في الوقت الذي يستعد فيه مؤشر فوتسي راسل لإعادة تشكيله السنوي يوم الجمعة، من المتوقع أن تؤثر الزيادة الكبيرة في الأسهم المتعلقة بالذكاء الاصطناعي (AI) بشكل كبير على التركيبة الجديدة لمؤشراته القياسية. ستدخل عملية إعادة تشكيل مؤشر راسل، والتي غالبًا ما تؤدي إلى واحد من أكثر أيام التداول ازدحامًا في العام، حيز التنفيذ بعد إغلاق السوق يوم الجمعة. يمثل هذا تتويجًا للتحديث السنوي لمؤشر فوتسي راسل، وهي عملية تدفع مديري الصناديق إلى إعادة تنظيم محافظهم الاستثمارية لتتناسب مع أوزان المؤشر ومكوناته المعدلة.
وتؤثر عملية إعادة التشكيل على مجموعة متنوعة من مؤشرات راسل، بما في ذلك مؤشر راسل 1000، الذي يضم الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة، ومؤشر راسل 2000 للأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة. ويشكل هذان المؤشران معًا مؤشر Russell 3000. وبالإضافة إلى ذلك، ستخضع أيضًا مؤشرات الأنماط مثل مؤشر راسل 1000 للنمو ومؤشر راسل 2000 للقيمة لتغييرات.
منذ إعادة التشكيل الأخيرة، شهدت الأسهم ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي مثل NVIDIA (NASDAQ:NVDA) وSuper Micro Computer (NASDAQ:SMCI) ارتفاعًا قويًا. فقد ارتفعت أسهم شركة NVIDIA بنسبة 180% تقريبًا، وشهدت شركة Super Micro زيادة بأكثر من 230%. ومن بين المكاسب البارزة الأخرى سهم Meta Platforms (NASDAQ:META) مع ارتفاع بنسبة 75% تقريبًا وسهم Microsoft (NASDAQ:MSFT) الذي ارتفع بنسبة تزيد عن 31%.
وفقًا لاستراتيجي الأسهم في جيفريز ستيفن ديسانكتيس، فإن مؤشر راسل 1000 للنمو سيضم الآن أقل من 400 سهم، حيث تمثل الأسماء الخمسة الأولى أكثر من 44% من وزن المؤشر. وقد أشار ديسانكتيس إلى أن "جميع الأسماء الكبرى تستمر في الحصول على نسبة أكبر وأكبر." سيؤثر التحول في الترجيحات أيضًا على مؤشر راسل 2000 للنمو، مع انخفاض متوقع بنسبة 4.6% في وزن قطاع التكنولوجيا وزيادة بنسبة 3.4% لقطاع الرعاية الصحية.
أشار براينت فان كرونخيت، وهو مدير محفظة أول في شركة Allspring Global Investments، إلى أن ما يقرب من ثلثي مكونات مؤشر Russell 1000 للنمو ستتركز في قطاعي التكنولوجيا وخدمات الاتصالات. كما ذكر أيضًا أنه من المتوقع أن يخرج حوالي 45 سهمًا من مؤشر النمو، مما يقلل من عدد أسهمه إلى ما يزيد قليلاً عن 390 اسمًا، على عكس مؤشر القيمة البالغ 870 سهمًا تقريبًا.
تتناقض الطبيعة غير المتكررة لعملية إعادة تشكيل مؤشر فوتسي راسل، والتي تتم سنويًا مع الإضافات الفصلية للطروحات العامة الأولية، مع مزودي المؤشرات الآخرين الذين يقومون بتحديث مؤشراتهم باستمرار. ويحفز حدث إعادة التشكيل الذي يحظى بتغطية إعلامية جيدة نشاطًا إضافيًا في السوق، حيث يوفر فرصة للمستثمرين للاستفادة من التحولات المحتملة في الأسعار.
خلال عملية إعادة تشكيل المؤشر في يونيو 2023، شهدت بورصة نيويورك وناسداك تداول 72.7 مليار دولار و61.7 مليار دولار من الأسهم الأمريكية على التوالي في اللحظات الختامية لتداول يوم الجمعة، وفقًا لما أوردته شركة FTSE Russell. علاوة على ذلك، قدّر كبير استراتيجيي الأسهم الأمريكية لدى UBS، باتريك بالفري، أن مديري الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة في الولايات المتحدة الأمريكية ينقصون ثقلهم بنسبة 16.7% في الأسهم العشرة الأولى القياسية. ويتوقع بالفري زيادة في أوزان أكبر 10 شركات في مؤشر راسل 1000 للنمو من 56.1% إلى 61.3% بعد تحديث هذا العام.
على الرغم من التركيز المتزايد في أسهم الشركات ذات رؤوس الأموال الضخمة النامية مثل NVIDIA، يشير محللو UBS إلى أن تأثير إعادة التوازن على ضغط الشراء قد يخفف من قواعد تنويع المحفظة، مما قد يزيد من خطأ التتبع بين مديري النمو.
اعتبارًا من ديسمبر 2023، تم قياس حوالي 10.5 تريليون دولار أمريكي من الأصول لمؤشرات Russell الأمريكية، بإجمالي عالمي يبلغ 15.9 تريليون دولار أمريكي. على الرغم من أن شركة Russell تقدم مؤشرات Russell التي تضع حدًا أقصى للأسهم ذات القيمة السوقية الأكبر أو تستبعدها، إلا أنه لا توجد خطط حالية لتعديل منهجية المؤشرات لمعالجة تركز السوق.
وقد صرحت كاثرين يوشيموتو، مديرة إدارة المنتجات لمؤشرات راسل الأمريكية في شركة فوتسي راسل، قائلة: "نحن هنا كمزود للمؤشرات لنعكس السوق. وهذا ما نسمعه باستمرار من عملائنا بأنهم يريدون ذلك." كما أشار يوشيموتو أيضًا إلى أن شركة FTSE Russell تستكشف حلولاً بديلة مثل المؤشرات ذات السقف أو الاستثناءات للعملاء ذوي الاحتياجات المختلفة.
ساهمت رويترز في هذا المقال.تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها