Investing.com - تقول أكبر شركة إدارة أصول في العالم في تقرير حديث، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يذهب في "إجازة" بعد رفع أسعار الفائدة هذا العام لتجنب مخاطر المبالغة في جهود التشديد.
وقالت شركة بلاك روك إن بنك الاحتياطي الفيدرالي محق في التحرك بسرعة في رفع أسعار الفائدة، لكن يجب أن يتوقف مؤقتًا بعد هذا العام، ويخاطر بنك الاحتياطي الفيدرالي بالمبالغة في تشديده وتقويض التقدم الاقتصادي منذ الوباء.
وقالت شركة بلاك روك، أكبر شركة لإدارة الأصول في العالم، إن زيادات مجلس الاحتياطي الفيدرالي في أسعار الفائدة في عام 2022 لمكافحة التضخم يجب أن تكون كافية لوضع صانعي السياسات في وضع الانتظار والترقب اللازم لتقليل مخاطر توترهم وإلحاق الضرر بأكبر اقتصاد في العالم.
عاجل: جرس الإنذار.. ارتفاع مخيف والأسواق تنقلب
قال ريك ريدر كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في شركة بلاك روك، التي تدير 2.4 تريليون دولار من الأصول ذات الدخل الثابت، أن الفيدرالي يجب أن يأخذ هدنة مؤقتة.
وقال ريدر بعد خطاب باول في ندوة جاكسون هول التي يعقدها بنك الاحتياطي الفيدرالي: "تعليقات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول لم تفعل شيئًا يذكر لثنينا عن اعتقادنا بأن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية يمكنها رفع أسعار الفائدة 75 نقطة أساس أخرى في اجتماع 21 سبتمبر".
عاجل: سقوط عنيف جدًا.. الأسوأ لم يأتي بعد
توقعات الفائدة
قال كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في شركة بلاك روك إن الأسواق كانت تسعر حوالي 125 نقطة أساس لرفع أسعار الفائدة بنهاية عام 2022.
وقال ريدر إن زيادة كبيرة أخرى سترفع معدل الأموال الفيدرالية إلى نطاق 3٪ -3.25٪، وهو ما يتجاوز التقديرات طويلة الأجل للمعدل المحايد الذي يحتفظ به أعضاء لجنة تحديد معدل الفائدة.
وأضاف كبير مسؤولي الاستثمار في الدخل الثابت العالمي في شركة بلاك روك أن المستوى المحايد لأسعار الفائدة النشاط الاقتصادي لا يفيد الأسواق.
وقالت بلاك روك إن دفع سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى نطاق متوسط إلى مرتفع يبلغ 3٪ سيسمح لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بالوصول إلى وجهته ثم الاسترخاء ومشاهدة تعديلات سياسته.
لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي بعيدًا عن هدفه للتضخم البالغ 2٪، وهو معدل تضخم أسعار المستهلك الرئيسي، انخفض عند 8.5٪ في يوليو، على الرغم من أنه تراجع من 9.1٪ في يونيو، وهو أعلى مستوى له منذ 41 عامًا.
عاجل: ارتفاع بفعل الخوف الشديد.. لكن بلا وجهة
شعود بالقلق
وقال ريدير في حين أنه من الضروري للغاية أن يسيطر بنك الاحتياطي الفيدرالي على معدل التضخم المرتفع حاليًا، فإننا نشعر بالقلق إزاء احتمال قيام البنك المركزي بالمبالغة في التشديد وإلغاء الكثير من التقدم الذي تم إحرازه في التعافي من صدمة الوباء.
وأشار ريدر إلى نمو الأجور منذ تفشي فيروس كورونا، خاصة بالنسبة للعمال ذوي الدخل المنخفض، يجب أن تكون الأجور المرتفعة وسوق العمل الضيقة إيجابية لأصحاب الدخل المنخفض إذا كانت الدولة قد تجاوزت أسوأ زيادات في أسعار الغذاء والطاقة.
وقال ريدرنجد أنفسنا اليوم في بيئة يتباطأ فيها استثمار الشركات وسوق الإسكان في حالة من التباطؤ حيث تمت هندسته من خلال ارتفاع الأسعار وسياسة أكثر صرامة وعدم اليقين الاقتصادي.
لذا فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحلول نهاية العام سيبدأ في مجرد الجلوس والاسترخاء مثل المصطاف اليوم، ويشاهد فقط كيف تعمل فترات التأخير الطويلة والمتغيرة من خلال النظام، وفقًا لبلاك روك.
ماذا حدث؟
قال باول يوم الجمعة إن رحلة إبطاء النمو لخفض التضخم ستجلب بعض الألم للأسر والشركات الأمريكية، مؤكدا أن استقرار الأسعار هو المفتاح للحفاظ على سوق العمل الأمريكي القوي.
أدت الزيادات الأربع لأسعار الفائدة التي قام بها بنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 2022، من بين أمور أخرى، إلى رفع معدلات الرهن العقاري وزيادة تكلفة ديون بطاقات الائتمان.
بيعت الأسهم بعد خطاب باول وانخفض مؤشرا إس آند بي وداو جونز الصناعي بأكثر من 3٪، بينما انخفض مؤشر ناسداك المركب بنسبة 4٪ تقريبًا.
شر لابد منه.. الأسواق تفزع بعد كلمات باول
مستقبل قاتم
يقف معدل الأموال الفيدرالية حاليًا في نطاق 2.25٪ - 2.75٪، جزئيًا بعد زيادات في الأسعار بمقدار ثلاثة أرباع نقطة مئوية في يونيو ويوليو.
جاء مقياس التضخم المفضل للبنك المركزي، PCE الأساسي، يوم الجمعة عند 4.6٪ لشهر يوليو على أساس سنوي، وارتفع بنسبة 0.1٪ على أساس شهري، وهو أضعف من تقديرات Econoday التي بلغت 4.7٪ و 0.3٪ على التوالي.
بعد خطاب باول، أظهرت أداة CME لمراقبة الفيدرالي احتمال 45.5٪ بزيادة سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل، أعلى من احتمال 36٪ يوم الخميس.
وفي الوقت نفسه، كان احتمال زيادة سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس عند 54.5٪ انخفاضًا من 64٪ في اليوم السابق، وسيبدأ الاجتماع القادم للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في 20 سبتمبر.