Investing.com- في مذكرة أمس الخميس، حذر محللو باركليز (LON:BARC) من أن قطاع التكنولوجيا يبدو باهظ الثمن على الرغم من مفاجآت الأرباح الفصلية الأخيرة الأفضل من المتوسط.
وأشاروا إلى أن مؤشر إس آند بي 500 أعلن عن مفاجأة تمثلت في ربحية السهم التي بلغت + 7.8%، متجاوزًا بشكل كبير متوسط ما قبل الجائحة البالغ 5.24%، مع تفوق 80% من الشركات على تقديرات الإجماع، وهو تحسن ملحوظ عن المتوسطات التاريخية.
وكتب البنك: "مرة أخرى، حقق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 مفاجأة تمثلت في ربحية السهم الأفضل من المتوسط ... حيث بلغت + 7.8٪، متجاوزةً متوسط ما قبل الجائحة لمدة 7 سنوات البالغ 5.24٪" .
ولا تزال أسهم قطاع التكنولوجيا هي الأفضل على المؤشر، بنسبة تفوق التوقعات بلغت 90% تقريبًا، يليها قطاع الرعاية الصحية والسلع الاستهلاكية الأساسية. ومع ذلك، فإن الأداء لم يكن موحدًا في جميع القطاعات، حيث كانت قطاعات الطاقة والمرافق والمواد أقل من التقديرات في كثير من الأحيان.
وبالإضافة إلى ذلك، لعبت شركات التكنولوجيا الكبرى دورًا حاسمًا في انتعاش الهامش الإجمالي لمؤشر إس آند بي 500، مما أدى إلى تحقيق رافعة تشغيلية إيجابية للربع الثالث على التوالي.
وذكر بنك باركليز: "لا تزال شركات التكنولوجيا الكبرى تلعب دورًا محوريًا في قصة تعافي هوامش أرباح مؤشر إس آند بي 500 ."
علاوة على ذلك، أوضح باركليز أنه في حين شهد الربع الرابع من عام 2023 نتائج متباينة لشركات التكنولوجيا الكبرى - مع نمو قوي في ربحية السهم على أساس سنوي يقابله تفوق أقل من المتوسط في ربحية السهم - إلا أن الربع الأول من عام 2024 عكس هذا الاتجاه. وعلى الرغم من تباطؤ النمو على أساس سنوي من +63% في الربع الرابع من عام 2023 إلى +56% في الربع الأول من عام 2024، إلا أن متوسط ربحية السهم انتعشت، مدعومة بشكل خاص من قبل انفيديا وجوجل (NASDAQ:GOOGL).
على الرغم من الأداء القوي للأرباح، يسلط باركليز الضوء على أن معظم القطاعات، لا سيما قطاع التكنولوجيا، يتم تداولها عند القيمة العادلة أو أعلى منها.
وأكد باركليز على أن "قطاع التكنولوجيا بشكل عام يبدو باهظ التكلفة بالنسبة للتقييمات طويلة الأجل وتقييمات ما قبل كوفيد-19". ومع ذلك، "يتم تداول أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى بعلاوة أقل بشكل ملحوظ بفضل نمو الأرباح الضمني القوي للغاية."