يشير تحليل حديث صادر عن بنك أوف أمريكا إلى أن القيود الأمريكية الجديدة على تصدير معدات أشباه الموصلات إلى الصين قد يكون لها تأثير كبير على أرباح شركة ASML القابضة (ASML) قبل احتساب الفوائد والضرائب (EBIT).
ويتوقع محللو السوق في البنك أن تنخفض أرباح ASML قبل احتساب الفوائد والضرائب بنسبة 3% إلى 30%، وذلك اعتمادًا على مدى القيود الجديدة وقدرة ASML على إعادة توجيه المبيعات من الصين إلى أسواق أخرى.
ويُشير بنك أوف أمريكا إلى أن مناقشات المستثمرين الأخيرة تُظهر قلقاً بشأن إمكانية فرض قيود أكثر صرامة على التصدير.
ويذكر التحليل أن التقارير الصادرة الأسبوع الماضي تشير إلى أن الحكومة الأمريكية قد تحد من قدرة ASML على تقديم الخدمات لبعض العملاء في الصين. وقد تؤدي قيود الخدمات هذه وحدها إلى انخفاض مبيعات الشركة بنسبة تتراوح بين 1% إلى 3%.
يعرض البنك ثلاث نتائج محتملة لزيادة ضوابط التصدير. النتيجة التي يُنظر إليها على أنها الأكثر احتمالاً هي الحظر الكامل على بيع وصيانة تكنولوجيا ArFi الغاطسة إلى كيانات محددة في الصين، مما قد يقلل من أرباح مجموعة ASML قبل احتساب الفوائد والضرائب للسنوات التقويمية 2025/2026 بنسبة 3% إلى 4% بعد النظر في الإجراءات التعويضية.
في النتيجة الثانية، قد يؤدي الحظر الكامل على بيع وصيانة تكنولوجيا ArFi الغاطسة في الصين إلى انخفاض بنسبة 10% في الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب بعد أخذ الإجراءات التعويضية بعين الاعتبار. والنتيجة الثالثة والأقل احتمالاً هي فرض حظر كامل على بيع وصيانة تكنولوجيا الطباعة الحجرية بالأشعة فوق البنفسجية العميقة (DUV) في الصين، مع انخفاض محتمل في الأرباح قبل احتساب الفوائد والضرائب يتراوح بين 12% إلى 15% بعد اتخاذ إجراءات تعويضية.
على الرغم من هذه العوائق المحتملة، لا يزال بنك أوف أمريكا يوصي بشراء أسهم ASML، محددًا سعرًا مستهدفًا يبلغ 1,302 يورو (1,406 دولار أمريكي). وهم يشيرون إلى أن التقييم الحالي للسوق سلبي للغاية، مع الأخذ في الاعتبار احتمالية بنسبة 50% تقريبًا لحظر شامل لتكنولوجيا الوحدات الكهروضوئية ثلاثية الأبعاد في غضون 12 إلى 24 شهرًا القادمة.
وهم يعتبرون أن سعر السهم الحالي فرصة مواتية للشراء قبل حدث يوم أسواق المال في منتصف نوفمبر.
يشير التحليل أيضًا إلى أن مثل هذا الحظر يمكن أن يوقف سلاسل التوريد العالمية لقطاعي السيارات والصناعة، مما قد يصب في صالح شركات أشباه الموصلات الأوروبية مثل STMicroelectronics و Infineon Technologies، حيث يمكن أن ينتقل الإنتاج إلى منشآتها داخل أوروبا.
تم إنتاج هذا المقال بمساعدة الذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.