سهم لويدز يتخذ منعطفًا مع تراكم مشاكل تمويل السيارات - مورغان ستانلي

قامت مورغان ستانلي يوم الأربعاء بتعديل موقفها تجاه مجموعة لويدز المصرفية (LLOY:LN) (NYSE: LYG)، حيث خفضت تصنيف السهم من "زيادة الوزن" إلى "الوزن المتساوي". كما قامت الشركة بمراجعة السعر المستهدف لسهم لويدز إلى 0.65 جنيه إسترليني من 0.70 جنيه إسترليني السابق. يعكس هذا التغيير المخاوف المتزايدة بشأن حجم التزامات تمويل السيارات في أعقاب تطور قانوني حديث.

في يوم الجمعة الماضي، صدر قرار من محكمة الاستئناف ضد كلوز براذرز وفيرست راند، حيث نص الحكم على أن تجار السيارات يدينون بواجب ائتماني للمشترين ولا يمكنهم قانونًا قبول عمولة من المقرضين دون موافقة العميل الكاملة والمستنيرة. وجدت المحكمة أنه حتى عندما تم الكشف عن إمكانيات العمولة، كان مستوى الإفصاح غير كافٍ.

كانت هيئة السلوك المالي (FCA) قد راجعت سابقًا عدالة هذه الرسوم، ولكن الحكم الجديد يطعن في قانونية الرسوم ويطالب بمزيد من الإفصاح. أدى هذا التحول إلى توقع مورغان ستانلي زيادة المسؤولية المحتملة للويدز. وقد رفع المحلل من مورغان ستانلي الآن مخصصات الحالة الأساسية للمسؤوليات المحتملة إلى 2.1 مليار جنيه إسترليني.

كان تقدير الحالة الأساسية السابق يتراوح بين 700 مليون جنيه إسترليني و1.5 مليار جنيه إسترليني، بناءً على افتراضات تتعلق بنسبة العقود المعرضة للخطر منذ عام 2007 ونسبة الرسوم التي قد يتم المطالبة بها. في البداية، اعتبر التقدير أنه قد يلزم سداد 50% من رسوم العمولة.

ومع ذلك، في ضوء حكم المحكمة الأخير، فإن الافتراض الجديد هو أنه سيتعين إعادة 100% من الرسوم، مما دفع المحلل إلى مضاعفة رسوم التقاضي المتوقعة في الحالة الأساسية إلى 2.1 مليار جنيه إسترليني.

في أخبار أخرى حديثة، أبلغت مجموعة لويدز المصرفية عن أداء مالي قوي للربع الثالث، مع ارتفاع الربح الأساسي قبل الضرائب بنسبة 11% إلى 1,853 مليون جنيه إسترليني، وهو ما تجاوز توقعات السوق. شهد إجمالي دخل البنك زيادة بنسبة 2%، قابلها ارتفاع بنسبة 4% في استهلاك الإيجار.

كما أبلغت لويدز عن ربح قانوني بعد الضرائب قدره 3.8 مليار جنيه إسترليني للأشهر التسعة الأولى من عام 2024، مع ارتفاع صافي دخل الفوائد إلى 3.2 مليار جنيه إسترليني في الربع الثالث، مسجلاً زيادة بنسبة 2%. في ضوء هذه النتائج، رفعت UBS السعر المستهدف لسهم لويدز من 0.61 جنيه إسترليني إلى 0.63 جنيه إسترليني، بينما تحتفظ مجموعة غولدمان ساكس إنك بموقف محايد مع سعر مستهدف محدد عند 0.73 جنيه إسترليني.

نمت أرصدة الإقراض في البنك، ويرجع ذلك أساسًا إلى زيادة قدرها 3.2 مليار جنيه إسترليني في الرهون العقارية، لتصل إلى 457 مليار جنيه إسترليني. في الوقت نفسه، أعربت مجموعة غولدمان ساكس إنك عن حذرها بسبب أحكام محكمة الاستئناف البريطانية الأخيرة بشأن ترتيبات تمويل السيارات التاريخية، والتي قد تؤثر على القطاع المصرفي.

لا يمكن تحديد التأثير النهائي لقرارات المحكمة والمراجعة الجارية لهيئة السلوك المالي (FCA) بشكل كامل بعد، مما يضيف إلى الغموض الحالي في السوق.

على الرغم من ارتفاع تكاليف التشغيل بنسبة 5% على أساس سنوي، تواصل لويدز إظهار توليد رأس مال قوي بنسبة CET1 تبلغ 14.3%. هذه هي التطورات الأخيرة التي يجب على المستثمرين ملاحظتها.

رؤى InvestingPro

في ضوء خفض تصنيف مورغان ستانلي لمجموعة لويدز المصرفية (NYSE: LYG)، توفر بيانات InvestingPro الأخيرة سياقًا إضافيًا للمستثمرين. على الرغم من الزيادة المحتملة في الالتزامات، فإن نسبة السعر إلى الربحية لـ LYG البالغة 7.77 تشير إلى أن السهم قد لا يزال مقيمًا بأقل من قيمته مقارنة بنظرائه. يتم دعم هذا أيضًا بنسبة السعر إلى القيمة الدفترية البالغة 0.72، مما يشير إلى أن السوق يقيم الشركة بأقل من قيمتها الدفترية.

تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن لويدز قد رفعت توزيعات الأرباح لمدة 4 سنوات متتالية، مع عائد توزيعات أرباح حالي يبلغ 3.85%. قد يكون هذا جذابًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، حتى مع مواجهة الشركة للتحديات. ومع ذلك، تحذر نصيحة أخرى من أن السهم قد تعرض لضربة كبيرة خلال الأسبوع الماضي، وهو ما يتماشى مع حكم المحكمة الأخير وخفض التصنيف اللاحق.

للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 5 نصائح إضافية يمكن أن توفر رؤى قيمة حول الصحة المالية للويدز وآفاقها المستقبلية. يمكن أن تساعد هذه النصائح الإضافية المستثمرين في التنقل عبر الشكوك المحيطة بالتزامات تمويل السيارات وتأثيرها المحتمل على أداء الشركة.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا