في خطوة مهمة في قطاع ديون الأسواق الناشئة، قام المستثمرون الأجانب بشراء أكثر من 10 مليارات دولار من السندات الحكومية الهندية المقرر إدراجها في مؤشر ديون الأسواق الناشئة الخاص بجي بي مورجان. وقد أدت فورة الشراء إلى رفع ملكيتهم لهذه السندات إلى مستويات غير مسبوقة.
فمنذ الإعلان الذي تم الإعلان عنه قبل تسعة أشهر، اشترى المستثمرون الأجانب ما صافيه 841 مليار روبية (10.08 مليار دولار) من السندات التي ستكون قريبًا جزءًا من المؤشر، مع تحديد تاريخ الإدراج في 28 يونيو. وقد أدى هذا الاندفاع في الاستثمار إلى ارتفاع الملكية الأجنبية لهذه السندات الهندية إلى مستوى قياسي بلغ 4.45% من الإجمالي، وهي زيادة ملحوظة عن نسبة 2.77% التي كانت مملوكة قبل الإعلان. ومع ذلك، لا تزال حصتهم في جميع السندات الحكومية القائمة متواضعة نسبيًا عند 2.4%، وهي أقل من الذروة التي وصلت إليها في عام 2017 والتي بلغت 4.6%.
السندات المحددة المعنية هي جزء من المسار المتاح بالكامل، وهي آلية تسمح بالاستثمار الأجنبي غير المقيد في السندات الحكومية الهندية. وسيتم دمج جزء كبير من هذه الأوراق المالية في مؤشر JPM.
كما يقوم المستثمرون أيضًا بتعديل محافظهم الاستثمارية، حيث ينتقلون من السندات قصيرة الأجل إلى تلك التي تبلغ آجال استحقاقها تسع سنوات أو أكثر. وقد لوحظ هذا التحول من قبل كيانات مثل ويسترن أسيت مانجمنت التي تستثمر حاليًا في هذه السندات الحكومية الهندية ذات الآجال الأطول من خلال صندوق الفرص الآسيوية، كما أشار محلل الأبحاث وونتاي كيم الشهر الماضي.
وسلط كيم الضوء على تركيز الهند على ضبط أوضاع المالية العامة والسيطرة على التضخم ضمن النطاق المستهدف للبنك المركزي كعوامل رئيسية لجذب الاستثمارات الأجنبية. وقد دفعت هذه الإيجابيات الاقتصادية، إلى جانب النظرة المستقبلية المستقرة للعملة، المستثمرين إلى اقتناء السندات الهندية دون اختيار التحوط من التعرض للفوركس.
وقد كان لزيادة الاستثمار الأجنبي تأثير مضاعف على سوق السندات الحكومية الهندية، مما عزز أحجام التداول. فللمرة الأولى منذ أربع سنوات، تجاوزت أحجام التداول 10 تريليون روبية في ثلاثة من الأشهر التسعة التي سبقت شهر مايو. وتشير التوقعات إلى أنه سيتم تجاوز هذا الرقم مرة أخرى في شهر يونيو.
وقد كانت جهود البنك الاحتياطي الهندي للحفاظ على انخفاض التقلبات في الروبية عاملاً مساهماً في جاذبية هذه الاستثمارات. ووفقًا لأدارش سينها، الرئيس المشارك لاستراتيجية العملات الأجنبية وأسعار الفائدة في آسيا في بنك أوف أمريكا، فإن بيئة العملة المستقرة قد حفزت تدفق الاستثمارات غير المحوطة حيث أن التحوط من شأنه أن يقلل من جاذبية هذه الأصول. ويبدو أن استراتيجية البنك المركزي تعمل على تعزيز بيئة مواتية لمثل هذه التدفقات الاستثمارية الأجنبية.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها