Investing.com - يمثل تقرير مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) في الولايات المتحدة لشهر ديسمبر اختبارًا حاسمًا لمعرفة ما إذا كان هناك خطر لعودة التضخم ليؤثر على الاقتصاد الأمريكي، وذلك في ظل نقاش المستثمرين حول توقيت قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة المحتمل في عام 2025.
من المقرر صدور التقرير اليوم الأربعاء الساعة 16:30 بتوقيت الرياض، ومن المتوقع أن يظهر ارتفاعًا في التضخم الرئيسي إلى 2.9%، مقارنةً بزيادة سنوية بلغت 2.7% في نوفمبر. كما يُتوقع أن تكون الأسعار قد ارتفعت بنسبة 0.4% عن الشهر السابق، وهو أعلى من زيادة نوفمبر التي بلغت 0.3%.
لا تدع الفرصة تفوتك لتحسين استثماراتك! خصم يصل إلى 50% على InvestingPro يمنحك الوصول إلى أدوات تحليلية متقدمة تساعدك على اتخاذ قرارات استثمارية مستنيرة.
عوامل موسمية وتأثيراتها على التضخم
يتوقع الخبراء أن تساهم العوامل الموسمية مثل ارتفاع تكاليف الوقود واستمرار التضخم في أسعار المواد الغذائية في بقاء المؤشرات الرئيسية مرتفعة.
وعلى أساس "التضخم الأساسي"، الذي يستثني التكاليف الأكثر تقلبًا مثل الغذاء والغاز، من المتوقع أن ترتفع الأسعار بنسبة 3.3% مقارنة بالعام السابق للشهر الخامس على التوالي. وتشير بيانات إنفستنغ السعـودية إلى أن الزيادات الشهرية للأسعار الأساسية قد تحافظ على معدلها السابق البالغ 0.3%.
وجهة نظر الاقتصاديين
كتب الاقتصاديان ستيفن جونو وجيسو بارك من بنك أوف أميركا: "يبدو أن التضخم عالق بمستوى معتدل فوق هدف الاحتياطي الفيدرالي".
ظلت تكاليف المأوى والخدمات، مثل التأمين والرعاية الطبية، عوامل رئيسية في ارتفاع التضخم الأساسي. ومن المتوقع أن تبقى أسعار الخدمات الأساسية مستقرة في ديسمبر بعد أن شهدت أسعار تذاكر الطيران والإقامة خارج المنزل زيادات مفاجئة في التقرير السابق.
وأشار فريق بنك أوف أميركا إلى إمكانية استقرار هذه الفئات خلال ديسمبر، رغم أن "أسعار المأوى هدأت مقارنةً بالبدايات الأولى لعام 2024، لكن لا يزال هناك مجال للتحسن."
ويتوقع الفريق أن تسجل أسعار الإيجارات زيادة شهرية بنسبة 0.2%، بينما قد ترتفع تقديرات الإيجار الافتراضي (OER) - وهو الإيجار الافتراضي الذي سيدفعه مالك العقار لنفس العقار - إلى 0.3%.
التحدي الجديد للاحتياطي الفيدرالي: إدارة سياسية جديدة
رغم تباطؤ التضخم، إلا أنه لا يزال أعلى من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% على أساس سنوي.
وقد زادت تعقيدات المشهد الاقتصادي مع انتخاب دونالد ترامب رئيسًا للولايات المتحدة، حيث يرى بعض الاقتصاديين أن السياسات المقترحة من ترامب قد تؤدي إلى تسارع التضخم. ومن المقرر أن يؤدي الرئيس المنتخب اليمين الأسبوع المقبل.
تشمل السياسات المقترحة من ترامب فرض رسوم جمركية عالية على السلع المستوردة، وخفض الضرائب على الشركات، وتقييد الهجرة، وجميعها تعتبر سياسات تضخمية قد تزيد من تعقيد مسار أسعار الفائدة.
التضخم ومستقبل السياسة النقدية
رغم أن بيانات التضخم الأخيرة كانت مرتفعة، أظهر تقرير أسعار المنتجين الصادر يوم الاثنين بعض الإشارات على التراجع.
وكتب كبير الاقتصاديين في أكسفورد إيكونوميكس، ريان سويت، الجمعة: "من المرجح أن تقرير مؤشر أسعار المستهلكين لشهر ديسمبر لن يلقى قبولًا لدى الاحتياطي الفيدرالي."
وأوضح أن تقرير الوظائف القوي لشهر ديسمبر عزز بشكل أكبر احتمالات تثبيت أسعار الفائدة لاحقًا هذا الشهر، في ظل تلميح قادة البنك المركزي إلى نهج أكثر تدريجي في تخفيف السياسة النقدية.
الانقسام في توقعات السوق
حتى يوم الثلاثاء، لا تزال الأسواق منقسمة بشأن ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس خلال النصف الثاني من هذا العام. وتبلغ احتمالات حدوث خفض في يونيو حوالي 40%.
وأضاف سويت: "توقعاتنا تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، لكن تقرير الوظائف الأخير يزيد من احتمالية تقليل عدد التخفيضات أو تأجيلها إلى ما بعد مارس."
في المقابل، عدّل بنك أوف أميركا توقعاته إلى عدم وجود أي تخفيضات هذا العام، محذرًا من إمكانية رفع أسعار الفائدة بدلًا من ذلك.
وكتب جونو وبارك: "لا يزال التضخم فوق المستوى المستهدف، وهناك مخاطر تصاعدية، والنشاط الاقتصادي قوي، ويبدو أن سوق العمل قد استقر الآن."
"توقعاتنا تشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي سيستمر في تثبيت أسعار الفائدة لفترة طويلة، لكننا نعتقد أن المخاطر قد تدفع نحو رفع الفائدة إذا تجاوز التضخم الأساسي نسبة 3% سنويًا، وتزعزعت توقعات التضخم على المدى الطويل."
في إطار تعزيز الخيارات الاستثمارية للمستخدمين، ومع بداية العام الجديد، أعلنت منصة InvestingPro عن إضافة استراتيجيتين جديدتين طال انتظارهما ضمن استراتيجيات ProPicks AI، وهما أفضل أسهم المالية والطاقة (SAFE10) ونجوم تاسي (TASI20)، المصممتان خصيصًا لتمكين المستثمرين من تحقيق أقصى استفادة من السوق السعودية.
يأتي هذا الإعلان في وقت مثالي مع انطلاق عروض رأس السنة على المنصة، حيث تقدم خصومات تصل إلى 50%، ما يجعل هذه الفرصة مغرية للغاية للمستثمرين.
اشترك الآن من هنا قبل فوات الآوان
