شهد الين الياباني انخفاضًا بنسبة 9.4% مقابل الدولار هذا العام، مما يشير إلى احتمال انخفاض قيمته للعام الرابع على التوالي. وقد أدى هذا الاتجاه إلى اقتصاد مزدوج السرعة، حيث يستفيد قطاعا التصدير والسياحة من سعر الصرف التنافسي، بينما تتصارع الأسر والشركات الصغيرة مع تأثير ارتفاع تكاليف الواردات.
اقترح مديرو الاستثمار استراتيجيات مختلفة للاستفادة من ضعف الين. تقترح شركة فلورين كورت كابيتال، وهي شركة إدارة أصول منهجية متنوعة تدير أصولاً مدارة بقيمة ملياري دولار، بيع عملات آسيوية أخرى مثل الوون الكوري أو البات التايلاندي، والتي تتمتع أيضًا بأسعار فائدة حقيقية منخفضة نسبيًا مقارنة بعملات الأسواق الناشئة الأخرى. وينصح دوج جرينيج، رئيس قسم المعلومات في فلورين كورت، بهذا النهج لتجنب خطر التدخل المباشر من جانب بنك اليابان (BOJ)، الذي تدخل في أسواق العملات مؤخرًا في 29 أبريل و1 مايو لتحقيق الاستقرار في الين.
تقترح شركة AQR Capital Management، وهي شركة إدارة أصول منتظمة تدير أصولاً مُدارة بقيمة 108 مليار دولار أمريكي، استراتيجية مختلفة. ويدعو جوناثان فيدر، المدير الإداري في مجموعة استراتيجيات الماكرو، إلى الاستثمار في الأسهم اليابانية التي ستستفيد من ضعف العملة. وعلى الرغم من التدخلات الأخيرة التي قام بها بنك اليابان المركزي، والتي أثرت على علاقة الين بالأسهم اليابانية، يعتقد فيدر أنه إذا هدأت تقلبات الين، فقد تتفوق الأسهم اليابانية في الأداء مرة أخرى. وقد يدعم هذا الرأي أيضًا رفع البنك المركزي الياباني لسعر الفائدة لأول مرة منذ 17 عامًا في شهر مارس الجاري. وعلى الرغم من انخفاض مؤشر نيكاي عن أعلى مستوياته القياسية التي سجلها في وقت سابق من العام، إلا أنه لا يزال يرتفع بنسبة 16% تقريبًا منذ بداية العام.
يقترح ديفيد أسبيل، الشريك في ماونت لوكاس مانجمنت، وهو صندوق تحوط للاقتصاد الكلي بقيمة 1.5 مليار دولار من الأصول المُدارة لديه، استخدام عقود العملات الآجلة كوسيلة للاستفادة من ضعف الين. ويوضح أسبيل أن شراء عقد آجل للدولار/الين لمدة عام واحد، والذي يتم تداوله بخصم على المستويات الحالية، يمكن أن يفيد المستثمرين إذا ظل زوج العملات مستقرًا أو إذا ارتفع الدولار مقابل الين خلال العام المقبل.
تتطلع شركة PineBridge Investments، وهي شركة إدارة أصول عالمية تبلغ قيمة أصولها المُدارة 168.2 مليار دولار، إلى التزامات القروض المضمونة في الولايات المتحدة، وتحديداً الأجزاء عالية الجودة وقصيرة الأجل وذات الدرجة الاستثمارية من التزامات القروض المضمونة المعاد تمويلها لعام 2024. تُشير ليلى كولمورغن، المديرة الإدارية في شركة PineBridge، إلى أن تصرفات المستثمرين اليابانيين أمر بالغ الأهمية حيث أظهروا طلبًا قويًا على أصول الدخل الثابت الأمريكية. وتؤكد على أهمية الحفاظ على القدرة على التكيف في قرارات الاستثمار، بالنظر إلى التغييرات الأخيرة في سياسة بنك اليابان المركزي، والتي تشمل التخلي عن التحكم في منحنى العائد مع الحفاظ على مشتريات السندات لإدارة الزيادات السريعة في العائدات.
يستمر تدخل بنك اليابان المركزي وقراراته المتعلقة بالسياسات في التأثير على استراتيجيات الاستثمار، حيث يتنقل المشاركون في السوق بين تعقيدات ضعف الين في المشهد المالي العالمي.
ساهمت رويترز في هذا المقال.هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.