Investing.com - وسط ترقب المستثمرين صدور بيانات مؤشر الفيدرالي الأمريكي المفضل لقياسي التضخم، من المحتمل أن يكون التضخم الأساسي في الولايات المتحدة قد ارتفع في شهر يناير بأكبر قدرًا خلال عام واحد، كما يتتبعه هذا المؤشر، مما يسلط الضوء على المسار الطويل والوعر لترويض ضغوط الأسعار.
ومن المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني تكاليف الغذاء والطاقة، بنسبة 0.4٪ عن الشهر السابق. وهذا من شأنه أن يمثل التسارع الشهري الثاني على التوالي في مقياس يتراجع إلى حد كبير خلال العامين الماضيين.
اقرأ أيضًا: الذهـب يصل لهذه المستويات قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية
وعند تصنيف البيانات على أساس سنوي على أساس ثلاثة أو ستة أشهر، فإن كلاً منهما سوف ينتعش بنسبة أعلى من 2% بعد انخفاضه إلى ما دون هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر/كانون الأول.
شدد مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي على أنهم ليسوا في عجلة من أمرهم لخفض أسعار الفائدة، ولن يفعلوا ذلك إلا عندما يصبحون واثقين من أن التضخم يتراجع بشكل مستدام.
من المرجح أن تؤكد بيانات نفقات الاستهلاك الشخصي، المقرر صدورها يوم الخميس، صحة هذا الموقف وربما تقلل توقعات السوق بخفض أسعار الفائدة في الأشهر المقبلة.
ويقول محللو بلومبرج إيكونوميكس، إن المرحلة مهيأة لقفز التضخم الشهري في نفقات الاستهلاك الشخصي بعد تقارير مؤشر أسعار المستهلك ومؤشر أسعار المنتجين التي تجاوزت التوقعات. وفي حين أن هذا بالتأكيد لن يريح بنك الاحتياطي الفيدرالي، فإننا نعتقد أن صناع السياسة النقدية سوف ينظرون إلى حد كبير في الزيادة في شهر يناير. حيث وتعمل العوامل المؤقتة - بما في ذلك الموسمية المتبقية والزيادة في أسعار خدمات إدارة المحافظ - كمحركات حاسمة وراء الارتفاع في يناير. وعلى نحو مماثل، فإن بعض المكاسب المتوقعة في الدخل الشخصي تأتي من تعديلات تكلفة المعيشة والارتفاع غير المستدام في كشوف المرتبات غير الزراعية.
ينظر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي باعتباره أفضل مقياس للتضخم في الولايات المتحدة.
فمن ناحية، فهو يعطي وزنًا أقل لتكلفة السكن مقارنة بمؤشر أسعار المستهلك المعروف. ويقول الاقتصاديون إنه من الصعب قياس أسعار المأوى، ومن المحتمل أن يؤدي مؤشر أسعار المستهلك إلى تضخيم أهميته. حيث يأخذ مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي أيضًا في الاعتبار كيفية تغيير المستهلكين لسلوكهم عندما ترتفع الأسعار.
على أية حال، يريد بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يرى استمرار تباطؤ التضخم قبل أن يخفض أسعار الفائدة.
وبلغ المعدل السنوي للتضخم، باستخدام نفقات الاستهلاك الشخصي، 2.6٪ في يناير. ويمكن أن ينخفض أكثر قليلاً إلى 2.4% مع خروج القراءات الشهرية الأعلى من العام الماضي من المعادلة.
من المرجح أن يظل معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الأشهر الـ 12 المنتهية في يناير ثابتًا عند 2.8٪ - أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.
وول ستريت مستعدة بالفعل لتقرير أقوى عن التضخم في نفقات الاستهلاك الشخصي. إذ ستكون الزيادة الأقل من المتوقع في التضخم بمثابة أخبار سارة للمستثمرين. ولكن إذا ارتفعت الأسعار بشكل أسرع مما تتوقعه وول ستريت، فإن ذلك سيثير تساؤلات جديدة حول ما إذا كان التضخم سيتباطأ بسرعة كافية هذا العام لتبرير خفض أسعار الفائدة قريبا.
ولا يبدو أن مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي يشعرون بالقلق إلى هذا الحد. وبينما يتوقعون المزيد من الصدمات في الأشهر المقبلة، فإنهم يعتقدون أن معدل التضخم سوف يتجه نحو هدفهم البالغ 2٪ بحلول نهاية العام.
اقرأ أيضًا: سوق الكريبـتو يواصل قفزاته العنيفة.. والقيمة السوقية تصل 2.26 تريليون دولار
سيناريوهات البيانات
السيناريو الأول يتمثل في إيجابية بيانات التضخم وأن تأتي بأفضل من توقعات الأسواق، حيث ترتفع مؤشرات التضخم شهريًا وسنويًا بأكبر من التوقعات، وهذا السيناريو الإيجابي سيقدم الدعم اللازم لمؤشر الدولار وقد يتجه لتحقيق ارتفاعات قوية، مما سيؤثر سلبًا على الذهب، لأن هذا السيناريو سيجعل الفيدرالي الأمريكي أكثر تشددًا خلال الفترة القادمة مما يؤخر بدء خفض أسعار الفائدة.
بينما السيناريو الثاني يتمثل في سلبية بيانات التضخم الأمريكي وأن ينمو التضخم بأقل من المتوقع، وعلى هذا النحو، فقد يتراجع الدولار، ومن ثم سيقفز الذهب، لأن هذا السيناريو سيجعل الفيدرالي أكثر حذرا فيما يتعلق بتشديد السياسة النقدية خلال الفترة القادمة، لأن تباطؤ التضخم سيجعل الفيدرالي أقل حرصا على رفع الفائدة وقد يبدأ في خفضها مبكرًا.
---
اعرف القيمة العادلة لكل الأسهم واحصل على قوائم أسهم للاستثمار مُعدة مسبقًا ومضمونة الربح بالإضافة إلى بيانات تاريخية وحية وملاحظات هامة لكل الأسهم مع منصة InvestingPro. كل ما عليك هو الاشتراك وكتابة اسم السهم للحصول على كل شيء تحتاج إليه. لمعرفة المزيد حول أداة InvestingPro من هُنا
في حال واجهت أي مشكلة مع استخدام الكوبون يمكنك التواصل مع الدعم فورًا من هُنا