلال فترة محورية للتوسع الرقمي في أمريكا اللاتينية.
في أخبار أخرى حديثة، كانت MercadoLibre محور العديد من تقييمات المحللين والتطورات المالية. حافظ بنك Barclays على سعره المستهدف البالغ 2,500 دولار للشركة، على الرغم من أن أداءها في الربع الثالث جاء دون توقعات الإجماع قليلاً. ومع ذلك، تجاوزت إيرادات الشركة التوقعات، مما يشير إلى وضع مالي قوي.
بالإضافة إلى ذلك، رفع Citi هدفه السعري لسهم MercadoLibre إلى 2,480 دولار، بينما بدأت Redburn-Atlantic التغطية بتصنيف "شراء" وسعر مستهدف قدره 2,800 دولار. من ناحية أخرى، خفض جي بي مورغان تشيس وشركاه تصنيف السهم إلى "محايد"، مشيرًا إلى مخاوف بشأن زيادة النفقات من التوسع في أعمال الخدمات اللوجستية وبطاقات الائتمان.
يشمل النمو المالي الأخير لـ MercadoLibre قرضًا بقيمة 30,000 دولار لرواد الأعمال البرازيليين، مما أدى إلى زيادة مبيعاتهم بنسبة 40%. وأفادت الشركة عن نمو في أعمال التكنولوجيا المالية بنسبة تقارب 50%، مع توقعات بإيرادات إعلانات رقمية تبلغ 1 مليار دولار هذا العام.
علاوة على ذلك، تم الإعلان عن تغييرات في مجلس إدارتها ولجنة التدقيق، مع تعيين السيد Stelleo Tolda كعضو من الفئة الأولى وعضو في لجنة التدقيق. هذه من بين التطورات الأخيرة التي تشكل مسار MercadoLibre في مشهد التجارة الإلكترونية والتكنولوجيا المالية.
رؤى InvestingPro
يتماشى الأداء المالي الأخير لـ MercadoLibre وتحركاتها الاستراتيجية مع العديد من الرؤى الرئيسية من InvestingPro. ينعكس التوسع العدواني للشركة في سوق بطاقات الائتمان، والذي أثر على ربحيتها على المدى القصير، في نمو إيراداتها المثير للإعجاب. وفقًا لبيانات InvestingPro، نمت إيرادات MercadoLibre بنسبة 36.65% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مع نمو ملحوظ بنسبة 41.28% في الربع الأخير. يدعم هذا الأداء القوي للإيرادات نصيحة InvestingPro بأن MercadoLibre هي "لاعب بارز في صناعة تجارة التجزئة واسعة النطاق".
على الرغم من ضغط الهامش على المدى القصير، تحافظ MercadoLibre على "هوامش ربح إجمالية مثيرة للإعجاب" تبلغ 52.46%، كما أبرزتها نصيحة أخرى من InvestingPro. هذا يشير إلى أن الأعمال الأساسية للشركة لا تزال قوية، حتى مع استثمارها في مبادرات النمو مثل التوسع في بطاقات الائتمان.
قد تقدم ردة فعل السوق على تقرير أرباح MercadoLibre، والتي أدت إلى انخفاض بنسبة 9% في تداولات ما بعد الإغلاق، فرصة للمستثمرين. يتم "تداول السهم بنسبة P/E منخفضة نسبيًا مقارنة بنمو الأرباح على المدى القريب"، مع نسبة PEG تبلغ 0.88، مما يشير إلى تقييم منخفض محتمل مقارنة بآفاق نموه. قد يفسر هذا سبب احتفاظ BTIG بتوصية الشراء على الرغم من خفض السعر المستهدف.
بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 17 نصيحة إضافية لـ MercadoLibre، مما يوفر فهمًا أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا