Investing.com - على الرغم من أن الاقتصاد الأمريكي قد نجا من الركود المتوقع هذا العام وسط أسعار فائدة مرتفعة تاريخيًا، ومع استمرار تراجع التضخم، يرى محللو فانجارد أن "الهبوط الناعم" غير مرجح.
وعلاوة على ذلك، ذكروا في تقرير عن التوقعات لعام 2024 أن المرحلة الأخيرة على المسار الهبوطي للتضخم نحو هدف 2٪ ستكون الأكثر صعوبة.
"إن الميل الأخير على الطريق إلى التضخم بنسبة 2٪ سيكون هو الأصعب. ويحذرون من أنه في العام المقبل، نتوقع مزيجًا من النمو دون الاتجاه وارتفاع معدلات البطالة وتباطؤ نمو الأجور.
وأوضح محللو فانجارد أن التبريد سيحدث عندما يحدث استرخاء في سوق العمل بسبب النمو الأكبر من المتوقع في عرض العمالة.
كما سيؤدي ما ورد أعلاه إلى إظهار اقتصاد الولايات المتحدة نموًا بنسبة 0.5٪ فقط، وهو أقل بكثير من نطاق 2.5 إلى 3٪ المتوقع لعام 2023 بأكمله.
ومع هذا السيناريو، يتمتع الاستراتيجيون بمنظور أكثر اعتدالًا بشأن بدء تخفيضات أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) مقارنة بتوقعات السوق.
ويعلقون أنه: "نتوقع أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي مناقشة السياسة النقدية في النصف الثاني من عام 2024، ونتوقع أن ينخفض سعر الفائدة الرسمي إلى أقل من 4% بحلول نهاية عام 2024".
وفي المقابل، تحدد الأسواق احتمالًا بنسبة 70٪ تقريبًا بأن يقوم البنك المركزي بخفض أسعار الفائدة في مارس 2024، كما هو موضح في مقياس سعر الفائدة الفيدرالي. Investing.com}}، استنادًا إلى أسعار العقود الآجلة للأموال الفيدرالية.
المصدر: Investing.com مقياس سعر الفائدة الفيدرالي
لماذا فاجأ الاقتصاد الأمريكي عام 2023؟
وعلى عكس ما كان متوقعا قبل عام، أظهر الاقتصاد الأمريكي مرونة وصفها محللو فانجارد بـ«الاستثنائية»، منذ أن بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي رفع أسعار الفائدة أوائل العام الماضي لمكافحة التضخم. .
ويجب أن نتذكر أنه منذ مارس 2022 وحتى الآن، تراكمت معدلات التمويل بزيادات قدرها 525 نقطة أساس.
ويرجع ذلك، كما يشيرون في تحليلهم، إلى التدابير المختلفة التي عوضت تأثير السياسة النقدية، بما في ذلك الدعم المالي للأسر في عصر الوباء والتشريعات الأخيرة بشأن السياسة الصناعية.
"إن مرونة المستهلك والسياسة المالية وراء هذا الأداء المتفوق. وقد أدى سوق العمل القوي، الذي بلغ متوسطه أكثر من 225 ألف وظيفة شهرية في عام 2023، إلى نمو أعلى من الاتجاه في الدخل الحقيقي. وقد أدى ذلك إلى زيادة ميزانيات الأسر، التي كانت أقوى بالفعل بسبب الدعم المالي الذي تم تلقيه خلال جائحة كوفيد-19.
ويضيفون إلى ذلك أن قانون البنية التحتية المشترك بين الحزبين، وقانون تشيبس، وقانون الحد من التضخم قد دعموا النمو بشكل أكبر من خلال الاستثمار الخاص والعام.
"يتفوق أداء الاقتصاد الأمريكي على التوقعات في هذه المرحلة من دورة تشديد السياسة النقدية. ويعلقون قائلين إنه: "يشير تحليلنا إلى أنه لولا التعويضات، لكان الاقتصاد قد نما في نطاق قريب من 0.0% في عام 2023 بدلاً من النمو بين 2.5% و3%".
الفرصة الأخيرة للاستفادة من السعر المخفض على InvestingPro! تمتع بمزايا منصة استراتيجية الاستثمار والتحليل الأساسي InvestingPro بخصم 50% بمناسبة بالعام الجديد، مع خصم إضافي لقراء مقالاتنا، حيث يحصلون على خصم إضافي بنسبة 10% على اشتراك Pro+ لمدة عام باستخدام كوبون "sapro11" كذلك يمكن الحصول على خصم إضافي لاشتراك العامين عند استخدام كوبون "sapro2"