Investing.com - ليس من المعتاد أن يتم تأجيل اجتماع أوبك+ قبل ثلاثة أيام فقط من بدايته المقررة. إنه ليس تأجيلًا كبيرًا، من 26 نوفمبر إلى 30 نوفمبر فقط، لكنه يشير إلى أن هناك أمرًا يحدث لم يتم الكشف عنه حتى الآن. حيث تعرضت أسعار النفط لهبوط قوي فور الإعلان عن تأجيل الاجتماع، ولكنها عوضت الكثير من هذه التراجعات بعد ذلك.
يتوقع معظم المحللين أن يؤدي الاجتماع إما إلى خفض متواضع آخر لإنتاج أوبك+، أو على الأقل تمديد لانتهاء التخفيضات الحالية.
اقرأ أيضًا: بعد مكاسب بلغت 233% في وقت قياسي.. هل يتوقف صعود سهم إنفيديا عند هذا الحد؟
كخلفية للوضع الحالي، خفضت أوبك + الإنتاج مرتين في الأشهر الاثني عشر الماضية، بمقدار مليون برميل يوميا في أبريل، ومليوني برميل يوميا في نوفمبر 2022. وباعتبارها أكبر منتج في أوبك +، فإن الكثير من هذه التخفيضات ستأتي من المملكة العربية السعودية. وأعلنت المملكة أيضًا عن خفض طوعي بمقدار نصف مليون برميل يوميًا في يونيو، وتبعتها روسيا في هذا الإجراء.
تمثل أوبك+ حوالي 40% من إمدادات النفط العالمية. أما الباقي فيتكون من دول مثل كندا (6%) والصين (5%) والبرازيل (3%). ولكن وفقا لإدارة معلومات الطاقة الأمريكية، فإن الولايات المتحدة هي أكبر منتج للنفط في العالم بنسبة 21٪ من الإنتاج العالمي. ويقارن ذلك بالمرتبة الثانية للمملكة العربية السعودية بنسبة 13%.
في الواقع، في تقرير بحثي حديث، أشار المحللون في بنك مورغان ستانلي إلى أن الإنتاج في المنتجين من خارج أوبك والمنتجين غير الروس يرتفع بشكل مطرد منذ جائحة كوفيد-19 للمساعدة في العمل ضد تخفيضات أوبك +، وهو ما يفسر تقلبات أسعار النفط وعدم الحفاظ على مكاسبها حتى الآن رغم تخفيضات أوبك.
ويعتقد بنك مورغان ستانلي أن أي قرار تتخذه أوبك+ بخفض الإنتاج بشكل أكبر يعد "بالغ الأهمية بشكل خاص الآن". وذلك لأن سلاسل توريد صناعة النفط بدأت في التعافى من تداعيات الوباء.
علاوة على ذلك، مع استمرار نمو العرض من خارج أوبك، بما يصل إلى 1.4 مليون برميل يوميًا على مدار الـ 12 شهرًا القادمة، ينبغي أن يكون هذا "كافيا لتلبية كل نمو الطلب العالمي". وبالنظر إلى أبعد من ذلك، فمن المرجح أن يكون نمو الإنتاج من خارج أوبك كافياً لتلبية الطلب العالمي على النفط في عام 2025 وأيضاً في عام 2026.
اقرأ أيضًا: مؤسسة بحثية شهيرة: الذهب يتجه نحو أعلى مستوياته على الإطلاق إلى هذا المستوى!
خطران رئيسيان.. 70 دولار للبرميل
يشير مورغان ستانلي إلى أن هناك "مساحة صغيرة في سوق النفط لمزيد من نفط أوبك". وهذا يعني أن أوبك+ ستحتاج إلى تحقيق التوازن في السوق أو مواجهة انخفاض الأسعار على المدى القصير والمتوسط. منطقياً، هذا يعني التخفيضات، لكنه قد يعني أيضاً تمديد التخفيضات الطوعية المذكورة والتي كان من المفترض أن تنتهي في نهاية مارس 2024، إلى نهاية عام 2024.
ستكون مثل هذه الإجراءات مطلوبة لتحقيق "توازن" سوق النفط الخام، وبالتالي الحفاظ على سعر خام برنت عند المستوى الأساسي "منتصف 80 دولارًا أمريكيًا للبرميل" لمورغان ستانلي. ولكن هناك خطران رئيسيان لهذا السيناريو الافتراضي وفقًا لمورغان ستانلي.
الأول هو أنه مع دخول تخفيضات أوبك+ حيز التنفيذ، ومع تعافي سلاسل التوريد في العديد من الدول الأعضاء، كان هناك تراكم في الطاقة الفائضة "ما يقرب من 5 ملايين برميل يوميا". يشير مورغان ستانلي إلى أن هذا أصبح الآن "قريبًا من أعلى مستوى خلال 25 عامًا (باستثناء كوفيد)".
ومن المنطقي أن العديد من دول أوبك+ ترغب في ضخ المزيد من النفط لتكملة خزائنها، تمامًا مثل الدول الأعضاء الأخرى بما في ذلك إيران وفنزويلا، اللتين لا تخضعان لنظام الحصص. يشير مورغان ستانلي إلى أن هذا قد يخلق بعض "التوتر" بين بعض أعضاء المنظمة.
اقرأ أيضًا: الأسواق تكثف رهاناتها على خفض أقرب للفائدة.. تغيرات ملحوظة بالتسعير
أما الخطر الثاني فهو أن تقرر أوبك+ الدفاع عن حصتها في السوق التي انخفضت بشكل مطرد خلال الأشهر الـ 12 الماضية. ويقول مورغان ستانلي إن "التاريخ يحذر من الخطر الذي يشكله هذا في النهاية"، وإذا كافحت أوبك + للحفاظ على حصتها في السوق أو استعادتها، فإن احتمال انخفاض أسعار النفط الخام سيكون "كبيرًا".
يتوقع مورغان ستانلي استمرار دعم سعر خام برنت عند مستويات قريبة من 85 دولارًا، ولكن ذلك استنادًا إلى توقعاتهم بأن "أوبك+" ستظل ملتزمة بتقليص الإنتاج، مما يساهم في استقرار مخزونات النفط عند مستوياتها الحالية. حيث يشير البنك إلى أنه إذا لم تفعل أوبك + شيئًا لتحقيق التوازن في السوق في هذا الاجتماع القادم، فإن التهديد الرئيسي لأسعار النفط الخام هو تراكم المخزون المتزايد، مما قد يرسل خام برنت إلى 70 دولارًا أمريكيًا للبرميل.
يتوقع "مورغان ستانلي" أيضًا أن السعودية ستواصل خفض الإنتاج بشكل متزايد حتى نهاية الربع الثاني من العام المقبل، مع زيادة تدريجية في الإنتاج في النصف الثاني من السنة.
رأيك يهمنا.. ساعدنا في تحسين خدمة إنفستنج برو المميزة عبر هذا الاستطلاع.. اضغط هنا
