Investing.com - قالت شركة بي سي إيه للأبحاث إن الرئيس المنتخب دونالد ترامب سيبدأ ولايته بتدابير تجارية عدائية، حيث من المحتمل أن يعلن عن فرض رسوم جمركية عالمية بنسبة 10% أو رسوم جمركية مستهدفة تصل إلى 25% على كندا والمكسيك و10% على الصين خلال أسبوعه الأول.
وقالت الشركة في تقرير صدر يوم الخميس: "ستكون التعريفات الجمركية هي الخبر الأبرز في اليوم الأول، أو الأسبوع الأول، ونتوقع أن يخرج الرئيس ترامب ليعلن عن إجراءات تجارية عدوانية".
"نتوقع أن يكون عدوانيًا لأن الفترة الحالية هي أكبر فترة يتمتع فيها برأس ماله السياسي ونفوذه على الدول الأخرى. فسوق العمل في الولايات المتحدة قوي، والتصنيع العالمي ضعيف، والانتخابات النصفية على بعد 22 شهرًا."
ويتوقع بنك كندا أن تتسبب هذه التعريفات في زيادات فورية في الأسعار، وتعطيل التصنيع العالمي، وربما تؤدي إلى تراجع انكماشي على المدى الطويل.
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تؤدي تخفيضات ترامب الضريبية - التي تُقدر قيمتها ب 4.2 تريليون دولار على مدى عقد من الزمان - إلى تضخم عجز الميزانية وزيادة الضغوط التضخمية، مما سيبقي عوائد سندات الخزانة مرتفعة. ويُسلط بنك كندا الضوء على ارتفاع بمقدار 52 نقطة أساس في عوائد سندات الخزانة أجل 10 سنوات منذ الانتخابات، مما يؤكد التوقعات بتضخم عجز الميزانية تحت قيادة الجمهوريين.
وقال بنك كندا في تقريره إن هذا بدوره سيُبقي على الأرجح على أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول وعلى الدولار الأمريكي قويًا.
ارتفع الدولار الأمريكي بنسبة 7% منذ انخفاضه إلى أدنى مستوياته العام الماضي، حيث يوصي استراتيجيو BCA بالبقاء في الشراء على العملة حتى يتم تسعير إعلانات الرسوم الجمركية بالكامل. ومع ذلك، تحذر الشركة من أنه "إذا كانت التعريفات الجمركية مخيبة للتوقعات، فإن الدولار سينخفض"، وقد يتبع ذلك أي ارتداد بمجرد استقرار ردود فعل السوق الأولية.
كما استجابت أسواق النفط بقوة أيضًا، حيث ارتفع النفط بنسبة 7% منذ الانتخابات و17% منذ أدنى مستوى له في عام 2024. يتماشى هذا الارتفاع مع التوترات الجيوسياسية المستمرة، لا سيما بين إسرائيل وإيران، والتي يعتقد بنك كندا أن من المرجح أن تتصاعد.
علاوة على ذلك، قد يؤدي فرض ترامب لعقوبات جديدة على روسيا والصين، بما في ذلك فرض ضوابط على صادرات أشباه الموصلات، إلى تعزيز أسعار الطاقة.
ومع ذلك، من المتوقع أن تواجه الأسهم تقلبات على المدى القريب. وقد يؤثر مزيج من ارتفاع عوائد سندات الخزانة وحالة عدم اليقين بشأن استراتيجية ترامب المتعلقة بالتعريفات الجمركية على الأسواق، لا سيما مع حدوث اضطرابات في سلسلة التوريد.
وتنصح وكالة BCA بتحديد المواقع في ظل التقلبات المتزايدة مع تفضيل القطاعات الدفاعية مثل الطيران والدفاع.
كما توصي بالحفاظ على مركز طويل في أسهم الشركات الأمريكية ذات رؤوس الأموال الصغيرة على نظيراتها العالمية.