Investing.com - فيما يلي أكبر تحركات المحللين في مجال الذكاء الاصطناعي (AI) لهذا الأسبوع.
يحصل المشتركونفي InvestingPro دائمًا على تعليقات المحللين في مجال الذكاء الاصطناعي التي تحرك السوق. ترقية اليوم!
تخفيض تصنيف شركة مايكروسوفت في أوبنهايمر
قام محللو أوبنهايمر بتخفيض تصنيف سهم مايكروسوفت (MSFT) من تفوق في الأداء إلى أداء مقبول يوم الثلاثاء، مشيرين إلى مخاوف بشأن التوقعات المرتفعة لكل من الإيرادات والأرباح.
تتمثل إحدى القضايا الرئيسية التي أثارها محللو الشركة في الخسائر المحتملة الناجمة عن شريك مايكروسوفت في مجال الذكاء الاصطناعي، OpenAI، والتي من المتوقع أن تسجل خسارة بنحو 5 مليارات دولار هذا العام. ومع امتلاك مايكروسوفت لحصة تبلغ 49%، قد تواجه الشركة تأثيرًا ماليًا كبيرًا نتيجة لذلك.
كما سلط تخفيض التصنيف أيضًا الضوء على تباطؤ تبني المؤسسات لتقنيات الذكاء الاصطناعي أكثر من المتوقع، مما قد يؤدي إلى انخفاض الإيرادات من الخدمات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي عن المتوقع.
بالإضافة إلى ذلك، أشارت أوبنهايمر إلى ارتفاع النفقات الرأسمالية (CapEx)، لا سيما في مجال الحوسبة عالية الأداء، مثل وحدات معالجة الرسومات ومراكز البيانات. وتقدر الشركة أن النفقات الرأسمالية لشركة Microsoft ستصل إلى 63 مليار دولار بحلول عام 2025، بزيادة سنوية قدرها 14% ومضاعفة ما أنفقته في عام 2023. ومن المتوقع أيضًا أن يرتفع الاستهلاك بنسبة 28%، ليصل إلى 29 مليار دولار.
أشار المحللون إلى أن خفض الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، من المرجح أن يكون له تأثير متواضع على صافي دخل مايكروسوفت من صافي إيرادات الفوائد من احتياطيها النقدي البالغ 76 مليار دولار.
كما أعربت أوبنهايمر أيضًا عن مخاوفها بشأن هوامش مايكروسوفت الإجمالية وهوامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك، والتي من المتوقع أن تنخفض بسبب ارتفاع الاستهلاك والتكاليف التشغيلية المرتبطة باستثمارات الذكاء الاصطناعي.
"سيُترجم ذلك إلى نمو ربحية السهم بنسبة 3% في الربع الأول من عام 2025، ونتوقع توجيهات ضعيفة لعام 2025. كما نعتقد أيضًا أن تقديرات ستريت لنمو ربحية السهم مرتفعة جدًا بحوالي 200 نقطة أساس في السنة المالية 26 والسنة المالية 27".
تشمل المخاطر الأخرى الاختناقات المحتملة في سعة مراكز البيانات لتلبية الشحنات المتوقعة لوحدات معالجة الرسومات والمنافسة المتزايدة في مجال الذكاء الاصطناعي، مع قيام الشركات الأخرى بتضييق الفجوة مع مايكروسوفت.
يتم تداول سهم مايكروسوفت حاليًا في منتصف نطاق السعر إلى الأرباح لمدة خمس سنوات من 25 ضعفًا إلى 35 ضعفًا، على الرغم من أن أوبنهايمر يشير إلى أنه قد ينجرف نحو الطرف الأدنى من هذا النطاق.
جولدمان يرفع السعر المستهدف ل Nvidia بعد اجتماع مع القيادة
رفع Goldman Sachs سعره المستهدف لسهم Nvidia (NVDA) إلى 150 دولارًا من 135 دولارًا يوم الجمعة، مما يعكس ارتفاعًا محتملاً بنسبة 11٪.
في أعقاب اجتماع المستثمرين الأخير مع الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia Jensen Huang، والمدير المالي Colette Kress، وممثل علاقات المستثمرين Stewart Stecker، أعرب محللو Goldman Sachs عن ثقتهم القوية في الوضع التنافسي لشركة Nvidia، خاصةً مع زيادة تعقيد أعباء العمل الاستدلالية.
وأشار البنك: "لقد خرجنا من تقرير NDR بتقدير أفضل للموقع التنافسي للشركة، والأهم من ذلك، الزيادة المتوقعة في تعقيد أعباء العمل الاستدلالي بالإضافة إلى آثاره على الطلب على الحوسبة في المستقبل".
سلط Goldman Sachs الضوء على عدة عوامل تدعم الميزة التنافسية لشركة Nvidia، بما في ذلك قاعدتها الكبيرة المثبتة، والابتكار على مستوى الرقاقات ومراكز البيانات، وعروضها البرمجية المتزايدة.
ذكر التقرير على وجه التحديد المكتبات الخاصة بمجالات محددة مثل Nvidia Parabricks، المستخدمة في تحليل الجينوم، و Nvidia AI Aerial، التي تدعم شبكات الجيل الخامس السحابية الأصلية.
كما رفعت الشركة أيضًا تقديراتها للإيرادات وربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً للسنة المالية 2026/27 بنسبة 7% و8% على التوالي. يعكس هذا التعديل ارتفاع النفقات الرأسمالية السحابية وطلبات خوادم الذكاء الاصطناعي القوية، وتحسن التوقعات بالنسبة للرقاقة على الرقاقة على الركيزة (CoWoS) في TSMC.
ويلز فارجو تخفض تصنيف أمازون والسعر المستهدف
خفضت شركة Wells Fargo تصنيف سهم أمازون (AMZN) إلى الوزن المتساوي من زيادة الوزن في وقت سابق من الأسبوع، مشيرة إلى العديد من التحديات التي قد توقف زخم مراجعة الأرباح الإيجابية للشركة.
كما خفض البنك أيضًا السعر المستهدف لسهم أمازون إلى 183 دولارًا من 225 دولارًا.
على الرغم من أن أمازون ويب سيرفيسز (AWS) لا تزال تحقق أداءً قويًا، إلا أن ويلز فارجو ذكرت أن ذلك "ليس كافيًا" لدفع مراجعات التقديرات التصاعدية على المدى القريب.
وتشمل المخاوف الرئيسية استثمارات أمازون في مشروع كويبر، والضغط الناجم عن رسوم الشحن من قبل أمازون (FBA)، وتباطؤ النمو من أعمالها الإعلانية.
وحذرت الشركة أيضًا من أن "التوسع في الهامش قد يكون محدودًا في النصف الأول من عام 2025 أيضًا"، وأشارت إلى أن المراجعات الإيجابية قد لا تعود حتى تصدر أمازون توجيهاتها في يوليو 2025.
"في حين أن السوق أكثر استعدادًا للضغط على الدخل التشغيلي في الربع الرابع، فإننا نحذر من أن توسع الهامش قد يكون محدودًا في النصف الأول من عام 2025 أيضًا. وعلى هذا النحو، فإننا ننتقل إلى الوزن المتساوي إلى أن تستأنف الرؤية في توسع الهامش"، كتب فريق ويلز فارجو.
وعلاوة على ذلك، خفضت ويلز فارجو تقديراتها للدخل التشغيلي (OI) لأمازون بمقدار 5.4 مليار دولار و4.5 مليار دولار و5.5 مليار دولار للأعوام 2025 و2026 و2027 على التوالي، وعزت التخفيضات إلى تباطؤ تحقيق الدخل من خدمات التجار والأعمال الإعلانية.
ووفقًا للبنك: "لا تزال أمازون تمثل قصة توسع في الهامش"، لكنه أشار إلى أن معدل هذا التوسع سيكون على الأرجح أبطأ مما يتوقعه السوق حاليًا.
كما سلطت المذكرة الضوء أيضًا على المنافسة المتزايدة من وول مارت (NYSE:WMT)، والتي قامت بتسعير خدمات الوفاء الخاصة بها بنسبة 15% أقل من خدمات أمازون FBA، مما يزيد من الضغط على حصة أمازون في السوق.
مورجان ستانلي (NYSE:MS) يشعر بخيبة أمل من حدث روبوتاكسي
أعرب محللو مورجان ستانلي عن خيبة أملهم بعد حدث "نحن، روبوت" الذي طال انتظاره من شركة تسلا هذا الأسبوع، مشيرين إلى نقص المعلومات الأساسية حول تقنية القيادة الذاتية الكاملة (FSD)، واقتصاديات مشاركة الركوب، واستراتيجية واضحة للوصول إلى السوق للمركبات ذاتية القيادة.
انخفضت أسهم شركة Tesla Inc (TSLA) بنسبة 9٪ تقريبًا يوم الجمعة، حيث أشار العديد من المحللين إلى غياب التحديثات التفصيلية خلال الحدث.
كشفت تسلا بالفعل عن "Cybercab" القادمة، لكن مورجان ستانلي أشار إلى أن العرض التقديمي افتقر إلى رؤى جديدة ذات مغزى. وقال المحللون في مذكرة: "لقد شعرنا بخيبة أمل بشكل عام من مضمون وتفاصيل العرض التقديمي".
قبل الحدث، توقعت مورغان ستانلي تحديثات مهمة حول تقنية FSD من تسلا، مثل التحسينات القابلة للقياس في الأميال المقطوعة دون عمليات فك الارتباط، ولكن لم يتم تقديم هذه التفاصيل.
كما توقعت شركة وول ستريت أيضًا تفاصيل عن الاستراتيجية الكامنة وراء خدمات مشاركة الركوب الخاضعة للإشراف وغير الخاضعة للإشراف التي تقدمها الشركة، بما في ذلك التحليل الاقتصادي وتقديرات إجمالي السوق القابلة للتوجيه (TAM).
وأوضحت الشركة: "كنا نتوقع على الأقل بعض المعلومات الإضافية حول "معدل التغيير" في نظام خدمات النقل التشاركي الخاضع للإشراف وغير الخاضع للإشراف.
علاوة على ذلك، لم يقدم الحدث أي مناقشة ذات مغزى حول تعاون تسلا مع xAI أو تحديثات حول "الخطة الرئيسية 4" لشركة تسلا، مما جعل محللي مورغان ستانلي يستنتجون أن الحدث فشل في دفع رواية تسلا بشكل كبير إلى الأمام كشركة تركز على الذكاء الاصطناعي.
التوترات الجيوسياسية قد "توخز فقاعة الذكاء الاصطناعي
حذرت كابيتال إيكونوميكس في مذكرة يوم الجمعة من أن تصاعد النزاعات التجارية بين الولايات المتحدة والصين، أو الارتفاع الحاد في التوترات بين الصين وتايوان، يمثل مخاطر جيوسياسية كبيرة يمكن أن "توخز فقاعة الذكاء الاصطناعي".
وفي حين شهدت أسهم شركات التكنولوجيا أداءً قويًا هذا العام، حذرت الشركة من أن الارتفاع قد يتوقف مع اشتداد المخاطر الجيوسياسية، خاصة مع اقتراب الانتخابات الرئاسية الأمريكية.
يتمثل أحد المخاوف الرئيسية في الدور الحاسم الذي تلعبه تايوان في سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي. فالشركات التايوانية تسيطر على حوالي 90% من سوق الرقائق المتقدمة وخوادم الذكاء الاصطناعي المتقدمة، وهي المحركات الرئيسية لطفرة الإنفاق الرأسمالي على الذكاء الاصطناعي بين شركات التكنولوجيا الكبرى.
ووفقًا لشركة Capital Economics، فإن أي اضطراب في سلسلة التوريد هذه بسبب الصراع الجيوسياسي قد يكون له عواقب وخيمة.
وأكدت الشركة في مذكرة لها: "يمكن للصين أن تقيد تدفق رقائق أشباه الموصلات المتقدمة للغاية وخوادم الذكاء الاصطناعي من تايوان إلى الولايات المتحدة، وبالتالي كسر "سلسلة توريد الذكاء الاصطناعي".
على الجبهة التجارية بين الولايات المتحدة والصين، يشير التقرير إلى المخاطر المحتملة لتصاعد التوترات بعد الانتخابات الرئاسية الأمريكية لعام 2024.
إذا عاد دونالد ترامب إلى منصبه، يتوقع الخبراء الاستراتيجيون "زيادة كبيرة في الرسوم الجمركية على البضائع الصينية" وتحولاً أوسع نطاقاً بعيداً عن التجارة الحرة، مما سيرفع التكاليف على شركات التكنولوجيا. حتى في ظل إدارة هاريس، التي من المتوقع أن تُبقي على ضوابط التصدير الحالية، لا تزال هناك مخاطر كبيرة على قطاع التكنولوجيا.