يوم الجمعة، بدأت شركة IndeRes تغطية شركة Spotify Technology SA (NYSE:SPOT)، مصدرة تصنيف "تخفيض" مع سعر مستهدف قدره 470 دولارًا. يشير تحليل الشركة إلى أنه على الرغم من أن Spotify قد شهدت ارتفاعًا كبيرًا في قيمة الأسهم على مدار العامين الماضيين، مع مكاسب مثيرة للإعجاب بنسبة 155.5% منذ بداية العام وتداول قريب من أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعًا عند 506.47 دولارًا، إلا أن مضاعفات التداول الحالية قد تكون متفائلة بشكل مبالغ فيه. يتوافق هذا مع تحليل القيمة العادلة لـ InvestingPro، والذي يشير إلى أن السهم مقيم بأعلى من قيمته الحقيقية حاليًا.
أشار محلل الشركة إلى أن ارتفاع سعر سهم Spotify يعكس تزايد ثقة المستثمرين في استراتيجيات النمو والربحية للشركة. تحافظ الشركة على نمو قوي في الإيرادات بنسبة 18.52% وتتمتع حاليًا بقيمة سوقية تبلغ 97 مليار دولار.
ومع ذلك، استنادًا إلى تقديرات عام 2025، يتم تداول سهم Spotify بمضاعفات قيمة المؤسسة إلى التدفق النقدي الحر (EV/FCFF) وقيمة المؤسسة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EV/EBIT) تبلغ 29 مرة و42 مرة على التوالي. تعتبر هذه الأرقام مرتفعة من قبل الشركة، حيث تظهر بيانات InvestingPro نسبة سعر إلى ربحية حالية تبلغ 130.6 مرة.
استخدم المحلل نموذج التدفقات النقدية المخصومة (DCF) لتقدير قيمة السهم الواحد لـ Spotify بـ 468 دولارًا. يفترض هذا التقييم أن الشركة ستحافظ على نمو مزدوج الرقم وستشهد تحسنًا في الهوامش في السنوات القادمة.
على الرغم من النظرة الإيجابية لقدرة Spotify على توسيع قاعدة مستخدميها وتحسين الهوامش، مع إظهار InvestingPro درجة صحة مالية إجمالية "ممتازة"، تقترح الشركة أنها تسعى إلى توازن أفضل بين المخاطر والعوائد قبل أن تصبح أكثر تفاؤلاً بشأن السهم. للحصول على رؤى أعمق حول تقييم Spotify و20+ نصيحة إضافية من ProTips، يمكن للمستثمرين الوصول إلى تقرير البحث الشامل المتاح على InvestingPro.
يأتي موقف IndeRes الحذر في وقت تشهد فيه Spotify ثقة المستثمرين بسبب مبادراتها. يؤكد تعليق المحلل على أهمية اتباع نهج متوازن لتقييم الأسهم، مع الاعتراف بمحركات النمو طويلة الأجل لـ Spotify مع الأخذ في الاعتبار أيضًا التسعير الحالي في السوق.
يشير تصنيف "تخفيض" إلى أن الشركة تنصح المستثمرين بتقليل حيازاتهم من أسهم Spotify، استنادًا إلى الاعتقاد بأن السهم قد لا يقدم أفضل قيمة في الوقت الحالي. يتوافق السعر المستهدف البالغ 470 دولارًا مع نموذج التقييم الخاص بالشركة، والذي يأخذ في الاعتبار آفاق نمو الشركة وتحسينات الهامش.
في أخبار أخرى حديثة، أبلغت Spotify Technology SA عن نتائج قوية للربع الثالث، مع نمو في الإيرادات بنسبة 18.5% على أساس سنوي، لتصل إلى 16.8 مليار دولار. لبى عملاق بث الموسيقى توقعات السوق فيما يتعلق بالمشتركين المميزين والمستخدمين النشطين شهريًا (MAUs). قام محللون من Canaccord Genuity وCiti وTD Cowen وPiper Sandler بمراجعة أهدافهم السعرية لـ Spotify، بعد هذه النتائج.
رفعت Canaccord Genuity سعرها المستهدف إلى 560 دولارًا، مستشهدة بالصحة المالية القوية لـ Spotify وأدائها الأخير. رفعت Citi سعرها المستهدف لـ Spotify إلى 500 دولار، مع الحفاظ على موقف محايد. رفعت TD Cowen السعر المستهدف إلى 416 دولارًا، مسلطة الضوء على التقدم الواعد للشركة في الهوامش. أخيرًا، رفعت Piper Sandler سعرها المستهدف إلى 450 دولارًا، مؤكدة على النمو الكبير للشركة في الهامش الإجمالي والدخل التشغيلي.
أظهر نشاط الاشتراك المميز لـ Spotify نموًا كبيرًا، مع زيادة متوسط الإيرادات لكل مستخدم (ARPU) بنسبة 11% على أساس سنوي. كما نمت قاعدة مستخدمي الشركة بمقدار 14 مليون، لتصل إلى 640 مليون، بينما ارتفع عدد المشتركين بمقدار 6 ملايين ليصل إجمالي العدد إلى 252 مليون. بالنسبة للربع الرابع، تتوقع الشركة زيادة في عدد المستخدمين النشطين شهريًا إلى 665 مليون والمشتركين إلى 260 مليون.
بالإضافة إلى هذه التطورات المالية، قامت Spotify بتوسيع نموذج أعمالها، حيث أطلقت برنامج شركاء Spotify وتعاونت مع طيران الإمارات لدمج عروضها الإعلامية في نظام الترفيه على متن الطائرة.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا