في محاولة لوقف الانخفاض المستمر في قيمة الين، انخرطت اليابان بنشاط مع قادة مجموعة الدول السبع الصناعية الكبرى خلال اجتماعهم في نهاية الأسبوع في ستريسا بإيطاليا. على الرغم من الارتفاع الأخير في عائدات السندات التي وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ 12 عامًا، إلا أن قيمة الين تواصل الانخفاض، مما دفع اليابان إلى السعي إلى التعاون الدولي لإدارة الوضع.
تتصارع الحكومة اليابانية وبنك اليابان المركزي مع مشهد اقتصادي مليء بالتحديات، بهدف التخفيف من الآثار السلبية لانخفاض قيمة الين على إنفاق المستهلكين، مع السعي في الوقت نفسه للحفاظ على تكاليف اقتراض منخفضة لدعم الاقتصاد الهش في البلاد. وقد أعاد وزراء مالية مجموعة السبع، بعد دعوة اليابان، التأكيد بشكل جماعي على موقفهم ضد التقلبات المفرطة في أسعار الصرف، كما جاء في بيان صدر يوم السبت.
وأكد ماساتو كاندا، كبير الدبلوماسيين اليابانيين في مجال العملة، يوم الجمعة على استعداد بلاده للتدخل في سوق العملات إذا لزم الأمر لمكافحة التحركات غير المنتظمة للين. وأكد كاندا قائلاً: "إذا كانت هناك تحركات متقلبة بشكل مفرط لها تأثير سلبي على الاقتصاد، فنحن بحاجة إلى اتخاذ إجراء، وسيكون القيام بذلك مبررًا".
وأشار محافظ بنك اليابان كازو أويدا، الذي كان حاضرًا أيضًا في اجتماع مجموعة السبع، إلى أنه لا إنفاق المستهلكين الضعيف ولا ارتفاع عائدات السندات سيعيق جهود البنك المركزي لتطبيع السياسة النقدية. أعرب أويدا يوم الخميس عن ثقته في مسار الانتعاش الاقتصادي المعتدل في اليابان، على الرغم من تراجع الناتج المحلي الإجمالي في الربع الأول من العام. ويتوقع محللو السوق أن يقوم البنك المركزي الياباني بزيادة أسعار الفائدة في النصف الأخير من العام إذا ما توافقت الاتجاهات الاقتصادية مع توقعاتهم.
كما اختار أويدا أيضًا عدم الاعتراض على الارتفاع الأخير في عائد السندات لأجل 10 سنوات، والذي ارتفع إلى أعلى مستوى له منذ 12 عامًا عند 1.005% يوم الجمعة، متأثرًا بتوقعات السوق بتقليص بنك اليابان لمشترياته من السندات. وعلق أويدا يوم السبت قائلاً: "موقفنا الأساسي هو أن يتم تحديد أسعار الفائدة طويلة الأجل من قبل الأسواق"، وذلك في معرض حديثه عن الارتفاع في أسعار الفائدة طويلة الأجل في اليابان.
في حين رفض أويدا استخدام السياسة النقدية كوسيلة للتأثير على تقييم الين، إلا أنه ضاعف من تحذيراته بشأن الضغوط التضخمية التي قد يسببها ضعف الين. ويأتي هذا الموقف بعد تدخلات حكومية مشتبه بها في سوق العملات في 29 أبريل/نيسان و2 مايو/أيار، بعد الانخفاض الحاد للين.
وعلى الرغم من أن هناك إجماع بين المحللين على أن بنك اليابان سيرفع أسعار الفائدة على الأرجح في النصف الثاني من هذا العام، إلا أن البيانات الأخيرة تلقي بظلالها على التوقعات الاقتصادية. لم تواكب الزيادات في الأجور ارتفاع تكاليف المعيشة، مما أدى إلى ضعف الإنفاق الاستهلاكي. وعلاوة على ذلك، يبدو أن تضخم قطاع الخدمات، وهو مؤشر حاسم بالنسبة لبنك اليابان المركزي، يبدو راكدًا، حيث يشير جونيتشي ماكينو، كبير الاقتصاديين في شركة SMBC نيكو للأوراق المالية، إلى أنه من المحتمل أن يكون قد وصل إلى ذروته وليس في طريقه للتسارع نحو هدف 2%.
ويتحول التركيز الآن إلى ما إذا كان بنك اليابان سيقلل من برنامج شراء السندات كاستراتيجية لإبطاء انخفاض قيمة الين. على الرغم من استبعاد أويدا لهذا النهج بعد خروج بنك اليابان من التحفيز النقدي الاستثنائي في مارس/آذار، إلا أن المشاركين في السوق يواصلون التدقيق في عمليات البنك المركزي بحثًا عن علامات على تقليص وشيك.
ويتوقع بعض المحللين أن بنك اليابان قد يقلص مشترياته من السندات في أقرب وقت في اجتماعه القادم بشأن السياسة النقدية في يونيو. ومع ذلك، يعتقد ماري إيواشيتا، كبير اقتصاديي السوق في شركة دايوا للأوراق المالية، أن مثل هذا القرار غير مرجح على المدى القريب، ويحذر من أنه حتى لو تم تنفيذه، فقد لا يكون كافياً لوقف انخفاض الين.
ساهمت رويترز في هذا المقال.هذا المقال تمت كتابته وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر. للمزيد من المعلومات انظر إلى الشروط والأحكام.