تزايد إشارات الخطر على الاقتصاد: بعد البنوك الشركات الصغيرة تطلق صافرات الإنذار

© Reuters.

Investing.com - لم تنل الشركات الصغيرة الأمريكية حظًا من ارتفاعات سوق الأسهم الأمريكية الأخيرة، في إشارة إلى أن المستثمرين قد يستعدون لاضطراب الاقتصادي في المستقبل.

انخفض مؤشر راسل 2000 للشركات الصغيرة بنحو 1٪ هذا العام، مقارنة بالارتفاع الذي عزز مؤشر إس آند بي 500، وهو مؤشر يمثل كبرى الشركات الأمريكية، بنسبة 7٪ منذ بداية العام حتى الآن.

اقرأ أيضًا| عاجل: الانتخابات التركية تُسقط الليرة بالقرب من أدنى مستوى لها على الإطلاق

إشارات خطر على الاقتصاد الأكبر

بالإضافة إلى منحنى عائد الخزانة الأمريكي المعكوس وقوة أسعار الذهب، فإن ضعف أسهم الشركات الأصغر -التي تميل إلى جني الأرباح محليًا وتكون أكثر عرضة للتحولات الاقتصادية من الشركات الكبيرة- هو أحد العلامات العديدة التي تدل على عدم ارتياح المستثمرين بشأن آفاق الاقتصاد.

عانت أسهم الشركات الصغيرة منذ اندلاع الاضطرابات في البنوك الإقليمية الأمريكية في أوائل مارس، حيث انخفض مؤشر راسل 2000 بنسبة 7٪ منذ 8 مارس.

قال إريك كوبي، كبير مسؤولي الاستثمار في نورث ستار لإدارة الاستثمار، المتخصصة في الشركات الصغيرة، إن المستثمرين "يحاولون وضع محافظهم الاستثمارية على النحو الذي يعتقدون أن الاقتصاد سيكون عليه". وأضاف "كون الشركات الصغيرة غير مفضلة هي إشارة أخرى إلى أن المستثمرين يستعدون لركود وشيك."

كانت الشركات الصغيرة إلى التذبذب قبل فترات الضعف الاقتصادي في الماضي. منذ عام 1980، تخلف راسل 2000 عن مؤشر إس آند بي 500 بمتوسط أربع نقاط مئوية في الأشهر الستة التي أعقبت ذروة الدورة الاقتصادية قبل حدوث ركود، وفقًا لبيانات ستراتيجاس.

أقصر طريقة للربح..كيف تبدأ تداول الفوركس؟

إذا كنت متداولًا مبتدأ، فهل سوق الفوركس هو فرصتك لتحقيق مكاسب هائلة. سوق عملاق بين حيتان كبرى وبنوك استثمارية عملاقة فأين موضع الصغار؟

اعرف أين يتجه مؤشر الدولار وتأثيره على العملات العالمية من خلال هذا الويبينار.. للتسجيل اضغط هنا

هل الركود بدأ؟

أظهرت البيانات الاقتصادية حتى الآن بضعة علامات على انخفاض حاد في النمو، على الرغم من أن التضخم وبعض المقاييس المهمة الأخرى قد تراجعت. ومع ذلك، يعتقد بعض المشاركين في السوق أن زيادة أسعار الفائدة بمقدار 500 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي خلال العام الماضي بدأت للتو في التأثير على الاقتصاد.

قال مايكل آرون، كبير محللي الاستثمار في شركة ستيت ستريت جلوبال أدفايزورز: "من المحتمل أن نتجه نحو ركود اقتصادي في وقت ما خلال الاثني عشر شهرًا القادمة". وأضاف "عادة في فترات الركود، يكون أداء الشركات الصغيرة ضعيفًا".

في الوقت نفسه، يشعر المستثمرون بالقلق من أن يؤدي عدم الاستقرار المصرفي إلى إلحاق الضرر بالشركات الأمريكية الأصغر التي تعتمد على قروض من البنوك الإقليمية، والتي كانت حاضرة في قلب الأزمة الأخيرة.

وجد استطلاع أجراه الاتحاد الوطني للأعمال المستقلة في أبريل أن 67٪ من أصحاب الأعمال الصغيرة يستخدمون بنكًا صغيرًا أو إقليميًا، و 17٪ يستخدمون بنكًا متوسط الحجم بينما يستخدم 14٪ بنكًا كبيرًا. تعرضت أسهم البنوك الأصغر لضربة قوية بشكل خاص في الأسابيع الأخيرة بينما يتم تمثيل المؤسسات المالية بشكل أكبر أيضًا في المؤشرات التي تتبع أسهم الشركات الصغيرة، وهي مؤولة عن بعض الضعف الذي لحق بها بالنسبة بمؤشر إس آند بي 500

قال سمير سامانا، كبير محللي السوق العالمية في معهد استثمار ويلز فارجو (NYSE: WFC) (WFII) : "ما يحدث مع النظام المصرفي هو على وجه الخصوص رياح معاكسة للشركات الصغيرة والمتوسطة الحجم". وفي الشهر الماضي خفض نظرته بشأن الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة من "غير مفضلة" إلى "أكثر سلبية".

قال سمانا: "بالنسبة لاقتراضهم، ليس لديهم نفس نوعية الخيارات كما هو الحال ربما لدى الشركات الكبرى".

سيركز المستثمرون الأسبوع المقبل على البيانات الاقتصادية بما في ذلك مبيعات التجزئة الشهرية وتقارير الأرباح من الشركات بما في ذلك وولمارت (NYSE: WMT) و هوم ديبوت (NYSE: NYSE:HD) و أنظمة سيسكو (NASDAQ: NASDAQ:CSCO).

بعض المستثمرين أكثر تفاؤلاً بشأن توقعات الشركات الصغيرة، لا سيما عند النظر إلى ما بعد الأشهر القليلة القادمة.

هل تتأثر الشركات الصغيرة فقط؟

أحد الأسباب هو أن الشركات الصغيرة، كونها حساسة للتقلبات الاقتصادية، تميل إلى التألق في وقت مبكر من انتعاش السوق. من بين الأسواق الهابطة الستة الماضية، سجل راسل 2000 متوسط مكاسب بعائد إجمالي حوالي 44.8٪ في الأشهر الستة التالية لتكوين قاع السوق الهابطة، مقابل مكاسب 32.2٪ لمؤشر إس آند بي 500، وفقًا لشركة إدوارد جونز للوساطة.

تعتبر الشركات الصغيرة أيضًا رخيصة بالنسبة إلى تاريخها حيث يشعر المستثمرون بالقلق من أن الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة أصبحت باهظة الثمن، مع صعود مؤشر إس آند بي 500 هذا العام بالرغم من توقعات الأرباح غير المؤكدة.

يتم تداول مؤشر إس آند بي 600 صغير الحجم بمضاعف ربحية يزيد قليلاً عن 13 مرة، مقارنة بمتوسط 10 سنوات البالغ 18.2 مرة، وفقًا لريفينيتيف داتاستريم.

قال تيم موراي، استراتيجي أسواق رأس المال لمجموعة الأصول المتعددة في ت. رو برايس، إن الشركة تزيد من وزن الشركات الصغيرة في الولايات المتحدة في المحافظ متعددة الأصول، مشيرًا إلى أنها قد تعرضت "للكثير من الألم" بالفعل وسط مخاوف من الركود على نطاق واسع.

وقال: "إن كثيرًا من المستثمرين سيكونون خائفين الآن بشأن الميل إلى الشركات الصغيرة". لكن "الاتجاه الصعودي الذي تحصل عليه في الشركات الصغيرة بشكل عام يأتي في المقدمة و (يأتي بسرعة كبيرة) بعد أن يتم تسعير الركود."