يناقش المستثمرون ما إذا كان الأداء الأفضل الأخير لمؤشر ستاندرد آند بورز 400 للأسهم المتوسطة ومؤشر ستاندرد آند بورز 600 للأسهم الصغيرة - المشار إليهما معًا باسم "SMidCaps" - بالإضافة إلى مؤشر ستاندرد آند بورز 500 المتساوي في الوزن، يشير إلى توسع دائم للاتجاه الصعودي في سوق الأسهم خارج الشركات الكبرى.
من ناحية أخرى، يعتقد البعض أن هذا قد يكون مجرد تحول قصير الأجل من الأسهم السبعة الأبرز، التي غالبًا ما يطلق عليها اسم "السبعة الرائعة"، إلى مؤشر S&P 500 وSMidCaps الأوسع نطاقًا.
ومن خلال تقديم وجهة نظرهم حول هذا الموضوع، قدم المحللون في Yardeni Research خمس ملاحظات مهمة.
1)"الأرباح المتوقعة": يشير المحللون إلى أن الأرباح المتوقعة المجمعة للشركات الكبيرة في مؤشر S&P 500 قد وصلت إلى أعلى مستوياتها هذا العام، مما يشير إلى أداء قوي. ومع ذلك، فإن الأرباح المتوقعة للشركات الصغيرة والمتوسطة لم تتجاوز أعلى مستوياتها لعام 2022.
2)"المبيعات المتوقعة أشار المحللون إلى أن المبيعات المتوقعة لـ SMidCaps قد استقرت حول أعلى مستوياتها في السنوات القليلة الماضية، وهو الوقت الذي تزامن مع انخفاض التضخم. وعلى سبيل المقارنة، ارتفعت المبيعات المتوقعة لمؤشر S&P 500 باستمرار إلى مستويات جديدة، مما يشير إلى أن الشركات الكبرى لا تزال في طليعة الشركات التي تحقق نموًا في الإيرادات.
3)"هوامش الأرباح المتوقعة": وجدت الشركات الصغيرة صعوبة في زيادة هوامش أرباحها في السنوات العديدة الماضية. على الرغم من أن التخفيضات المتوقعة في أسعار الفائدة قد تعزز هذه الهوامش، إلا أن المحللين يعربون عن شكهم في أن "التخفيضات القليلة بمقدار ربع نقطة مئوية في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية ستحسن بشكل كبير من صافي أرباح الشركات الصغيرة والمتوسطة".
وذكر المحللون من شركة الأبحاث كذلك: "قد تكون المشكلة هي أن شركات SMidCap الأكثر نجاحًا غالبًا ما يتم شراؤها بسرعة في الوقت الحاضر، قبل أن تتمكن من تعزيز الأرباح والمبيعات والهوامش التي تنعكس في مؤشرات أسعار أسهم SMidCap بشكل كبير".
4)"التوسع الاقتصادي": أوضح المحللون أنه مع وصول التوسع الاقتصادي إلى قطاعي التصنيع والبناء، من المفترض أن تزداد مجموعة الأسهم التي تحقق أداءً جيدًا. قام نموذج "الناتج المحلي الإجمالي الآن" التابع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا مؤخرًا بتحديث تقديراته لنمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي للربع الثاني إلى 2.7%، بعد أن كان 2.5%.
وجاء في التقرير: "جاء هذا التحديث بعد صدور بيانات اليوم، والتي أشارت إلى أن بناء المنازل الجديدة ظل منخفضًا، ولكن إنتاج المصانع تحسن الشهر الماضي".
5)"نشاط السوق اليوم: أخيرًا، أكد المحللون على الأحداث السياسية الدولية باعتبارها أحد المخاطر الرئيسية التي تهدد الاتجاه الصعودي المستمر في سوق الأسهم.
كان التراجع الأخير في أسهم التكنولوجيا مدفوعًا في المقام الأول بتحذير إدارة بايدن بشأن القيود المحتملة على مبيعات رقائق أشباه الموصلات إلى الصين، وتصريحات الرئيس السابق دونالد ترامب التي اقترح فيها أن تايوان يجب أن تعوض الولايات المتحدة عن الحماية، خاصة بالنظر إلى صناعة أشباه الموصلات الناجحة في تايوان.
وقد أدت هذه الأحداث إلى انخفاض حاد في أسهم أشباه الموصلات، حيث انخفض صندوق iShares لأشباه الموصلات المتداولة أكثر من 7% يوم الخميس.
تم إنتاج هذا المقال وترجمته بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من المعلومات، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.