يعتقد الاستراتيجيون في ستيفيل، الذين توقعوا بدقة الارتفاع في النصف الأول من هذا العام، أن الأسهم الأمريكية وصلت إلى ذروتها في الصيف ومن غير المرجح أن تتجاوز منتصف 4,000 نقطة حتى أبريل 2024 على الأقل.
وكتب المحللون في مذكرة: "إن الأمر لا يتعلق "بفائدة أعلى لفترة أطول"، بل إن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيعود إلى "تعديل السياسة بأسعار الفائدة الطبيعية" (سنسميها فترة التسعينيات الخفيفة)".
يعزو المحللون هذا التوقع إلى ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح، وأرباح 2024 المتواضعة، بالإضافة إلى العائد الطبيعي المتوقع بنسبة 5-6٪ على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات في منتصف عام 2020، مما يشكل ضغطًا على نسب السعر إلى الأرباح.
ويصفون ظروف السوق الحالية بأنها "السوق الهابطة العالمية الرابعة" التي بدأت في القرن الماضي. يتوقع المحللون أن يكون عقد 2020 عقدًا مسطحًا ومحدود النطاق بالنسبة لـ إس آند بي 500.
وقالوا نرى "سوقًا هابطة عالمية مخففة" من الذروة الأخيرة في ديسمبر 2021 (حوالي نقطة 4,800 لمؤشر إس آند بي 500) إلى حوالي 2030. في الأسواق الهابطة العالمية الماضية، كان مؤشر إس آند بي 500 مسطحًا/مقيدًا بالنطاق لمدة عقد تقريبًا، بل أكثر من عقد بكثير (24 عامًا في المتوسط) من حيث أسعار المؤشر الحقيقية (المعدلة وفقًا لمؤشر أسعار المستهلك)
وأغلق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 عند 4,224 يوم الجمعة.