FXNEWSTODAY - في ظل القلق المحلي والدولي المستمر بشأن نطاق واستدامة التعافي الاقتصادي للصين من سنوات كوفيد، أعلنت بكين في 9 ديسمبر أنها ستتبنى سياسة نقدية "ميسرة بشكل مناسب" العام المقبل، وهي أول سياسة تخفيف من هذا النوع منذ 14 عامًا، وسياسة مالية أكثر استباقية لتعزيز النمو الاقتصادي.
وعلى الرغم من أن التدابير التي تم تنفيذها بالفعل في وقت سابق من هذا العام من شأنها أن تمكن الصين من تحقيق هدف النمو "حوالي 5%" لعام 2024، فإن هذه التدابير الجديدة تهدف إلى استعادة التوسع الاقتصادي السنوي بنسبة 7%+ الذي شهدته البلاد قبل انتشار الوباء على نطاق واسع في نهاية عام 2019. وقال مسؤول كبير في مجال أمن الطاقة مرتبط بوزارة الخزانة الأمريكية حصريًا لموقع OilPrice.com الأسبوع الماضي: "هذا هو الرقم الذي يحتاجه الحزب الشيوعي الصيني لضمان أمن حكمه في الداخل واستمرار سياسته لإبراز القوة في الخارج، لذا فإن عدم تحقيق هذا المعدل من النمو قريبًا يشكل تهديدًا وجوديًا لكليهما".
على الصعيد المحلي، كان العهد القديم الذي يقوم عليه حكم الحزب الشيوعي في الصين هو أن السكان سيقبلون القيود المفروضة على الخصوصية الشخصية والحريات في مقابل تحسين مستوى المعيشة. وكان من السهل نسبيا تحقيق ذلك في المرحلة المبكرة من هذا النموذج مع الهجرة المستمرة لمئات الملايين من الناس من حياة زراعية فقيرة نسبيا إلى حياة حضرية أكثر ازدهارا نسبيا بمرور الوقت. وكان الارتفاع في النمو الاقتصادي للبلاد الذي رافق هذا مذهلا، وإن كان من قاعدة منخفضة نسبيا، مع توسع الناتج المحلي الإجمالي بأكثر من 10٪ سنويا لعدة سنوات. ومع اكتساب الزخم الحضري للوتيرة، اكتسبت الطفرة في البناء والتصنيع للمنتجات المطلوبة من قبل هذا السكان المتزايد، مما أدى بدوره إلى توسع كبير في صادرات الصين المصنعة. وحتى بعد تحول نموذج النمو هذا إلى نموذج محدد بالتوسع السريع للطبقة المتوسطة، ظل النمو في الطلب على السلع والخدمات بقيادة الاستهلاك مرتفعا للغاية. ومع ذلك، مع بدء انخفاض هذا الطلب مع ظهور كوفيد، ارتفعت البطالة بسرعة في جميع أنحاء البلاد، وخاصة بين الفئة السكانية الرئيسية من الشباب.
إن حكومة الصين تدرك تمام الإدراك إمكانية تحول ارتفاع معدلات البطالة بين الشباب إلى احتجاجات واسعة النطاق. وهي تعلم أيضًا أنه قبل سلسلة الانتفاضات العنيفة في عام 2010 التي شكلت بداية الربيع العربي، كان متوسط معدل البطالة بين الشباب في جميع أنحاء تلك البلدان 23.4٪. وبعد أن وصل رقمها إلى مستوى قياسي بلغ 21.3٪ في يونيو 2023، توقفت عن نشر بيانات البطالة بين الشباب ولم تستأنف إلا عندما غيرت مدخلات البيانات. ونتيجة لذلك، مع زيادة القيود المفروضة على الخصوصية والحريات الشخصية بسبب الوباء وانخفاض مستوى المعيشة لمعظم السكان، بدا أن العهد الطويل الأمد بين الشعب والحكومة قد انتهك. وللمرة الأولى منذ منتصف الثمانينيات التي بلغت ذروتها في مذبحة عام 1989 في ميدان السلام السماوي، واجه الحزب الشيوعي الصيني موجة من الاحتجاجات العامة في جميع أنحاء البلاد. وبشكل غير مسبوق بالنسبة للرئيس شي جين بينغ شخصيًا، تضمن هذا المحتجين يهتفون "ارحل يا شي جين بينغ! ارحل يا حزب شيوعي!". وعلى الصعيد الدولي، كانت الولايات المتحدة تراقب هذه التطورات أيضاً، وهي تدرك تمام الإدراك العهد الأساسي الذي يسمح للحزب الشيوعي الصيني بمواصلة حكم الصين. وهي تدرك أيضاً أن إسقاط الصين لقوتها في الخارج يعتمد على قدرتها على استغلال الاستثمارات المالية الضخمة الجارية في البلدان ذات الأهمية الاستراتيجية لتحقيق النفوذ السياسي.
والأسوأ من ذلك بالنسبة لبكين هو أن ولاية دونالد ترامب الثانية كرئيس من المرجح أن تتخذ نهجًا أكثر صرامة تجاه الصين من ولايته الأولى. في عام 2017، في أول اجتماع للأمن القومي، وصف الرئيس ترامب آنذاك الصين بأنها "منافس استراتيجي" كان يحاول مع روسيا "تشكيل عالم معادٍ لقيم ومصالح الولايات المتحدة". في عام 2020، ألقى خطابًا طويلاً يفصل الطرق المتعددة التي رأى بها أن الصين "لعقود من الزمن، نهبت الولايات المتحدة كما لم يفعل أحد من قبل". وحتى قبل توليه منصبه هذه المرة، كانت حملته الانتخابية مليئة بالتعليقات التي تفيد بأنه سيزيد بشكل كبير من التعريفات التجارية على الصين. وكما قالت يوجينيا فيكتورينو، رئيسة استراتيجية آسيا في SEB في سنغافورة حصريًا لموقع OilPrice.com، فإن ولاية الرئيس ترامب الثانية تبشر فعليًا باستئناف الحرب التجارية بين الولايات المتحدة والصين.
وقالت إن "الصفقة المرحلة الأولى ستتم إعادة التفاوض عليها مع خطة [روبرت] لايتهايزر التي من المرجح أن يتم تنفيذها، وهذا من شأنه أن يرفع متوسط التعريفات الجمركية إلى حوالي 22٪ من 13٪". ومع ذلك، قد يكون هذا مجرد بداية للحرب التجارية الجديدة بين البلدين، حيث تم رفع التعريفات الجمركية الأمريكية ضد الصين على مراحل خلال الفترة 2018-2019 من الحرب السابقة. وأكدت فيكتورينو أنه بحلول سبتمبر 2019، واجهت واردات صينية الصنع تصل قيمتها إلى 250 مليار دولار أمريكي تعريفات جمركية بنسبة 25٪ بينما واجهت واردات بقيمة 120 مليار دولار أمريكي تعريفات بنسبة 15٪. ومع ذلك، فإنها تؤكد أن بكين قد تكون مستعدة بشكل أفضل لاستئناف مثل هذه الأعمال العدائية مقارنة بالمرة الأخيرة. "في عام 2018، افترض المصدرون أن التهديد بفرض تعريفة جمركية بنسبة 25٪ على سلة واسعة من السلع كان مجرد تكتيك تفاوضي، ولكن هذه المرة كانوا يعملون على افتراض زيادة التعريفات الجمركية المتوسطة بنحو 30-45٪"، كما قالت لموقع OilPrice.com. واختتمت قائلة: "علاوة على ذلك، كان المصدرون الصينيون يديرون هوامشهم على مدار السنوات الست الماضية". ومع ذلك، وعلى الرغم من ذلك، فإن التدابير النقدية والمالية المحتملة التي ستتخذها الصين لتعزيز النمو الاقتصادي إلى معدل سنوي رئيسي يبلغ 7٪ + مطلوب لضمان أمن حكم الحزب الشيوعي الصيني في الداخل واستمرار سياسته لإبراز القوة في الخارج قد لا تكون كافية، كما قال مهرداد عمادي، رئيس تحليل المخاطر واستشارات أسواق مشتقات الطاقة، بيتاماتريكس، في لندن، حصريًا لموقع OilPrice.com الأسبوع الماضي.
"ومن ناحية السياسة النقدية، تسمح الصين بالفعل بقروض أكثر مرونة في قطاع البناء والإسكان في محاولة لمنع موجة ثانية من الإفلاس والتخلف عن السداد من قبل مطوري العقارات، مع أحدث تقدير للرهن العقاري الضعيف الأداء والقروض بين الشركات يشير إلى قيمة قروض سيئة غير عاملة تتراوح بين 4.3 و5.2 تريليون دولار أمريكي،" كما أكد. "إن القروض الجديدة الأكثر مرونة التي أصدرتها السلطات النقدية وتمديد الائتمان لشركات البناء من قبل البنوك المملوكة للدولة هي مؤشرات على مدى خطورة هذه التهديدات إذا تُرِكَ الركود المستمر والتخلف عن سداد القروض لقوى السوق،" كما قال عمادي. ووفقًا لما ذكره عمادي، فقد تم توفير 840 مليار دولار أمريكي من هذه القروض الأكثر مرونة مع استعداد 250 مليار دولار أمريكي أخرى للتوفير. وتشير أحدث التقديرات إلى أن حصة قطاع الإسكان في الاقتصاد الصيني تبلغ حوالي 20-25٪. وأضاف أن بكين تدرس أيضًا خط ائتمان بقيمة 12 مليار دولار أمريكي بتكلفة تكاد تكون صفرية ليتم توفيره لصناعة السيارات في البلاد لمنعها أيضًا من أن تصبح هشة للغاية.
وفي الوقت نفسه، قال لموقع OilPrice.com، إن تغييرات السياسة المالية من المرجح أن تهدف إلى منع السلطات المحلية من الانغماس بشكل أكبر في الصفقات المرتبطة بالأراضي التي باعت فيها الأراضي لشركات البناء ولكنها لم تتلق سوى القليل من المدفوعات في فترة ما بعد عام 2018. وقال عمادي: "كان الأمل هو أن تحصل السلطات المحلية على أموال مقابل الأرض عندما تبيع شركات البناء الشقق الجديدة". "لكن هذا أصبح" التنين "الحقيقي في الاقتصاد حيث أن العجز المتراكم لدى السلطات المحلية على أساس الصفقات المرتبطة بالأراضي يتراوح بين 12 و 15 تريليون دولار أمريكي، مما يشكل تهديدًا حقيقيًا بالإفلاس للمناطق التي أصبحت متورطة بشكل كبير في مثل هذه الأنشطة"، كما أكد. "حتى مع احتياطيات النقد الأجنبي المثيرة للإعجاب في بكين [ما يعادل 3.37 تريليون دولار أمريكي]، فإن حجم الأموال السيئة الناشئة عن هذه العوامل يسبب قلقًا حقيقيًا بشأن قدرة الحكومة الصينية على تنفيذ الإصلاحات اللازمة لتحقيق ارتفاع ملموس وذو مغزى لمعدل النمو بنسبة 7٪ زائد".
وعلى الأقل فإن ما يثير قلق الحزب الشيوعي الصيني والرئيس شي هو أن هذه العوامل الاقتصادية الكلية أصبحت شخصية للغاية بالنسبة للسكان. وخلص إلى القول: "بسبب التخلف عن سداد الأقساط العقارية، والقروض المعدومة، وانخفاض أسعار المساكن، وارتفاع مستويات البطالة، فإن الرقم الذي أعلنته الصين رسميا عن ادخار الأسر الصينية بقيمة 19.2 تريليون دولار أميركي مضلل ــ في الواقع، يبدو أن هذا الرقم أقل بنحو 31%".