تواجه الساحة الاقتصادية الألمانية تحديات مع استعداد أهم المعاهد الاقتصادية في البلاد لتعديل توقعاتها للناتج المحلي الإجمالي لعام 2024 بالكامل، متوقعة انكماشًا بنسبة 0.1%. سيشكل هذا التعديل العام الثاني على التوالي من الانكماش الاقتصادي لأكبر اقتصاد في أوروبا.
يشهد قطاع التصنيع الألماني انكماشًا عميقًا، حيث يشير كل من مؤشر S&P Global ومسح Ifo إلى انخفاضات كبيرة. سجل مؤشر S&P Global، الذي يغطي قطاعي المصانع والخدمات، أشد انخفاض في سبعة أشهر هذا سبتمبر. في الوقت نفسه، انخفض مؤشر Ifo للتصنيع إلى أدنى مستوى له منذ إغلاقات جائحة COVID-19 في يونيو 2020.
يُعزى التراجع في الاقتصاد الألماني إلى عوامل مختلفة، بما في ذلك الصدمات المتعلقة بالطاقة المرتبطة بأوكرانيا، وزيادة المنافسة من الصين في قطاع السيارات، والصعوبة في الانتقال إلى السيارات الكهربائية، وتشديد شروط الاقتراض. وصف اقتصادي ING الوضع بأنه أشبه بـ "نزهة طويلة على شارع الأحلام المحطمة".
أشارت استطلاعات الأعمال الألمانية لشهر سبتمبر إلى انتكاسة في الاقتصاد، متأثرة بشكل كبير بأداء الصين، التي تعد أكبر شريك تجاري لألمانيا. تبادلت الدولتان ربع تريليون يورو من الواردات والصادرات العام الماضي.
اتخذ البنك المركزي الأوروبي (ECB) خطوات لتقديم الدعم، مع خفضين لأسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، كانت هذه التخفيضات أكثر تحفظًا مقارنة بالتخفيض الأكثر حدة الذي قام به الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي، ويبدو أن هناك ترددًا داخل البنك المركزي الأوروبي بشأن وتيرة التخفيضات الإضافية.
على الرغم من التحديات الاقتصادية، لم تعكس مقاييس السوق الألمانية المشاكل الأساسية، حيث وصلت أسهم الشركات الألمانية الكبرى إلى مستويات قياسية الأسبوع الماضي. كما اقترب اليورو من أفضل مستوياته في عامين مقابل الدولار، وهو أمر إيجابي من بعض النواحي، لكنه لا يصب في صالح المصدرين الألمان المتعثرين.
يشير اتساع فروق الائتمان على السندات عالية العائد إلى تزايد المخاوف بشأن احتمال حدوث "هبوط حاد" للاقتصاد. تعكس هذه الفروق علاوات المخاطر على السندات وتتأثر بتخفيضات أسعار الفائدة وأداء الأرباح والمخاوف من التخلف عن السداد الناجم عن الركود. ومع ذلك، فإن فروق سندات اليورو عالية المخاطر قريبة من أضيق نطاقاتها منذ غزو أوكرانيا وتشديد البنك المركزي الأوروبي في أوائل عام 2022.
لا يزال قطاع السيارات يشكل مصدر قلق كبير، حيث يمثل جزءًا كبيرًا من الناتج المحلي الإجمالي للاتحاد الأوروبي، خاصة في ألمانيا. سلط فريق الائتمان في بلاكروك إنك الضوء على تمثيل القطاع في مؤشر Bloomberg Pan-European Investment Grade للديون وأدائه كأحد أسوأ القطاعات هذا الشهر وفي الربع الحالي.
ظل فريق الائتمان الأوروبي في جي بي مورغان تشيس وشركاه يقلل من وزن قطاع السيارات طوال العام، مستشهدًا بتحديات مثل المنافسة من المنافسين الصينيين منخفضي التكلفة وقضايا الطاقة.
تجلت صعوبات صناعة السيارات في خطة Volkswagen لإغلاق مصانع في ألمانيا وتحذير BMW (ETR:BMWG) من انخفاض الأرباح مما أدى إلى انخفاض سعر سهمها. عزت كلتا الشركتين تحدياتهما إلى المنافسة الصينية وارتفاع تكاليف العمالة والطاقة.
تخلف مؤشر STOXX 600 Autos and Parts للأسهم عن السوق الأوسع بنحو 15% هذا العام، مما يعكس صعوبات القطاع.
في حين أن تدابير التحفيز الصينية الأخيرة قدمت دفعة مؤقتة لأسهم السيارات الألمانية يوم الثلاثاء، إلا أن التوترات التجارية العالمية المستمرة والانتخابات الأمريكية القادمة تشير إلى أن التحديات الصناعية التي تواجه ألمانيا من غير المرجح أن تخف في المستقبل القريب.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها