أعرب معهد بلاك روك للاستثمار عن موقفه الحذر من سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل في ضوء الانتخابات الرئاسية المقبلة في نوفمبر. ويتوقع المعهد، وهو جزء من شركة بلاك روك الرائدة في مجال إدارة الأصول، أن يسعى المستثمرون إلى الحصول على تعويضات أعلى لحيازة هذه السندات الحكومية بسبب استمرار العجز المالي الكبير.
ووفقًا للمعهد، وبغض النظر عما إذا كان الرئيس جو بايدن أو خصمه الجمهوري دونالد ترامب سيفوز في الانتخابات، فمن المتوقع أن يظل العجز في الميزانية كبيرًا. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الوضع إلى استمرار معدلات التضخم المرتفعة، مع ما يترتب على ذلك من احتمالية استمرار ارتفاع أسعار الفائدة.
ويشير معهد بلاك روك للاستثمار إلى أن حاجة السوق لاستيعاب إصدارات كبيرة من السندات ستدفع المستثمرين إلى المطالبة بعلاوة أجل أعلى. وهذا هو العائد الإضافي المطلوب مقابل المخاطر المرتبطة بالاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل.
ومع الحفاظ على مركز محايد على السندات الحكومية الأمريكية طويلة الأجل، يوصي المعهد بمركز "زيادة الوزن" على سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل، والتي يفضلها المستثمرون في بيئة تتسم بارتفاع أسعار الفائدة. تأتي هذه التوصية في الوقت الذي بدأ فيه بعض المستثمرين بالفعل في إعادة تخصيص أموالهم للتخفيف من الخسائر المحتملة إذا ارتفعت عوائد سندات الخزانة بسبب اختلال التوازن بين العرض والطلب.
ومن المقرر أن تطرح وزارة الخزانة الأمريكية هذا الأسبوع سندات بقيمة 120 مليار دولار تقريبًا في مزاد علني هذا الأسبوع، والتي تمتد آجال استحقاقها إلى ثلاث و10 و30 عامًا. وأشار جيمي تشانغ، كبير مسؤولي الاستثمار في مكتب عائلة روكفلر العالمي، إلى أن الطلب على كل مزاد يخضع لتدقيق شديد وسط مخاوف بشأن استدامة الديون الأمريكية.
كما أشار تشانغ أيضًا إلى احتمال عودة ظهور "حراس السندات"، وهم مستثمرون معروفون ببيع السندات ردًا على الحكومات التي يرون أنها غير مسؤولة ماليًا. ومع ذلك، أشار إلى أن التوقيت الدقيق لمثل هذه الاستجابة السوقية غير مؤكد، مشيراً إلى أن السياسيين عادةً لا يقومون بحملات انتخابية على أساس التعهدات بالتقشف. ويتوقع تشانغ أن تفرض قوى السوق في نهاية المطاف الانضباط على السياسات المالية في واشنطن.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها