في ضوء ضعف الين الياباني في الآونة الأخيرة، حذر تسوتومو واتانابي، المسؤول السابق في بنك اليابان المركزي والخبير في اتجاهات الأسعار، البنك المركزي من رفع أسعار الفائدة. وأعرب واتانابي، الذي يعمل أيضًا أستاذًا في كلية الدراسات العليا للاقتصاد بجامعة طوكيو، عن آرائه في مقابلة يوم الخميس.
وأبرز واتانابي أن الزيادة في تكاليف الاقتراض قد تؤثر سلبًا على الاستهلاك وتضخم الخدمات. وعلى الرغم من أن بنك اليابان أنهى ثماني سنوات من أسعار الفائدة السلبية في مارس/آذار، مع توقعات بأن ارتفاع الأجور سيدعم الاستهلاك ويساعد في الحفاظ على التضخم حول هدفه البالغ 2%، إلا أن واتانابي يعتقد أن هذه الخطوة ربما كانت سابقة لأوانها.
وقد أشار صانعو السياسة في بنك اليابان المركزي إلى إمكانية رفع أسعار الفائدة مع توقع أن يؤدي ارتفاع الأجور والاستهلاك إلى تضخم أسرع في الخدمات، وهو أمر بالغ الأهمية بالنسبة لليابان لتحقيق نمو مستدام في الأسعار. وعلى الرغم من ذلك، أشار واتانابي إلى أن تضخم الخدمات كان في الواقع في انخفاض منذ أن بلغ ذروته في الخريف الماضي، مما يشير إلى أن تباطؤ الاستهلاك يثني الشركات عن زيادة الأسعار.
وشدد على أن أيًا من البيانات الحالية لا توفر سببًا مقنعًا يدفع بنك اليابان لرفع أسعار الفائدة في المستقبل القريب. وقال واتانابي إنه على الرغم من أن الانخفاض الأخير في قيمة الين قد يبدأ في رفع أسعار السلع، إلا أنه ينبغي تأجيل رفع أسعار الفائدة حتى يحدث تسارع في تضخم الخدمات. فارتفاع أسعار السلع المدفوعة بالتكاليف من شأنه أن يقلل من القوة الشرائية للأسر ويحد من الإنفاق على الخدمات، مما يقوض هدف بنك اليابان المتمثل في تعزيز التضخم واسع النطاق الذي يغذيه الطلب المحلي القوي.
وقد كان انخفاض الين إلى أدنى مستوى له منذ 34 عامًا مصدر قلق لصانعي السياسات اليابانيين، حيث إنه يزيد من تكلفة واردات المواد الخام ويؤثر على الاستهلاك. وقد أدى هذا الانخفاض في العملة الأسبوع الماضي إلى الاشتباه في تدخل السلطات اليابانية وضغطها على بنك اليابان لإعادة النظر في تلميحات البنك المركزي الياباني إلى اتخاذ موقف متشدد في سياسته.
واعترف محافظ بنك اليابان المركزي كازو أويدا يوم الأربعاء بأن البنك المركزي قد يتصرف بشأن السياسة النقدية إذا كان لانخفاض الين تأثير كبير على الأسعار. ويُعد هذا التصريح هو المؤشر الأكثر أهمية حتى الآن على أن انخفاض قيمة العملة قد يؤدي إلى رفع آخر لسعر الفائدة.
وبالنظر إلى المستقبل، أشار واتانابي إلى أن بنك اليابان قد يحتاج إلى زيادة تكاليف الاقتراض قصير الأجل إلى 2% إذا ظل التضخم حول 2% في عامي 2025 و2026، كما هو متوقع. ومع ذلك، أكد على أن التركيز الفوري لصانعي السياسات يجب أن ينصب على دعم الأسر والشركات التي تتعامل مع ارتفاع تكاليف الواردات بسبب ضعف الين. وأشار أيضًا إلى أنه من المرجح أن تستمر الأجور في الارتفاع في العام المقبل، مما يشير إلى حدوث تغيير في ديناميكيات الأجور في اليابان، لكن الأسعار لا تتحرك كما توقع بنك اليابان.
ومن المقرر أن يدير واتانابي ورشة عمل لبنك اليابان المركزي في وقت لاحق من هذا الشهر، وهي جزء من المراجعة الشاملة للبنك المركزي لسياسات التيسير النقدي السابقة.
ساهمت رويترز في هذا المقال.هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.