تعمل شركة الاستثمار في الكريبتو Grayscale على مدار الجزء الأكبر من العام على تحويل جراي سكيل بيتكوين تراست الذي يحتوي على أكثر من 28.5 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة – إلى صندوق يتم تداوله في بورصة بيتكوين ، أو ETF.
ومع ذلك، فإن لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) تقف في طريقها والتي لم توافق بعد على أي ETF فوري مدعوم بالكريبتو للمستثمرين الأمريكيين.
مع استعداد الوكالة لاتخاذ قرار بحلول 6 يوليو سينظر الرئيس التنفيذي مايكل سونينشين في مقاضاة الوكالة إذا تم رفض الطلب. وقال لبلومبرج، ردًا على سؤال حول دعوى قضائية محتملة “أعتقد أن جميع الخيارات مطروحة على الطاولة”.
يسمح صندوق جراي سكيل بيتكوين تراست للمستثمرين من القطاع الخاص بشراء أسهم في مجموعة من بيتكوين حتى يتمكنوا من الحصول على بعض التعرض لسعر الأصل دون الحاجة إلى القلق بشأن الحفظ. يمكن أن يكون لها أيضًا مزايا ضريبية معينة مقارنة بالاستثمارات المباشرة في بيتكوين . ولكن لها أيضًا بعض الجوانب السلبية بما في ذلك فترات إغلاق مدتها ستة أشهر للمستثمرين المعتمدين – ويمكن أن تتسبب عمليات الانسحاب في تقلب السعر.
بينما تهدف GBTC إلى التداول بشكل وثيق إلى حد ما مع السعر الفعلي لـ BTC يتم تداولها حاليًا بخصم 26٪. هذا يعني أن الشراء أرخص بكثير من عملة البيتكوين الفعلية – وهي جيدة لأولئك الذين يتطلعون إلى الدخول ولكنها ليست جيدة جدًا للمستثمرين الذين تم إغلاق أسهمهم.
تختلف الصناديق المتداولة في البورصة: فهي أدوات مالية مرتبطة بأصل آخر أو سلة أصول. ونظرًا لأنهم يتداولون تمامًا مثل أسهم الشركة يجب أن يتم تداول سعر بيتكوين ETF بشكل وثيق جدًا مع BTC الفعلي. (إذا كان الأمر كذلك، فسيكون مستثمرو GBTC في يوم دفع لطيف.)
ETF بيتكوين إن ETF بيتكوين هو الكأس المقدسة لشركات الاستثمار في العملات الرقمية لأنه سيأتي برسوم أقل للمستثمرين ويمكن أن يندمج بسهولة في محافظ التقاعد، وسيظل يسمح للمستخدمين اليوم بالتعرض لأسعار بيتكوين دون القلق بشأن أنفسهم بالوصاية.
لكن لجنة الأوراق المالية والبورصات نفت وجود قائمة طويلة من المتقدمين للعملات الرقمية ETF من بينهم Winklevoss وBitwise وVanEck. في العام الماضي فقط، سمحت بصناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين والتي لا تتبع سعر BTC ولكن أسعار منتجات BTC الآجلة. عقود البيتكوين الآجلة هي عقود بين المتداولين لشراء أو بيع أصل إذا وصل سعر العملة الرقمية إلى مستوى معين في تاريخ محدد تشير أسواق العقود الآجلة إلى الاتجاه الذي يعتقد المتداولون أن السعر يسير فيه، بينما تُظهر الأسواق الفورية ما تبيعه الأصول حاليًا.
يرتبط منطق لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بالسماح بصناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين مع رفض صناديق الاستثمار المتداولة في موقع بيتكوين بحقيقة أن وكالتها الشقيقة لجنة تداول العقود الآجلة للسلع، لديها إشراف تنظيمي على بورصات المشتقات. لا تملك أي من الوكالتين سلطة تنظيمية كبيرة على تداول البيتكوين.
بينما وصف Sonnenshein تبني صناديق الاستثمار المتداولة في العقود الآجلة للبيتكوين بأنه “مثير” إلا أنه يقول إن الناس يتوقون لمزيد من الخيارات. “يوجد الآن أكثر من 800,000 حساب في الولايات المتحدة، ينتظرون جميعًا بصبر تحويلها إلى ETF.”
وأضاف: “إنها مسألة وقت، وليس مسألة ما إذا، تمت الموافقة على ETF الفوري من بيتكوين .”اطلع على المقالة الأصلية