قام محلل سيتي جيسون بازينيت يوم الثلاثاء برفع السعر المستهدف لسهم شركة Spotify Technology SA (NYSE:SPOT)، منصة البث الصوتي الشهيرة، إلى 500 دولار من 370 دولار سابقًا مع الحفاظ على موقف محايد تجاه السهم. يعكس هذا التعديل تحديثًا شاملًا لنهج التقييم الذي تتبعه الشركة لـ Spotify.
يأتي هذا التعديل في السعر المستهدف مع دمج سيتي لعدة تغييرات في نموذج التقييم الخاص بها. وقد فصّل بازينيت التعديلات، والتي تشمل تمديد سنة التقييم من 2025 إلى 2026، وإضافة صافي النقد واستثمارات Spotify إلى التقييم، وبناء التقييم على التدفق النقدي الحر (FCF) المعياري لـ Spotify. ومن الجدير بالذكر أن حساب التدفق النقدي الحر المعياري يستثني المزايا الضريبية المؤقتة المتعلقة بصافي خسائر التشغيل (NOLs).
على الرغم من الزيادة الكبيرة في السعر المستهدف، إلا أن النظرة المحايدة لسيتي تجاه أسهم Spotify ظلت دون تغيير. وأوضح بازينيت أنه في حين تقر الشركة بقوة استراتيجية عمل Spotify وإمكانياتها للحفاظ على عمليات ناجحة، فإنهم يعتقدون أن سعر السهم الحالي يعكس بالفعل توازنًا بين المخاطر والمكافآت.
يمثل السعر المستهدف المحدث البالغ 500 دولار ارتفاعًا كبيرًا عن الرقم السابق، مما يشير إلى نظرة أكثر تفاؤلاً للآفاق المالية لـ Spotify في السنوات القادمة. يأخذ التقييم الجديد في الاعتبار المركز النقدي للشركة ومحفظة استثماراتها، والتي تُعتبر الآن مكونات أساسية للقيمة الإجمالية لـ Spotify.
في تعليقاته، أعرب بازينيت عن ثقته في التوجه الاستراتيجي لـ Spotify وقدراتها التنفيذية. ومع ذلك، فإن قرار الاحتفاظ بتصنيف محايد يشير إلى أنه على الرغم من إمكانية النمو، تنصح سيتي بالحذر حيث قد يكون سعر السهم قد أخذ بالفعل في الاعتبار التطورات الإيجابية المتوقعة.
في أخبار أخرى حديثة، أعلنت Spotify Technology SA عن نتائج الربع الثالث والتي شهدت زيادة في تقديرات المستخدمين ولكن مع نقص طفيف في الإيرادات بسبب تقلبات أسعار الصرف الأجنبي. رفعت TD Cowen السعر المستهدف لـ Spotify إلى 416 دولارًا بناءً على هذا الأداء وتقدم الشركة الواعد في الهوامش.
كما رفعت شركات مالية أخرى، بما في ذلك Canaccord Genuity وPiper Sandler وBenchmark، أسعارها المستهدفة لـ Spotify، مستشهدة بنتائج الربحية القوية، والنمو الكبير في إجمالي الهوامش، والنمو القوي في الاشتراكات على التوالي.
أظهر قطاع الاشتراكات المميزة للشركة نموًا كبيرًا، مع زيادة متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 11% على أساس سنوي. كما نما عدد مستخدمي Spotify بمقدار 14 مليون ليصل إلى 640 مليون، بينما ارتفع عدد المشتركين بمقدار 6 ملايين ليصل إجمالي العدد إلى 252 مليون. بالنسبة للربع الرابع، تتوقع الشركة استمرار النمو، متوقعة زيادة في عدد المستخدمين النشطين شهريًا (MAU) إلى 665 مليون والمشتركين إلى 260 مليون.
تعكس هذه التطورات الأخيرة التركيز الاستراتيجي للشركة على الربحية المستدامة. على الرغم من هذه النظرة الإيجابية، اقترح العديد من المحللين، بمن فيهم أولئك من Piper Sandler وCanaccord Genuity، أن سعر السهم الحالي يقيّم الشركة بشكل كامل، مما يشير إلى موقف حذر بشأن أداء السهم في المستقبل.
رؤى InvestingPro
يتماشى الأداء المالي الأخير لـ Spotify ومركزها في السوق مع مراجعة سيتي التفاؤلية للسعر المستهدف. وفقًا لبيانات InvestingPro، لا يزال نمو إيرادات Spotify قويًا عند 18.52% خلال الاثني عشر شهرًا الماضية، مع نمو ملحوظ بنسبة 18.8% في الربع الأخير. يدعم هذا التوسع القوي في الإيرادات النظرة الإيجابية لاستراتيجية أعمال الشركة.
تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن صافي دخل Spotify من المتوقع أن ينمو هذا العام، وقام 10 محللين بمراجعة توقعات أرباحهم للفترة القادمة. تشير هذه المؤشرات إلى مسار إيجابي للأرباح، مما قد يبرر التقييم الأعلى الذي يشير إليه السعر المستهدف الجديد لسيتي.
ومع ذلك، يجب أن يلاحظ المستثمرون أن Spotify يتم تداولها بنسبة سعر إلى الربحية مرتفعة تبلغ 127.3، وهو ما يتماشى مع موقف سيتي المحايد على الرغم من زيادة السعر المستهدف. يتضح الأداء القوي للسهم في عائد السعر البالغ 164.93% خلال العام الماضي وتداوله الحالي بالقرب من أعلى مستوى له في 52 أسبوعًا.
بالنسبة لأولئك الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 21 نصيحة إضافية لـ Spotify، مما يوفر فهمًا أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا