تشير تقارير التضخم الأخيرة من البرازيل والمكسيك إلى إشارات مختلطة حول مستقبل السياسة النقدية في أكبر اقتصادين في أمريكا اللاتينية. من المتوقع أن تواصل البرازيل زيادة أسعار الفائدة، بينما قد تشهد المكسيك المزيد من خفض الأسعار.
في البرازيل، ارتفع معدل التضخم السنوي لشهر سبتمبر إلى 4.42%، مرتفعاً من 4.24% في أغسطس، ويقترب من الحد الأعلى لهدف البنك المركزي. من المرجح أن يرفع البنك المركزي البرازيلي، الذي يستهدف معدل تضخم بنسبة 3% مع هامش تسامح 1.5 نقطة مئوية، أسعار الفائدة في اجتماعه القادم في نوفمبر. في الشهر الماضي، رفعت لجنة تحديد الأسعار في البنك، Copom، تكاليف الاقتراض بمقدار 25 نقطة أساس إلى 10.75%، استجابة للضغوط التضخمية والنشاط الاقتصادي القوي.
كانت الزيادات في أسعار الكهرباء والغذاء، التي تفاقمت بسبب الجفاف الشديد، من العوامل الرئيسية في ارتفاع التضخم في البرازيل. وأشار جيسون توفي، الاقتصادي في Capital Economics، إلى أن أرقام التضخم لشهر سبتمبر ستعزز عزم البنك المركزي على مكافحة التضخم.
في المقابل، انخفض معدل التضخم السنوي الرئيسي في المكسيك إلى 4.58% في سبتمبر من 4.99% في أغسطس. وعلى الرغم من أنه لا يزال أعلى من الهدف البالغ 3%، إلا أن الاتجاه النزولي قد مكّن بنك المكسيك (Banxico) من خفض تكاليف الاقتراض. قام Banxico بخفض الأسعار ثلاث مرات هذا العام، مع تخفيض أخير بمقدار 25 نقطة أساس ليصل سعر الفائدة المرجعي إلى 10.50%.
يتوقع الاقتصاديون في المكسيك استمرار انخفاض التضخم خلال الربع الرابع، مما قد يدعم المزيد من التيسير في السياسة النقدية. يتوقع أندريس أبادية من Pantheon Macroeconomics استمرار تباطؤ الضغوط التضخمية الأساسية.
تشير استطلاعات الاقتصاديين إلى أن أسعار الفائدة في البرازيل قد تنتهي العام عند 11.75%، مما يشير إلى زيادات بمقدار 50 نقطة أساس في كل من اجتماعي البنك المركزي المتبقيين لعام 2024. في المقابل، تشير التوقعات المكسيكية إلى خفضين بمقدار 25 نقطة أساس، مما قد يؤدي إلى خفض السعر إلى 10% بحلول نهاية العام. أقرت فيكتوريا رودريغيز، محافظة Banxico، بأنه قد يتم النظر في تخفيضات أكبر لأسعار الفائدة مع تراجع التضخم، على الرغم من وجود بعض الخلاف بين أعضاء مجلس الإدارة حول ما إذا كان ينبغي الانتظار لاتجاه نزولي أوضح في التضخم.
بحلول نهاية عام 2025، تشير استطلاعات الرأي إلى أن سعر الفائدة في البرازيل قد ينخفض قليلاً إلى 10.75%، بينما قد ينخفض سعر المكسيك إلى 8%. من المتوقع أن ينمو اقتصاد البرازيل بنحو 3% هذا العام، متفوقاً على النمو المتوقع للمكسيك البالغ 1.5%، مما يؤثر أيضاً على قرارات السياسة. يتوقع توفي من Capital المزيد من الزيادات في سعر Selic البرازيلي ليصل إلى 12% بحلول أوائل عام 2025 ويتوقع أن يقوم Banxico بخفض الأسعار بمقدار 25 نقطة أساس في كل من الاجتماعات المتبقية هذا العام.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا