Investing.com - قال جيريمي سيجل، أحد أشهر الخبراء الاقتصاديين، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي قد يفاجئ الأسواق بترك أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأسبوع المقبل.
وقال أستاذ التمويل في وارتون إنه على الرغم من أن المستثمرين يضعون في الحسبان خفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى في نوفمبر/تشرين الثاني بيقين شبه مؤكد، فإن تقرير الوظائف المقرر صدوره يوم الجمعة قد يقلب هذه التوقعات.
وقال سيجل في مقابلة مع شبكة سي إن بي سي يوم الجمعة: "إذا حصلنا على تقرير قوي لسوق العمل لشهر أكتوبر/تشرين الأول، فسوف يكون هناك الكثير من الناس، والكثير من أعضاء لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية، الذين سيقولون ربما يجب علينا تثبيت الفائدة عند هذا الحد".
أصدر مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي خفضًا ضخمًا لأسعار الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماعهم في سبتمبر/أيلول. وكانت ميشيل بومان، محافظة بنك الاحتياطي الفيدرالي، هي الوحيدة التي عارضت القرار في ذلك الوقت. ومنذ ذلك الحين، ومنذ صدور بيانات التوظيف في سبتمبر/أيلول، دعا مسؤولون آخرون في بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى المزيد من "الحذر"، مشيرين إلى قوة سوق العمل والنمو الاقتصادي القوي.
توقع سيجل أن يخفض الفيدرالي الأمريكي أسعار الفائدة ثلاث إلى أربع مرات أخرى. ومع ذلك، قال إن أسعار الفائدة من المحتمل أن ترتفع في الأمد البعيد. وأضاف أن سوق الأسهم تبدو "قوية" وأن الاقتصاد ما زال مرنًا.
من المقرر نشر أيضًا بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث يوم الأربعاء، ومن المتوقع أن تظهر أن الاقتصاد نما بنسبة 3.3% من يوليو/تموز إلى سبتمبر/أيلول.
لا يزال معظم المستثمرين يتوقعون تخفيضات بأسعار الفائدة خلال الأشهر المقبلة على الرغم من الخلفية الاقتصادية القوية. وفقًا لأداة متابعة الفائدة الأمريكية المتاحة على إنفستنغ السعـودية، تتوقع الأسواق تخفيضين بمقدار 25 نقطة أساس خلال بقية هذا العام وترى فرصة بنسبة 40% أن يكون سعر الفائدة على أموال بنك الاحتياطي الفيدرالي أقل بمقدار 100 نقطة أساس بحلول مايو/أيار من العام المقبل.
اختلاف التوقعات
يختلف المحللون حول القرار المقبل للاحتياطي الفيدرالي بشأن أسعار الفائدة، بين خفضها مرة أخرى أو التوقف مؤقتًا. وتشير التوقعات إلى أن هذه الخيارات ستكون محور النقاش في اجتماع صانعي السياسة النقدية في الفيدرالي، المقرر انعقاده في السادس والسابع من نوفمبر. وقد يكون لتقارير التضخم وسوق العمل التي ستصدر هذا الأسبوع تأثير مباشر على القرار النهائي.
إذا أظهرت أرقام التضخم الصادرة يوم الخميس ارتفاعًا أكبر من المتوقع، وجاءت بيانات سوق العمل يوم الجمعة أقوى من المتوقع، فقد "يناقشون خيار التوقف عن الخفض، لا سيما بعد أن خفضوا المعدل بمقدار 50 نقطة أساس سابقاً"، وفقاً لما قاله ويل ستيث، مدير محفظة السندات لدى ويلمنغتون تراست.
التوقعات بتوقف خفض الفائدة
أشار كبير الاقتصاديين في شركة LPL المالية، جيفري روتش، إلى أن أي ارتفاعات قوية في أعداد الوظائف قد تدفع الاحتياطي الفيدرالي إلى التوقف في نوفمبر. ولكن أشار خبراء آخرون في الاحتياطي الفيدرالي إلى أنه من غير المرجح أن تؤدي البيانات التي ستصدر يومي الخميس والجمعة إلى تغيير مسار الفيدرالي نحو التخفيض.
صرّح جيمي كوكس، الشريك الإداري لمجموعة هاريس المالية، أن "الاحتياطي الفيدرالي يسير بالفعل على طريق خفض المعدل بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر، ومن غير المرجح أن يغير ذلك المسار بغض النظر عن البيانات".
وأضافت إيلين زينتنر، كبيرة استراتيجيي الاقتصاد في إدارة الثروات لدى مورغان ستانلي، أنه "ما لم يكن هناك مفاجأة كبيرة في تقرير الوظائف، فلا يوجد سبب يدعو للاعتقاد بأن الفيدرالي لن يخفض معدل الفائدة بمقدار ربع نقطة أخرى في 7 نوفمبر".
بيانات هامة ستحدد مسار الفائدة
ما هو مؤكد هو أن جميع صانعي السياسة في الاحتياطي الفيدرالي سيتابعون باهتمام التقارير الصادرة هذا الأسبوع. أولى هذه التقارير هو قراءة جديدة لمؤشر النفقات الاستهلاكية الشخصية (PCE) المفضل للفيدرالي، والذي سيصدر يوم الخميس.
ومن المتوقع أن تظهر القراءة انخفاضًا طفيفًا في معدل التضخم الأساسي إلى 2.6% في سبتمبر، مقارنة بـ 2.7% في أغسطس. يسعى الفيدرالي للوصول بهذا المؤشر إلى 2% بمرور الوقت.
أظهرت قراءة منفصلة للتضخم، وهو مؤشر أسعار المستهلكين، زيادة أعلى من المتوقع في سبتمبر، مما وفر مزيدًا من الحجج للمؤيدين داخل الفيدرالي لخفض المعدل ببطء بعد الخفض الكبير في سبتمبر.
التقرير الثاني الهام لهذا الأسبوع سيكون حول سوق العمل، ومن المتوقع أن يصدر يوم الجمعة.
لكن هذا التقرير قد لا يقدم تقييمًا واضحًا للوضع؛ إذ قد يتأثر بعواصف ضخمة تسبب مؤقتًا في بقاء بعض الأشخاص في المناطق المتأثرة خارج العمل، إلى جانب إضراب عمال شركة بوينغ (NYSE:BA).
ويتوقع الاقتصاديون إضافة 111,000 وظيفة في أكتوبر، وهو انخفاض عن 254,000 وظيفة التي أضيفت في سبتمبر، مع بقاء معدل البطالة عند 4.1%.