Investing.com - أنهى الذهب أسبوعًا قويًا آخرًا للارتفاع، واقفًا قرب أعلى مستوياته في 9 أشهر. ويبني الذهب أمله على إقرار الفيدرالي بالركود الوشيك، والبدء في تيسير السياسة النقدية.
انتعش سوق الذهب على مدى خمسة أسابيع متتالية مع ارتفاع الأسعار أكثر من 5٪ في الشهر الأول من عام 2023. وبينما توجد معنويات متفائلة قوية في السوق إلا أنه لا يزال هناك جزء واحد من السوق مفقود.
ما يزال المستثمرون يقفون على جانب السوق، مما يجعل بعض المحللين يتساءلون عن مدى استدامة هذا الارتفاع الجديد. وبينما ارتفعت أسعار الذهب بنسبة 5٪ هذا العام ، تُظهر البيانات الصادرة عن أكبر صندوق تداول مدعوم بالذهب في العالم، SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD)، أن الطلب على صناديق المؤشرات المتداولة ETF مستمر في الانخفاض.
اعتبارًا من 19 يناير ، انخفضت حيازات GLD من الذهب 5.21 طن. السؤال هو: هل يتبع السعر طلبًا استثماريًا أوسع، أم علينا الانتظار لارتفاع مشتريات صناديق الاستثمار المتداولة موضحة أن الاتجاه الصعودي في السوق؟ تباطأت التدفقات الخارجة في سوق صناديق الاستثمار المتداولة ، لكنها لم تنته بعد.
في الوقت نفسه، هناك مخاوف من أن الفضة لا ترى نفس الاتجاه الصعودي مثل الذهب. بعد التفوق في الأداء على الذهب خلال شهري نوفمبر وديسمبر، يبدو أن الفضة تتداول في المياه عند حوالي 24 دولارًا للأونصة.
إن افتقار الفضة للزخم هو أيضًا تناقض صارخ مع ما يحدث في المعادن الصناعية الأخرى مثل النحاس ، والذي يتم تداوله عند أعلى مستوى في سبعة أشهر عند حوالي 4.26 دولار للرطل.
سوف يستغرق الأمر بعض الوقت حتى توضح هذه الاختلافات حقيقة السوق بنفسها. ومع ذلك ، هناك أسباب تدفعنا إلى الأمل في أن يرى المستثمرون في النهاية قيمة امتلاك المعادن الثمينة.
نشر بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) هذا الأسبوع تقريرًا صعوديًا للغاية عن الذهب. قال المحللون إنهم يتوقعون أن يكون المعدن الثمين أصلًا أساسيًا للسنوات الثلاث المقبلة.
وبنك أوف أمريكا ليس وحده في توقعاته المتفائلة. في تشرين الثاني (نوفمبر) ، قام مدير الصناديق الأوروبية HANetf باستطلاع آراء 100 من مديري صناديق الثروة الأوروبية والبريطانية. وبحسب النتائج ، قال 89٪ من هؤلاء المجيبين إنهم يعتزمون زيادة تعرضهم للذهب.
قال توم بيلي، رئيس أبحاث ETF في HANetf ، في التقرير: "في الوقت الحالي تلاشت الكثير من المعنويات السلبية حول الذهب."
والآن يتراجع مؤشر الدولار الأمريكي بقوة، وهو التجارة المعاكسة للذهب، والسبب الرئيسي الذي يمنح الذهب قوته الحالية.
ويأتي تراجع مؤشر الدولار جراء توقعات السوق بأن الفيدرالي انتهى من دورة التشديد العنيف للسياسة النقدية، وسيدخل مرحلة أبطأ في رفع الفائدة. لذا سيكون اجتماع الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع مصيري لكل من الذهب والدولار، وإذا حاول جيروم باول، رئيس الفيدرالي، تبديد آمال تيسير السياسة النقدية ربما سيكون للأسواق رد فعل عنيف. وعلى العكس لو أكّد باول بأن الفيدرالي سيخفض الفائدة بأقرب مما هو متوقع، سترى الأسواق تعمقًا في المسار الهابط للدولار، وارتفاعًا لسعر الذهب عالميًا.
ويرى اقتصاديون بأن الركود المطل برأسه على الاقتصاد الأمريكي وفق القراءات الأخيرة للبيانات، سيجبر الفيدرالي على تخفيض سعر الفائدة خلال النصف الثاني من العام الجاري.
وتشير التوقعات أنه في هذه الحالة سيجني ثيران الذهب قوة تقوده إلى 2000 دولار للأوقية، المستوى القياسي السابق.
ما سبب الهبوط بآخر أيام التداول؟
حقق الذهب 6 أسابيع متتالية من الصعود القوي، ويرى المحللون الآن أنه ربما حان الوقت لالتقاط الأنفاس، واختبار مدى قوة الاتجاه الصاعد، قبل محاولة الوصول لمستويات 2,000 دولار للأوقية.
ويجب الحذر من الأسبوع القادم مع اجتماع الفيدرالي، فربما تحدث عمليات جني للأرباح.
كيف سيقرأ الفيدرالي البيانات؟
أشارت أرقام يوم الجمعة، لمؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي تراجعًا إلى 4.4% على أساس سنوي، بقياس المؤشر الأساسي الذي يستثني أسعار الطاقة والغذاء. وهذا دون معدل فائدة الاحتياطي الفيدرالي الحالي. ولكن ليس من الواضح بعد ما إذا كانت هذه النقطة ستكون كافيًا للفيدرالي للعدول عن سياسة التشديد.
وترى الأسواق بأن الفائدة سترتفع 25 نقطة، ولكن ليست هنا النقطة الأهم. الأهم في يوم الأربعاء المقبل، الموافق 2 فبراير، هو نغمة تقرير السياسة النقدية، وما سيقوله رئيس الاحتياطي الفيدرالي في مؤتمره الصحفي.
أي ميل للتشديد أو استمرار على نفس نغمة شهر ديسمبر سيكون سلبيًا على الذهب إيجابيًا على الدولار.
يتوقع معظم المحللين أن تشهد أسعار الذهب بعض ضغوط البيع المتجددة إذ قد تهون الأسواق من تقدير الموقف المتشدد لمجلس الاحتياطي الفيدرالي. في الوقت الحالي، تقوم الأسواق بالتسعير بحركة من 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل وترى زيادة أخرى في سعر الفائدة في مارس لإنهاء دورة التضييق الحالية. في الوقت نفسه، بدأت الأسواق في خفض سعر الفائدة في وقت مبكر من سبتمبر.
ومع ذلك ، قال آدم باتون ، كبير استراتيجيي السوق في Forexlive.com، وفق موقع كيتكو نيوز لأخبار الذهب إن استنفاد الذهب قد يكون علامة على أن بعض المستثمرين لا يعتقدون أن الاحتياطي الفيدرالي مستعد للإشارة إلى توقف مؤقت
وقال: "إذا كان هناك أي شيء ، فسيكونون أكثر تشددًا مما تتوقعه السوق ، لذلك أنا حذر بشأن الذهب لأول مرة منذ شهور".
أشياء لا تفوتها.. كيف تجني الأموال من تداول الذهب؟
عام 2023 هو عام الذهب، والسؤال الأهم متى نشتري ومتى نبيع وكيف نحفظ أموالنا ونضمن الربح؟ ويساعدكم في حل هذا السؤال خبير التداول د. هشام محمد يونس في ويبينار مجاني مقدم من إنفستنج السعودية يوم الثلاثاء 31 يناير الساعة 18:30 بتوقيت الرياض.
سيتم التركيز على التحليل الأساسي والفني على ميتاتريدر 4.