Investing.com - دخلت كافة الأصول في موجة عنيفة من الصعود مع بداية الربع الأخير من العام 2022، وسط توقعات بأن الفيدرالي الأمريكي ربما يهدأ من سياسته التشديدية بحلول مايو المقبل.
ارتفعت الأسهم العالمية والذهب والنفط والعملات الرقمية وانخفض الدولار حيث أثارت البيانات الأمريكية الضعيفة الآمال في أن الاحتياطي الفيدرالي قد يخفف من خططه لرفع أسعار الفائدة.
منحنى العائد
قال جينس بيتر سورنسن، كبير المحللين في بنك Danske Bank A / S: "قد تبدأ البنوك المركزية في إدراك أن رفع أسعار الفائدة بسرعة كبيرة - خاصة في أوروبا - سيؤدي إلى ركود حاد، لذا فإنها تتباطأ وتقلل من التقلبات".
وقال سورنسن أولئك الذين يحاولون وضع حد للارتفاع المستمر في أسعار الفائدة تعرضوا للضرر من قبل، لقد ثبت إلى حد كبير أن الآمال في أن يبدأ التباطؤ الاقتصادي في ترويض مسيرة ارتفاع الأسعار في غير محلها حتى الآن.
وتوقفت التكهنات حول الصيف حول محور الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير من خلال التعليقات المتشددة من رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول في أغسطس.
عاجل:الأتراك يعانون.. زيادة جديدة للبنزين
تراجع سريع
يُنظر إلى التراجع السريع في عوائد سندات الخزانة هذا الأسبوع على أنه يعكس خروج صفقات هبوطية في سوق تفتقر إلى السيولة المعقولة ووسط تقلب شديد في الاقتصاد الكلي وخلفية السياسة.
ترافق انخفاض عوائد سندات الخزانة أيضًا مع قيام المتداولين بتقليص الرهانات على رفع أسعار الفائدة في المستقبل، حيث تشير أسواق المال إلى أن معدل الأموال الفيدرالية سيصل إلى ذروته بحلول شهر مارس.
ارتفع عقد اجتماع OIS في مارس 2023 إلى 4.48٪ في نيويورك يوم الثلاثاء، لكنه ظل جيدًا داخل ذروة 4.75٪ الأسبوع الماضي.
عاجل: حيلة ماسك.. الطاولة تنقلب
بيانات مقلقة
قال ريتشارد هانتر المحلل في إنتراكتيف إنفستور: "تم أخذ بيانات التصنيع الأضعف من المتوقع من الولايات المتحدة كإشارة إلى أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يكون له بعض التأثير على تهدئة الطلب على السلع".
وتابع هانتر"أدى هذا بدوره إلى الآمال في وجود محور الاحتياطي الفيدرالي، على الرغم من أن شبح التضخم لا يزال ثابتًا على رأس قائمة المهام المعلنة."
ورفع بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنوك المركزية الأخرى في جميع أنحاء العالم أسعار الفائدة في محاولة لترويض التضخم الجامح، لكن التشديد النقدي أثار مخاوف من أنه قد يغرق البلدان في الركود.
أدت هذه المخاوف إلى حدوث انخفاضات حادة في الأسهم في الأسابيع الأخيرة، كما هو الحال مع التوقعات بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيضطر إلى رفع أسعار الفائدة بنقطتين مئويتين إضافيتين خلال معظم العام المقبل للتغلب على التضخم.
عاجل: الحرب تشتعل..قرار جديد لبوتين
الطاولة تنقلب
لكن وول ستريت تمتعت ببداية وافرة للربع الرابع بعد أن أظهرت بيانات أن نمو التصنيع في الولايات المتحدة تباطأ أكثر من المتوقع في سبتمبر إلى أضعف مستوياته في أكثر من عامين.
وأشار محلل السوق في OANDA كريج إيرلام: "يبدو أن التحول في الرغبة في المخاطرة كان مدفوعًا بتدهور آخر في استطلاعات مؤشر مديري المشتريات حيث يتوقع التجار أن يكون هذا الضعف مقدمة لتباطؤ تشديد السياسة النقدية".
عاجل: النفط يترقب أوبك+ وأمريكا تعترض
وقال باتريك أوهير المحلل في موقع Briefing.com: "إن شبح تقرير التوظيف لشهر سبتمبر يوم الجمعة لا يزال معلقًا هناك كمفسد محتمل".
وأضاف: "على نفس المنوال، يمكن أن يوفر أيضًا مزيدًا من تخفيف سعر الفائدة إذا كان في الجانب الأضعف من الأمور".
عاجل: الأسواق تحتفل بنكسة الدولار
تغير محتمل
قال جريج بيترز، كبير مسؤولي الاستثمار في إدارة الأصول PGIM للدخل الثابت: "إنه أمر ممتد في هذه المرحلة بالنسبة للسوق، وخاصة في الولايات المتحدة، أن تتوقع تغييرًا في سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي".
وقال بيترز إن البنوك المركزية ترى وقف التضخم على أنه وظيفتها الرئيسية و "تعتقد أن ذلك يعني ضربه بشدة" بمعدلات أعلى.
وساهم التحول المفاجئ في تحديد المواقع في سندات الخزانة معرض للخطر أيضًا قبل تقرير الوظائف الأمريكي الشهري المقرر يوم الجمعة وبيانات التضخم الأسبوع المقبل، مع نغمة التوظيف المرنة وتوقعات نمو الأجور من قبل الاقتصاديين.
مفاجأة
أعطى رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك، جون ويليامز، للمستثمرين والمتداولين سببًا مشابهًا لتوخي الحذر يوم الاثنين، وقال إنه في حين بدأت السياسة النقدية الأكثر تشددًا في الحد من الضغوط التضخمية، فإن "مهمتنا لم تنته بعد".
أعطى ضعف الدولار بعض الراحة لليورو والجنيه الاسترليني، وارتفع الأخير بنسبة 0.9٪ ليتجاوز 1.14 دولار، وهو أعلى مستوى له منذ 20 سبتمبر، بعد انهياره بسبب المخاوف بشأن خطط النمو الحكومية الجديدة، وانخفض مؤشر بلومبرج للدولار الفوري بأكثر من 2٪ من ذروة الأسبوع الماضي.
عاجل: ماراثون الارتفاعات لا يتوقف
الموجة تنكسر
نظرًا لأن المضاربين على ارتفاع السوق يبحثون عن إشارات على أن الموجة العالمية من الارتفاعات التخريبية أقرب إلى النهاية من البداية، قدم بنك الاحتياطي الأسترالي واحدة هذا الأسبوع، حيث رفعت أسعار الفائدة أقل من المتوقع - وهي مفاجأة مسالمة أنهت سلسلة من الزيادات الضخمة.
كما أطلق محافظو البنوك المركزية الأوروبية ملاحظة تحذيرية، قال محافظ بنك فرنسا فرانسوا فيليروي دي جالو في مقابلة يوم الثلاثاء أن البنك المركزي الأوروبي يجب أن يواصل رفع أسعار الفائدة بزيادات كبيرة في اجتماعاته في أكتوبر وديسمبر قبل إعادة التقييم وربما التحول إلى وتيرة أبطأ.
وفقًا لـ Morgane Delledonne، رئيس استراتيجية الاستثمار لأوروبا في Global X ETFs، من الصعب القول الآن ما إذا كنا في ذروة المعدلات، لكن المخاطر تنحو "إلى تحول متشائم نحو نهاية العام بدلاً من مفاجأة متشددة. "
عاجل: ماراثون الارتفاعات لا يتوقف
الصقور
كتب الاستراتيجيون في UniCredit بمن فيهم روبرتو مياليتش ومايكل روتمان: "ستظهر الأيام القليلة المقبلة ما كان يستحقه الارتفاع في السندات والأسهم من حيث الجوهر".
"لا يوجد دليل حتى الآن على أن المستثمرين يميلون إلى عكس الانتعاش الذي شهدته العديد من العملات مقابل الدولار في نهاية الأسبوع الماضي."
ظل الاستراتيجيون في ING Bank NV متشككين بشأن محور الاحتياطي الفيدرالي الوشيك، على الرغم من أرقام ISM التصنيعية الأضعف من المتوقع، فإن القصة الأمريكية "لا تزال قوية إلى حد ما" وتترك توقعات بنك الاحتياطي الفيدرالي المشددة على قيد الحياة.
وكتبوا: "نرى تقرير جداول الرواتب يوم الجمعة على أنه محفز محتمل لإعادة تسعير متشددة جديدة، وحدث إيجابي للدولار".