Investing.com - بعد تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الحذرة هذا الأسبوع، والتي أعطت الضوء الأخضر للمراهنة على المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة، من المقرر أن يتصدر زملاؤه الرئيسيون في مجلس الاحتياطي الفيدرالي المشهد، ومن المحتمل أن يتبنوا نبرة متشددة لإرسال عوائد سندات الخزانة إلى الأعلى.
وقال ماكواري في مذكرة صدرت مؤخرًا: "نعتقد أنه من المحتمل أن يميل المتحدثون باسم الاحتياطي الفيدرالي خلال الأسابيع المقبلة إلى الجانب المتشدد، لا سيما فيما يتعلق بالمسار طويل الأجل لسياسة أسعار الفائدة - وهو الأمر الذي قد يكون جوهريًا بالنسبة لعائدات 10 سنوات".
بعد قرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي بالإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماع السياسة في 20-21 مارس ومواصلة الإشارة إلى ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام، مال باول إلى موقف متشائم، متجاهلاً المفاجأة الصعودية الأخيرة في التضخم التي شهدها في يناير وفبراير باعتبارها وعرة.
وأضاف ماكواري قائلاً: "جاءت نبرة باول "الحذرة" مفاجئة إلى حد ما بالنسبة لنا، وربما كانت تتعارض مع تفكير مسؤولي السياسة النقدية الآخرين في الاحتياطي الفيدرالي"، مشيرًا إلى القفزة في سوق مقايضة المؤشرات الليلية التي سعرت فرصة 85% لإجراء أربعة تخفيضات في عام 2024.
ولكن الملخص المحدث للتوقعات الاقتصادية الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي والذي يُظهر أن زملاء باول في الاحتياطي الفيدرالي يتوقعون نموًا اقتصاديًا أقوى وتضخمًا أعلى وارتفاعًا متواضعًا في معدل الفائدة على المدى الطويل، يقدم أدلة على "ما كان يفكر فيه مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي الآخرون"، كما يقول ماكواري الذي يرسم صورة أقل تشاؤمًا بكثير من تلك التي قدمها رئيس الاحتياطي الفيدرالي.
وقالت "ماكواري" إن المراجعة التصاعدية لتوقعات الاحتياطي الفيدرالي الاقتصادية وأسعار الفائدة وتوزيعها للمخاطر تشير إلى "بنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا إلى حد ما الكامنة تحت سطح خطاب باول"، متوقعةً خفضين فقط في أسعار الفائدة هذا العام والعام المقبل.
رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيتش ومحافظي بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك وكريستوفر والر ورئيس مجلس الإدارة باول من بين مجموعة من المتحدثين في مجلس الاحتياطي الفيدرالي على المنصة الأسبوع المقبل.
كما يمكن لمحضر اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لشهر مارس، المقرر عقده في أبريل، أن يسلط الضوء على الاختلاف بين موقف باول المتشائم وموقف زملائه.
ومع ذلك، فإن الخلاصة الشاملة التي توصل إليها الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع الماضي هي أن "صانعي السياسة لا يزالون يرغبون في خفض أسعار الفائدة وينتظرون نافذة تضخم مناسبة للقيام بذلك"، حسبما قال بنك MRB Partners. وأضاف بنك MRB أن "التيسير الفني" في التضخم، بفضل التأثيرات الأساسية يمكن أن يوفر تلك الفرصة للاستفادة من نافذة التضخم الأساسي التنازلي على أساس سنوي".