قامت ماكواري يوم الخميس بتعديل موقفها تجاه أسهم كادوكاوا (9468:JP) (OTC: KDKWF)، حيث غيرت التصنيف من "أداء متفوق" إلى "محايد". كما قامت الشركة بمراجعة السعر المستهدف وخفضه إلى 4,000 ين من 4,600 ين السابق. يعكس هذا التغيير تقييمًا جديدًا لقيمة الشركة في ضوء التطورات الأخيرة.
كان سعر سهم كادوكاوا يتداول في نطاق 4,300 إلى 4,500 ين، وهو ما تعتقد ماكواري أنه يتضمن علاوة استحواذ. يأتي هذا في أعقاب الإعلان عن زيادة سوني لحصتها في كادوكاوا من 2.10% إلى 10.11% في يناير 2025. وقد أثر توقع هذا الارتباط الرأسمالي على سعر السهم، مما يشير إلى أن السوق كان يسعر الفوائد المحتملة للشراكة.
ومع ذلك، تتوقع ماكواري الآن أن تقييم كادوكاوا سيعود إلى طبيعته وستتلاشى علاوة الاستحواذ. يشير السعر المستهدف الجديد للشركة إلى عائد إجمالي للمساهمين (TSR) بنسبة -7.4%. يعتمد هذا التوقع على مضاعف 15 مرة لقيمة الشركة المتوقعة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EV/EBIT) للسنة المالية 2026، مع الأخذ في الاعتبار النمو المحتمل للأرباح من المشاريع الجديدة مثل لعبة ELDEN RING.
وصرح المحلل من ماكواري قائلاً: "نرى الآن أن التقييم سيعود إلى طبيعته دون علاوة. نخفض التصنيف إلى محايد، مع خفض السعر المستهدف بنسبة 13% إلى 4,000 ين (عائد إجمالي للمساهمين -7.4%)، بناءً على مضاعف 15 مرة لقيمة الشركة إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب للسنة المالية 2026، مع احتساب النمو المحتمل للأرباح من ELDEN RING الجديدة."
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا