أكد خبراء سيتي بنك Citi الاستراتيجيون وجهة نظرهم بأن مؤشر S&P 500 لا يعكس الاقتصاد الأمريكي الأوسع نطاقًا في مجمله. فبينما يتأثر المؤشر بالاتجاهات الاقتصادية، إلا أن أداءه يتأثر بشدة بمجموعة من العناصر الأخرى، وفقًا للبنك.
وذكر المحللون في تقرير لهم: "نحن نحافظ على موقفنا بأن تحركات مؤشر S&P 500 لا تتماشى تمامًا مع الاقتصاد الأمريكي والعالمي الأوسع نطاقًا".
"لذلك، ينبغي تعديل النهج المعتاد لتحليل أسهم الشركات الكبيرة باستخدام إطار اقتصادي تقليدي. في الواقع، فإن التغييرات في تركيبة المؤشر التي تفضل الشركات ذات النمو المستمر (على سبيل المثال، شركات التكنولوجيا السبع الأولى)، وتحسن كفاءة الأعمال بسبب التقدم التكنولوجي، وإعادة تحديد أهداف الشركات بعد الجائحة"، والاندماج السريع لتكنولوجيا الذكاء الاصطناعي التوليدية، كلها عوامل تلعب دورًا في تقليل اعتماد المؤشر على الأساسيات الاقتصادية عند مقارنتها بالاتجاهات السابقة، حسبما لاحظ سيتي بنك.
وفقًا لسيتي، إذا تم احتساب قيمة مؤشر S&P 500 باستخدام المؤشرات الاقتصادية فقط، فستكون قيمته حوالي 4600. ومع ذلك، عند الأخذ في الاعتبار المؤثرات الإيجابية المستمرة، مثل التقدم التكنولوجي وتأثير الذكاء الاصطناعي التوليدي، قد يتم تقييم المؤشر بدقة عند 5500، مع نطاق محتمل يتراوح بين 4900 إلى 6200.
وأشار المحللون إلى أن هذا يشير إلى أن 300 إلى 700 نقطة من القيمة الحالية للمؤشر يمكن أن تُعزى إلى عوامل النمو التي لا ترتبط ارتباطًا وثيقًا بالظروف الاقتصادية.
كما أشاروا في تقريرهم إلى أن الصلة بين أرباح مؤشر S&P 500 والناتج المحلي الإجمالي قد ضعفت بشكل كبير بمرور الوقت. يشير هذا الفصل إلى أنه على الرغم من أن الظروف الاقتصادية تؤثر بالفعل على أساسيات السوق ومزاج المستثمرين، إلا أن تقييم مؤشر S&P 500 يتشكل أيضًا بشكل كبير من خلال تأثيرات النمو الفريدة، خاصة تلك التي تأتي من الشركات الكبيرة جدًا الموجهة نحو النمو.
يشير بحث سيتي بنك إلى أن تقييم مؤشر S&P 500 يدعمه "الربحية الثابتة على مدار دورات الأعمال المختلفة"، وهو ما يعززه التقدم التكنولوجي والتغيرات في أهداف الشركات بعد الجائحة.
علاوة على ذلك، يدعي المحللون أن خطر حدوث "فقاعة" في السوق عند المستويات الحالية منخفض، مع انخفاض محتمل بنسبة أقل من 15%.
تم إنشاء هذه المقالة وترجمتها بمساعدة الذكاء الاصطناعي وفحصها من قبل محرر. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.