ارتفعت قيمة أسهم الشركات الأمريكية ذات رؤوس الأموال الصغيرة بنسبة 10% في شهر يوليو، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى انخفاض أسعار الفائدة على السندات، والمؤشرات الاقتصادية الإيجابية من الولايات المتحدة، وقوة العملة الأمريكية، وتزايد المخاوف بشأن التعريفات الجمركية التجارية، والتي عادة ما تؤثر على الشركات الأكبر ذات الأعمال العالمية بشكل أكبر.
ومع ذلك، أشار المحللون الاستراتيجيون من جولدمان ساكس إلى أن هذه الزيادة في القيمة لوحظت في الغالب داخل الولايات المتحدة.
وقد ارتبط الأداء الضعيف لأسهم الشركات ذات رؤوس الأموال الصغيرة من الدول خارج الولايات المتحدة بتباطؤ التوسع الاقتصادي في تلك المناطق، والانخفاض الأكثر وضوحًا في توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وضعف العملات مقارنة بالدولار الأمريكي.
علاوة على ذلك، أظهر كل من مؤشري Russell 2000 وSTOXX Europe Small مؤشرات الأسهم الصغيرة في أوروبا علاقات عكسية قوية مع أسعار الفائدة، مما يعكس ميلها للتأثر بالدورات الاقتصادية، كما لاحظ المحللون.
وبالمقارنة بمؤشر Russell 2000، شهد مؤشر EURO STOXX Europe Small زيادة أقل بنسبة 2% فقط في شهر يوليو.
ودفعت الأرقام الأولية لمؤشر مديري المشتريات (PMI) في منطقة اليورو التي جاءت أقل من المتوقع، والتي اقتربت من القيمة المحايدة 50، الاقتصاديين إلى مراجعة توقعاتهم للنمو الاقتصادي للربع الثاني والثالث والرابع إلى الأسفل، حيث يتوقعون الآن زيادة بنسبة 0.7% فقط للعام بأكمله.
وازدادت حالة عدم اليقين المحيطة بالسياسات الاقتصادية في أوروبا أكثر من الولايات المتحدة. في غضون ذلك، أظهرت مؤشرات الأداء الاقتصادي وقراءات مؤشر مديري المشتريات في المملكة المتحدة تحسنًا في شهر يوليو، مما أدى إلى ارتفاع مؤشر فوتسي 250 بنسبة 6%.
وصرح المحللون قائلين: "لكي تحقق الشركات الأوروبية ذات رؤوس الأموال الصغيرة أداءً أفضل في المستقبل، نعتقد أن أسعار الفائدة يجب أن تنخفض، ويجب أن تستمر التوقعات الإيجابية للنمو الاقتصادي".
وأشاروا إلى أن الشركات الأوروبية ذات رؤوس الأموال الصغيرة ليست مثقلة بالديون أكثر بكثير من الشركات الأكبر حجمًا أو تلك الموجودة في مؤشر Russell 2000، ولديها ديون أقل في المجمل. ومع ذلك، فإن 50% من ديونها مرتبطة بأسعار فائدة متغيرة.
كانت زيادة أسعار الفائدة منذ نهاية عام 2021 السبب الرئيسي في ضعف أدائها، في حين أن التقلبات في أسعار الفائدة على السندات كان لها تأثير أقل عندما كانت أسعار الفائدة أقل قبل عام 2022.
ذكر المحللون أيضًا أن العوامل الأخرى التي يمكن أن تؤدي إلى أداء أفضل لأسهم الشركات الأوروبية ذات رؤوس الأموال الصغيرة تشمل ارتفاع أنشطة الاندماج والاستحواذ وتحسن وضع السوق.
تم إنشاء هذه المقالة وترجمتها بمساعدة الذكاء الاصطناعي ومراجعتها من قبل محرر. لمزيد من التفاصيل، يُرجى الرجوع إلى الشروط والأحكام الخاصة بنا.