يوم الثلاثاء، أصدر مورغان ستانلي تخفيضًا لتصنيف Ariston Holding NV (ARIS:IM)، معدلاً تصنيف السهم من "متساوي الوزن" إلى "دون الوزن". كما خفض البنك السعر المستهدف إلى 3.50 يورو من 4.00 يورو السابق.
استند التخفيض إلى تقييم أن المنتجات الرئيسية للشركة - سخانات المياه، التي تشكل حوالي 50% من مبيعات المجموعة، وغلايات الغاز، التي تشكل حوالي 30% - تواجه آفاق نمو متباينة. تشهد سخانات المياه نموًا بنسبة مئوية منخفضة من خانة واحدة، بينما يشهد الطلب على غلايات الغاز انخفاضًا هيكليًا، خاصة في أوروبا والولايات المتحدة.
وأشار المحلل من مورغان ستانلي إلى أنه في حين أن عمليات الدمج والاستحواذ تساعد Ariston Holding في التحول نحو التقنيات المتجددة، مثل المضخات الحرارية، إلا أن التقدم ليس سريعًا بما يكفي للتعويض عن الانخفاضات في المجالات الأخرى. علاوة على ذلك، أعرب المحلل عن تشككه في قدرة الشركة على تلبية توقعات الأرباح المستقبلية للسنة المالية 25/26، والتي تبدو متفائلة للغاية نظرًا لافتراض اتجاهات إيجابية في سوق البناء دون توقع أي تدهور في المشهد التنافسي.
كما سلط التقرير الضوء على عدة عوامل تساهم في النظرة السلبية لأسهم Ariston Holding. وتشمل هذه العوامل حالة عدم اليقين السياسي على المدى القريب، مثل الإعانات التي قد تؤثر على الأعمال، ونقص المعلومات التفصيلية حول تدابير خفض التكاليف اللازمة لتحقيق أهداف هامش الربح قبل الفوائد والضرائب على المدى المتوسط. بالإضافة إلى ذلك، فإن تاريخ الشركة في عدم تجاوز التوجيهات المالية السنوية لا يبعث الثقة في نفوس المستثمرين.
كما أشار مورغان ستانلي إلى هيكل الأسهم ذات الفئتين للشركة كعائق محتمل أمام جذب مستثمرين جدد على المدى الطويل. غالبًا ما ينظر المستثمرون إلى هذا الهيكل بشكل غير مفضل حيث قد يسعون إلى مزيد من التأثير على القرارات المؤسسية. هذا الجانب، إلى جانب عدم وجود محفزات إيجابية على المدى القريب، يرسم صورة حذرة لآفاق الاستثمار في Ariston Holding وفقًا لتحليل مورغان ستانلي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا