يسعى المستثمرون بشكل متزايد إلى طرق للتحوط لمحافظهم الاستثمارية في الأسهم مع تنوع المخاطر، بما في ذلك الانتخابات الرئاسية الأمريكية القادمة، مما يساهم في عدم استقرار السوق. يبلغ مؤشر Cboe للتقلبات، أو VIX، الذي يعمل كمقياس لتقلبات السوق، حوالي 20 حاليًا، وهو ارتفاع ملحوظ عن متوسطه لعام 2024 البالغ 14.8.
عادة ما يرتفع مؤشر VIX بنحو 25% من يوليو إلى نوفمبر في سنوات الانتخابات، مدفوعًا برد فعل السوق على المقترحات السياسية للمرشحين، وفقًا لبيانات من بنك أوف أمريكا.
هذا العام، تندمج العوامل السياسية مع محفزات أخرى للتقلبات، مثل المخاوف بشأن ضعف الاقتصاد الأمريكي والأسئلة المحيطة بقرارات أسعار الفائدة الصادرة عن الاحتياطي الفيدرالي. شهد مؤشر S&P 500 أكبر انخفاض أسبوعي بالنسبة المئوية منذ مارس 2023 الأسبوع الماضي بعد تقرير وظائف مخيب للآمال، على الرغم من ارتفاعه بنسبة تقارب 15% منذ بداية العام. من المقرر عقد الاجتماع القادم للاحتياطي الفيدرالي في 17-18 سبتمبر.
يبدو أن "الارتفاع الانتخابي" المتوقع في عقود VIX الآجلة لشهر أكتوبر، والتي تشمل انتخابات 5 نوفمبر، أصغر مما كان عليه في السنوات السابقة. يوم الثلاثاء، تم تداول هذه العقود الآجلة عند 19.47، أي أعلى بقليل من عقود سبتمبر. هذه الفجوة أضيق مما كانت عليه في دورات انتخابات 2020 و2016، حيث كانت الاختلافات في نقاط التقلب أكثر وضوحًا.
أثرت الأحداث السياسية بالفعل على الأسواق هذا العام. على سبيل المثال، أدى نقاش في يونيو حيث كان أداء الرئيس جو بايدن ضعيفًا إلى زيادة الرهانات على فوز ترامب، مما أدى بدوره إلى ارتفاع في القطاعات التي يمكن أن تستفيد من سياسات ترامب، مثل الشركات الصغيرة وأسهم الطاقة.
ومع ذلك، تراجعت هذه "صفقات ترامب" بعد دخول كامالا هاريس السباق كمرشحة ديمقراطية وتضييق الفجوة في استطلاعات الرأي بين المرشحين.
جذب مؤشر VIX اهتمامًا كبيرًا من المستثمرين، خاصة بعد تسجيله أكبر ارتفاع في يوم واحد في 5 أغسطس وسط مخاوف اقتصادية. بينما تراجعت التقلبات بعد ذلك بفترة وجيزة، إلا أنها ارتفعت مرة أخرى مع تقلبات السوق الأخيرة. نصح محللون من Societe Generale بالبقاء متحوطين للأشهر الثلاثة إلى الستة القادمة بسبب التقلبات المحتملة من المفاجآت الاقتصادية والعوامل الجيوسياسية، بما في ذلك الانتخابات الأمريكية.
سيراقب المستثمرون المناظرة للحصول على تفاصيل السياسات حول قضايا تتراوح من الإنفاق العجز والطاقة النظيفة إلى السياسات الضريبية. دعا ترامب إلى خفض الضرائب على الشركات واتخاذ موقف صارم بشأن التجارة والتعريفات الجمركية، بينما اقترحت هاريس رفع معدل الضريبة على الشركات إلى 28% من 21%.
قد تواصل إدارتها مبادرات بايدن للطاقة النظيفة، مما قد يفيد شركات الطاقة الشمسية، وقد يؤثر دفعها لخفض أسعار الأدوية على أسهم الرعاية الصحية.
مع عدم اليقين الحالي بشأن الاقتصاد الأمريكي وسياسة الاحتياطي الفيدرالي، قد يكون لدى المستثمرين صفقات محدودة متعلقة بالانتخابات للتركيز عليها حتى بعد قرار الاحتياطي الفيدرالي، كما اقترح استراتيجيو Citi.
ساهمت رويترز في هذا المقال.
تم ترجمة هذه المقالة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي بعد مراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنها