Investing.com - يشير استطلاع بنك أوف أمريكا (NYSE:BAC) العالمي لمديري الصناديق لشهر ديسمبر إلى لحظة "بيع" محتملة للأصول الخطرة، مع انخفاض مستويات النقد إلى أدنى مستوياتها منذ ثلاث سنوات وتحول معنويات المستثمرين إلى الاتجاه الصعودي بشكل حاد.
يشير التقرير إلى أن متوسط المخصصات النقدية بين مديري الصناديق قد انخفض إلى 3.9% من الأصول المُدارة (AUM)، مما أدى إلى إطلاق مؤشر "قاعدة النقد في بنك أوف أميركا" المتناقضة.
وفقًا للقاعدة، تشير المخصصات النقدية عند أو أقل من 4% تاريخيًا إلى "إشارة بيع" للأسهم العالمية. ويمثل شهر ديسمبر ثاني مؤشر من نوعه خلال ثلاثة أشهر.
يسلط استراتيجيو بنك أوف أميركا الضوء على أن الحالات السابقة التي شهدت مستويات نقدية منخفضة بهذا الشكل، كما حدث في أوائل عام 2002 وفبراير 2011، تزامنت مع قمم كبيرة في السوق.
"وقال الاستراتيجيون بقيادة مايكل هارتنيت في مذكرة: "منذ عام 2011، كانت هناك 12 إشارة "بيع" سابقة شهدت عوائد على الأسهم العالمية (ACWI) بنسبة -2.4% في الشهر التالي و -0.7% في الأشهر الثلاثة التي تلت إطلاق إشارة "البيع".
وتشير المذكرة إلى "المعنويات المتفائلة للغاية" بين مديري الصناديق، مدفوعة بالتفاؤل بشأن آفاق النمو في الولايات المتحدة في ظل توقعات سياسة "ترامب 2.0" والاحتياطي الفيدرالي الذي يُنظر إليه على أنه يستعد لخفض أسعار الفائدة. ارتفعت مخصصات الأسهم إلى أعلى مستوياتها منذ يناير 2022.
يلاحظ بنك أوف أميركا أن المستثمرين "يلعبون على "تجاوز أصول المخاطر في الربع الأول"، ويفضلون مراكز الشراء في السلع والموارد وأسهم الأسواق الأوروبية أو الناشئة. وفي الوقت نفسه، فإنهم يتحوطون أيضًا ضد مفاجأة "الهبوط الصعب" المحتملة من خلال زيادة الانكشاف على النقد والسندات والسلع الاستهلاكية الأساسية ومراكز البيع في الأسهم الأمريكية والتكنولوجيا والبنوك.
كما يكشف الاستطلاع أيضًا عن تخصيصات قياسية مرتفعة للأسهم الأمريكية والبنوك العالمية، في حين شهدت الأسهم الأوروبية أكبر انخفاض في مراكزها منذ أكتوبر/تشرين الأول 2022. وانخفضت المخصصات للسلع إلى أدنى مستوى لها منذ منتصف عام 2017.