أعلن بنك إنجلترا (BoE) عن خطط لتوسيع تسهيلات إعادة الشراء بشكل كبير مع استمراره في بيع حيازات السندات الحكومية المتراكمة خلال إجراءات التيسير الكمي. وألقت فيكتوريا سابورتا، المديرة التنفيذية للأسواق في بنك إنجلترا، كلمة أمام جمعية الأسواق المالية في أوروبا في لندن، أكدت فيها على ضرورة استعداد البنوك لزيادة استخدام اتفاقيات إعادة الشراء التي يبرمها البنك المركزي، أو ما يُعرف باسم اتفاقيات إعادة الشراء.
وتوفر اتفاقيات إعادة الشراء للبنوك القدرة على مبادلة السندات وغيرها من أشكال الضمانات الأخرى بالنقد، وهي عملية تساعد في الحفاظ على أسعار الفائدة في السوق بما يتماشى مع سعر الفائدة الذي يحدده البنك المركزي. يقوم البنك المركزي حاليًا بتخفيض حيازاته من السندات بمعدل 100 مليار جنيه إسترليني سنويًا، وهي عملية تسحب السيولة من النظام المالي وقد تضغط بشكل غير مقصود على أسعار الفائدة الليلية.
بالإضافة إلى ذلك، فإن إنهاء برنامج منفصل لبنك إنجلترا الذي كان يقدم ائتمانًا رخيصًا للبنوك لقروض الأعمال الصغيرة خلال جائحة كوفيد-19 يساهم في تشديد السيولة.
يبلغ الاحتياطي النقدي للبنوك لدى بنك إنجلترا ما يزيد قليلاً عن 765 مليار جنيه إسترليني. أشار محافظ بنك إنجلترا أندرو بيلي في مايو إلى أن الاحتياطيات يجب أن تنخفض إلى ما بين 345 مليار جنيه إسترليني و490 مليار جنيه إسترليني من أجل الضغط التصاعدي الكبير على أسعار الفائدة، وفقًا لمسح أجراه السوق المالي.
أشارت سابورتا إلى أنه مع اقتراب الاحتياطيات من الحد الأدنى الذي ترغب البنوك في الاحتفاظ به، من المتوقع أن تتقارب أسعار الفائدة بين البنوك لليلة واحدة على الجنيه الإسترليني والتي تبلغ 5.20% من سعر الفائدة بين البنوك، والذي يبلغ 5.25%. كما ذكرت أيضًا أن هذا الحد الأدنى يمكن الوصول إليه في وقت مبكر من العام المقبل، على الرغم من أن التقديرات غير مؤكدة.
في الأسبوع الماضي، شهدت عمليات إعادة الشراء قصيرة الأجل لدى بنك إنجلترا زيادة قياسية في الاستخدام، حيث بلغت 29 مليار جنيه إسترليني. ورحب البنك المركزي بهذا الارتفاع لأنه يعكس إلمام البنوك المتزايد وفعالية تكلفة التمويل الأسبوعي المتجدد. كما يتطلع بنك إنجلترا أيضًا إلى تعزيز استخدام تسهيلات إعادة الشراء طويلة الأجل المفهرسة التي توفر قروضًا نقدية لمدة ستة أشهر مقابل مجموعة أوسع من الضمانات ولكنها غير مستخدمة حاليًا.
قدم سابورتا رسمًا بيانيًا يشير إلى أن الريبو طويل الأجل يمكن أن يمثل جزءًا كبيرًا من احتياطيات البنك المركزي بحلول نهاية العقد إذا استمر بنك إنجلترا في تفكيك محفظة سندات التيسير الكمي، والتي بلغت ذروتها عند 875 مليار جنيه إسترليني في عام 2021. يقوم بنك إنجلترا بمراجعة هيكل الريبو طويل الأجل المفهرس لضمان فعاليته ويخطط للتعامل مع السوق في وقت لاحق من هذا العام حول هذا الموضوع.
ومن المقرر أن تقوم لجنة السياسة النقدية التابعة لبنك إنجلترا بمراجعة وتيرة مبيعات السندات سنويًا في اجتماعها في سبتمبر.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها