Investing.com - في تقريرها المعنون "التوقعات العالمية للسوق العقاري لعام 2025 "، قالت آر بي سي كابيتال ماركتس إنها تتوقع مسارات متباينة لصناديق الاستثمار العقاري الكندية (CDN) والأمريكية في عام 2025، مدعومة بديناميكيات التقييم، وتحولات السياسة النقدية، والأساسيات الخاصة بالقطاع.
كان أداء صناديق الاستثمار العقاري الكندية أقل من أداء نظيراتها الأمريكية في عام 2024، حيث ارتفع مؤشر S&P/TSX REIT الكندي بنسبة 1% فقط منذ بداية العام حتى تاريخه مقارنةً بارتفاع مؤشر MSCI الأمريكي لصناديق الاستثمار العقاري بنسبة 13%. ومع ذلك، ترى آر بي سي إعدادًا أقوى في عام 2025 لصناديق الاستثمار العقاري الكندية، مدفوعًا بالتقييمات الجذابة والتخفيف المتوقع للسياسة النقدية من بنك كندا (BoC) .
قال محللو آر بي سي بقيادة بامي بير في المذكرة: "مع استمرار وضع معظم القطاعات الفرعية في وضع يمكنها من تحقيق نمو جيد في الأرباح، والتقييمات التي تبدو جذابة بشكل متزايد، والتخفيف المتوقع للسياسة النقدية من قبل بنك كندا، نرى دعمًا لعوائد أقوى لصناديق الاستثمار العقاري الكندية في عام 2025".
من المتوقع أن تحقق صناديق الاستثمار العقاري في الولايات المتحدة، التي تواجه تقييمات متشددة ورياح معاكسة مستمرة من ارتفاع عائدات السندات، عوائد إجمالية ثابتة إلى إيجابية قليلاً في العام المقبل، مما قد يتخلف عن سوق الأسهم الأمريكية الأوسع نطاقاً.
وتؤكد التوقعات الخاصة بالقطاع على الآفاق القوية لإسكان كبار السن في كندا، مدعومة بتسارع الطلب وتراجع العرض الجديد.
تتوقع آر بي سي متوسط نمو بنسبة 11% في متوسط صافي الدخل التشغيلي (SP) لمساكن المسنين في عام 2025، مع توقع نمو صافي الدخل التشغيلي لمرافق الرعاية طويلة الأجل بنسبة تتراوح بين 1% و2%."
وفي الوقت نفسه، من المتوقع أن تستفيد صناديق الاستثمار العقاري الصناعية الكندية من الفرص الكبيرة المتاحة في السوق، على الرغم من أن الضغوطات على المدى القريب تشمل ارتفاع معدلات التوافر واعتدال الطلب.
في الولايات المتحدة، تبرز صناديق الاستثمار العقارية للرعاية الصحية مع "بيئة تشغيلية صحية وتوقعات قوية على المدى الطويل"، لا سيما بين تلك التي لديها محافظ عقارية كبيرة.
في الوقت نفسه، تستعد صناديق الاستثمار العقاري المستأجرة الصافية لنمو حجم الاستحواذ مع تحسن تكاليف رأس المال، لكن الأداء سيظل مرتبطاً بتحركات منحنى العائد.
ومن المرجح أن تواجه قطاعات فرعية أخرى، مثل القطاع الصناعي والتخزين في الولايات المتحدة، ضغوطاً مستمرة حتى منتصف عام 2025 بسبب عدم اليقين في الطلب.
توازن سلة صناديق الاستثمار العقاري العالمية من آر بي سي بين أساسيات القطاع وآفاق النمو والتقييم.
تشمل الاختيارات البارزة دريم ريت الصناعية (TSX:DIR_u) (DIR)، و بوردووك ريت (TSX:BEI_u) (BEI)، و مساكن تشارتويل ريزيدنسز للتقاعد (TSX:CSH_u) (CSH) في كندا، إلى جانب مراكز الألعاب والمنشآت الترفيهية (NASDAQ:GLPI) و هيلثبيك العقارية (NYSE:DOC).
قال المحللون إن شركة American Healthcare REIT Inc (NYSE:AHR) (AHR) من بين الاختيارات التي تتمتع "بأفضل آفاق النمو ليس فقط في القطاع ولكن أيضًا في الصناعة من وجهة نظرنا".
ويحذر التقرير أيضًا من التحديات التي تواجه أسواق عقارات المكاتب الكندية، حيث لا تزال سرعة التأجير بطيئة، وكذلك الأمر بالنسبة للإسكان المُصنع في الولايات المتحدة، والذي يواجه صعوبات في اختيار الأسهم على الرغم من العوامل الأساسية المواتية.