Investing.com - لسنوات عديدة، لم يلعب التضخم دورًا في حياتنا. لقد اعتدنا على أسعار لا تكاد ترتفع بشكل عام، أو حتى تنخفض، كما هو الحال في الملابس والهندسة الكهربائية. ولكن من منظور تاريخي، كانت هذه حالة استثنائية للغاية، لأن التضخم عاد بقوة ليبقى.
وتظهر أحدث البيانات الأمريكية أن التضخم لم ينخفض من 3.7% إلى 3.6% على أساس سنوي كما كان متوقعا، لكنه بقي عند مستوى الشهر السابق. وعلى أساس شهري ارتفعت أسعار المستهلكين 0.4 بالمئة في سبتمبر بينما توقع المحللون أن يتباطأ معدل التضخم إلى 0.3 بالمائة.
مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي لا يشمل المكونات المتقلبة للأغذية والطاقة،هو فقط الذي جاء موافقًا للتوقعات. لكن هنا أيضاً تبقى النتيجة على أساس شهري ثابتة مقارنة بالشهر السابق بنسبة 0.3 في المئة. وعلى أساس سنوي، تم تسجيل انخفاض من 4.3% إلى 4.1% كما كان متوقعا.
وفي الوقت الحالي، لا يتوقع أحد أن يختفي التضخم على المدى القصير. قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول عدة مرات أنه لا ينبغي توقع الوصول إلى هدف 2% قبل عام 2025.
ويوافق صندوق النقد الدولي على ذلك، وأشار في أحدث دراسة له إلى أنه على الرغم من أن التضخم العالمي سينخفض من 8.7% في عام 2022 إلى 6.9% هذا العام، إلا أنه حتى في عام 2024 سيظل الناس يواجهون زيادة في الأسعار بنسبة 5.8%. وبالتالي فقد ارتفعت التوقعات للعام المقبل بنسبة 0.6 في المائة مقارنة بأحدث التوقعات.
وبشكل عام، يجب على المستهلكين والمستثمرين الاستعداد لمعدلات تضخم أعلى لأن العالم يتغير بشكل جوهري. و في توقعاتهما المثيرة للقلق بالفعل، لم يأخذ بنك الاحتياطي الفيدرالي ولا صندوق النقد الدولي في الاعتبار تداعيات الصراع الذي يشتعل في الشرق الأوسط.
لا أحد يستطيع أن يجزم على وجه اليقين بمدى اتساع الصراع، ولكن نزعة الحماية التي تنمو بالفعل على مستوى العالم لن تستطيع مواجهة ارتفاع الأسعار نتيجة تغير المناخ، الذي يخلف تأثيراً هائلاً على إنتاج الغذاء.
لقد ظل التضخم منخفضاً لسنوات عديدة لسبب واحد: وهو أن البلدان الصناعية قامت بالاستعانة بمصادر خارجية للإنتاج في البلدان ذات الأجور المنخفضة. ولكن هذا الاتجاه قد انتهى، حيث أصبحت الولايات المتحدة وأوروبا تتحول لتصبح أكثر استقلالاً. يجب علينا مرة أخرى أن ننتج المزيد في البلاد، على الرغم من النقص في العمالة المؤهلة المستمر منذ سنوات.
وقد دفع هذا الاتجاه التصاعدي للأسعار صندوق النقد الدولي إلى افتراض أن أسعار الفائدة سترتفع أكثر من المتوقع.
ويؤكد محضر اجتماع بنك الاحتياطي الفيدرالي في 20 سبتمبر، والذي صدر يوم الأربعاء، هذا الأمر، حيث يعتقد غالبية أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة أن رفع سعر الفائدة مرة أخرى يجب أن يكون مناسبًا.
ولخفض التضخم بشكل أكثر استدامة، ستحتاج البنوك المركزية إلى إزالة قدر أكبر بكثير من السيولة من الأسواق التي تم ضخها إليها على مدى العقد الماضي لتحفيز الاقتصاد.
لكن النتيجة ستكون انهيار السوق المالية وحدوث ركود عميق. ولذلك يمكن توقع تعديل السياسة النقدية في السنوات المقبلة بحيث يصل هدف التضخم البالغ 2 في المائة إلى نهايته ويتم تحديد قيمة أعلى بنسبة 3 في المائة وأكثر باعتبارها القاعدة الجديدة.
واليوم بالفعل يخشى 65% من الألمان ارتفاع الأسعار، وهو خوف مبرر، لأن أولئك الذين يفشلون في الحفاظ على نمو دخولهم الشهرية بنفس معدل التضخم سيجدون أنفسهم حتماً على الجانب الخاسر.