Investing.com - قد تؤدي عودة دونالد ترامب إلى البيت الأبيض إلى زيادة عدم استقرار السوق في عام 2025، وفقًا لما ذكره موقع بايبر ساندلرالبنك الاستثماري، واصفًا البيئة الاقتصادية بأنها "وصفة للتقلبات".
ويعقد البنك الاستثماري مقارنات مع أوائل الثمانينيات، مشيرًا إلى أن عودة ترامب تعكس الظروف التي واجهها ريغان عندما تولى منصبه، حيث ورث ضغوطًا تضخمية واختلالًا في السياسات.
ويشير بايبر ساندلر إلى أن ترامب سيصل إلى منصبه بعد سنوات من السياسات المالية والنقدية التحفيزية، تمامًا مثل ريغان. فقد ارتفع الإنفاق الفيدرالي، ولا يزال التضخم ثابتًا، وبدأت أسواق السندات تتفاعل بالفعل.
وقد بدأ "حراس السندات" في دفع العوائد إلى الأعلى، متوقعين أن التخفيضات الأخيرة في أسعار الفائدة التي أجراها الاحتياطي الفيدرالي ربما تكون قد ذهبت بعيدًا جدًا وبسرعة كبيرة.
وتستمر النفقات الفيدرالية، التي قفزت بنسبة 10.4% على أساس سنوي في عام 2024، في تغذية التضخم، على عكس التعريفات الجمركية التي تعمل كضريبة لمرة واحدة بدلاً من كونها محركًا مستمرًا لارتفاع الأسعار. تؤكد الشركة على أن التعريفات الجمركية قد "تدفع الأسعار ذات الصلة إلى أعلى"، لكن التأثير التضخمي يتضاءل مقارنة بالإنفاق الحكومي غير الخاضع للرقابة.
ومن بين العوامل الرئيسية التي يمكن أن تؤدي إلى تقلبات السوق في عام 2025 حالة عدم اليقين التي تحيط بالسياسة المالية في عهد ترامب. أنماط الإنفاق الفيدرالي، وإمكانية فرض تعريفات جمركية جديدة، والتساؤلات حول ما إذا كانت ضرائب الشركات ستظل منخفضة أم لا، كلها عوامل تزيد من توتر السوق. ويحذر بايبر ساندلر من أنه في حين أن إلغاء القيود المحتملة والتخفيضات الضريبية المحتملة يمكن أن تعزز الإنتاجية، فإن القلق المباشر يكمن في مدى قوة ترامب في فرض التعريفات الجمركية، الأمر الذي قد يستنزف قوة الإنفاق الاستهلاكي ويمتد إلى الأسواق.
كما أن السياسة النقدية هي نقطة اشتعال أخرى، حيث يظهر التضخم علامات على استمراره حتى مع محاولات الاحتياطي الفيدرالي للتخفيف. وفي الوقت نفسه، فإن المخاطر الجيوسياسية - بدءًا من التوترات بين الولايات المتحدة والصين إلى الصراعات في الشرق الأوسط وأوروبا - تزيد من تعقيد التوقعات.
وأشار استراتيجيو بايبر إلى أن "التوترات بدأت تظهر بالفعل في البيانات، حيث تراجع مؤشرا إمباير وفيل لتوقعات التصنيع لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي عن بعض المكاسب التي حققها في انتخابات نوفمبر/تشرين الثاني، حيث انخفضت في ديسمبر/كانون الأول".
في حين تتوقع الشركة نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 2% لعام 2025، إلا أنها تحذر من أن هذا لن يكون "رحلة سلسة".
تضيف المذكرة: "هناك مخاطر كبيرة من التقلبات مع تحول واشنطن (على أمل) إلى سياسة مالية أكثر استدامة (نفقات أبطأ، وتنظيم أقل، وضرائب منخفضة مستمرة)، ومسارات السياسة النقدية (تخفيضات أقل في أسعار الفائدة)، مما يجعلنا في وضع يسمح لنا برؤية نمو محتمل أقوى للناتج المحلي الإجمالي".
ومع ذلك، على المدى القريب، يعتقد الخبراء الاستراتيجيون أن المشهد السياسي المتغير وعدم اليقين المالي في ظل قيادة ترامب سيساهمان في عام متقلب في المستقبل.
تجنب التقلبات واطلع على القيمة العادلة للأسهم وتاريخ توزيعات الأرباح وأداة ماسح أسهم متقدمة للوصول إلى الأسهم الأقوى في توزيع الأرباح في الأسواق المحلية والعالمية
يمكن الاشتراك في InvestingPro الآن مع خصم 55% لفترة محدودة.. للاشتراك اضغط هنا