إرسته تتوقع تباطؤ الاقتصاد الأمريكي وتخفيضات في أسعار الفائدة الفيدرالية

قدمت مجموعة إرسته يوم الاثنين نظرة مستقبلية للاقتصاد الأمريكي، متوقعة أداءً ضعيفًا في السنوات القادمة. وفقًا لتحليلهم، من المرجح أن تشهد الولايات المتحدة تباطؤًا ملحوظًا مع انخفاض النمو إلى 1.7% في عام 2025، مستقرًا عند الحد الأدنى لتقديرات النمو المحتمل للاحتياطي الفيدرالي.

يمتد التوقع إلى عام 2026، حيث من المتوقع أن يتباطأ النمو أكثر إلى 1.5%، متأثرًا بالسياسات الاقتصادية المقترحة من قبل الرئيس السابق ترامب، خاصة من الربع الثاني من عام 2025.

يتوقع محللو الشركة أن يحافظ الاحتياطي الفيدرالي على مسار سياسته النقدية الحالية، مع تنفيذ تخفيضات منتظمة في أسعار الفائدة بنسبة 0.25% طوال صيف 2025، تليها تخفيضات ربع سنوية بنفس المقدار حتى نهاية العام.

من المتوقع أن تتوقف هذه الإجراءات حول المعدل المحايد. يعزو المحللون التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة إلى اتجاهات انخفاض التضخم وارتفاع البطالة بشكل معتدل والتي يعتقدون أنها ستستمر حتى عام 2025.

تتوقع مجموعة إرسته أيضًا معدل تضخم أقل للعام المقبل عند 2.1%، مقارنة بهذا العام، مع زيادة طفيفة إلى 2.2% في عام 2026. يلاحظ المحللون أن توقعات التضخم على المدى القصير والطويل في سوق رأس المال، مثل عقود التضخم لمدة عامين والتضخم لمدة خمس سنوات بدءًا من خمس سنوات، ظلت مستقرة منذ الانتخابات الأمريكية.

يمتد هذا الاستقرار أيضًا إلى العوائد طويلة الأجل، والتي، بعد زيادة وجيزة، أظهرت تغيرًا ضئيلًا، مما يشير إلى أن التأثيرات متوسطة المدى للسياسات الاقتصادية لترامب قد تم تضمينها بالفعل في سوق السندات الحكومية.

يتضمن التقرير مخاطر محتملة قد تؤدي إلى ارتفاع الأسعار، مثل التنفيذ السريع والكامل للتعريفات الجمركية الأمريكية الأعلى. ومع ذلك، فإن التوقع العام هو انخفاض في العوائد وتطبيع تدريجي لمنحنى العائد الأمريكي، مدعومًا بتوقعات التضخم المستقرة إلى حد كبير واستمرار تخفيضات أسعار الفائدة الرئيسية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

في أخبار أخرى حديثة، اقترح محللو مجموعة بنك أوف أمريكا تخفيضًا محتملًا بمقدار 25 نقطة أساس في أسعار الفائدة في ديسمبر، بعد تحليلهم لبيانات مؤشر أسعار المستهلك (CPI) لشهر أكتوبر. يأتي هذا في الوقت الذي لم تلبِ فيه إجراءات التحفيز الصينية البالغة 1.39 تريليون دولار توقعات المستثمرين، وفقًا لمحللي Macquarie، مما تسبب في انخفاضات في أسواق الأسهم الآسيوية.

علاوة على ذلك، لاحظت إرسته استجابة معتدلة في أسواق السندات الأوروبية للشركات لنتائج الانتخابات الأمريكية الأخيرة، مع إشارة الشركة إلى السياسة النقدية والوضع القوي للشركات الأوروبية كمحركات رئيسية.

أشارت مجموعة بنك أوف أمريكا أيضًا إلى أن الانتخابات الأمريكية قد تؤدي إلى تدفقات كبيرة للخارج من صناديق الأسواق الناشئة على المدى القريب. في غضون ذلك، يتوقع محللو Citi اتجاهًا نحو انخفاض التضخم وأسعار الفائدة السياسية في أوروبا بعد فترة الرئاسة الثانية لترامب. يتماشى هذا التوقع مع توقعات مجموعة غولدمان ساكس إنك المعدلة لأسعار الرهن العقاري المطابقة لمدة 30 عامًا إلى 6% لعام 2024 و6.05% لعام 2025، بعد تخفيض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة.

قام محللو Morgan Stanley وWells Fargo بتحليل هذا التخفيض الكبير في سعر الفائدة، متوقعين المزيد من التخفيضات على الرغم من قوة سوق العمل. توفر هذه التطورات الأخيرة للمستثمرين معلومات حاسمة حول الأرباح والإيرادات، بالإضافة إلى رؤى حول التحولات المحتملة في السياسة النقدية.

رؤى InvestingPro

لاستكمال التوقعات الاقتصادية لمجموعة إرسته للولايات المتحدة، دعونا نفحص بعض المقاييس الرئيسية لصندوق SPDR S&P 500 ETF Trust (SPY)، الذي يتتبع أداء مؤشر S&P 500 ويعمل كمقياس لسوق الأسهم الأمريكية الأوسع.

وفقًا لبيانات InvestingPro، يبلغ رأس المال السوقي لـ SPY حاليًا 621.62 مليار دولار، مما يعكس وجوده الكبير في المشهد الاستثماري. أظهر الصندوق أداءً قويًا، مع عائد سعري إجمالي منذ بداية العام بلغ 24.4% وفقًا لأحدث البيانات. يتماشى هذا العائد القوي مع القوة الاقتصادية الحالية، على الرغم من أنه قد يعتدل تماشيًا مع توقعات مجموعة إرسته للنمو الأبطأ في السنوات القادمة.

تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن SPY قد رفع توزيعات الأرباح لمدة 14 عامًا متتالية وحافظ على مدفوعات الأرباح لمدة 32 عامًا متتالية. يمكن أن يوفر هذا النمو المتسق في توزيعات الأرباح وسادة للمستثمرين خلال التباطؤ الاقتصادي المتوقع. يبلغ عائد توزيعات الأرباح الحالي 1.19%، والذي قد يصبح أكثر جاذبية إذا نفذ الاحتياطي الفيدرالي تخفيضات أسعار الفائدة المتوقعة، مما قد يؤدي إلى انخفاض العوائد في فئات الأصول الأخرى.

تشير نصيحة أخرى من InvestingPro إلى أن SPY يتداول بالقرب من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا، حيث يبلغ السعر 97.6% من ذروته. يشير هذا إلى أنه على الرغم من توقعات تباطؤ النمو، لا يزال السوق متفائلاً. ومع ذلك، يجب على المستثمرين توخي الحذر، حيث يشير التقييم إلى عائد تدفق نقدي حر ضعيف، والذي قد يكون مصدر قلق إذا تباطأ النمو الاقتصادي كما هو متوقع.

بالنسبة للقراء المهتمين بتحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro نصائح ورؤى إضافية قد تكون قيمة في التنقل خلال التغيرات الاقتصادية المتوقعة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا