كشفت مكالمة أرباح MLP للربع الثاني من السنة المالية المنتهية في مارس 2025 عن أداء مالي مختلط مع انخفاض في الإيرادات الإجمالية وصافي دخل الممتلكات، إلى جانب انخفاض في التوزيعات لكل وحدة. ظل معدل إشغال محفظة الشركة قوياً عند 96%، لكنها واجهت رياحاً معاكسة، خاصة في السوق الصينية. على الرغم من هذه التحديات، أكملت MLP عمليات تصفية استراتيجية للممتلكات وعززت مبادراتها البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG)، مع التركيز على زيادة الأصول المعتمدة الخضراء وقدرة الطاقة الشمسية.
النقاط الرئيسية
- انخفض إجمالي الإيرادات بنسبة 1.8% على أساس سنوي إلى 183.3 مليون S$.
- انخفض صافي دخل الممتلكات (NPI) بنسبة 2.1% إلى 158.6 مليون S$.
- انخفضت التوزيعات لكل وحدة (DPU) بنسبة 10.6% إلى 2.027 S$.
- استقر معدل إشغال المحفظة عند 96%، مع متوسط تعديل إيجاري بنسبة -0.6%.
- شهدت المحفظة الصينية تعديلاً إيجارياً سلبياً بنسبة 12.2%.
- ارتفعت الرافعة المالية الإجمالية إلى 40.2%.
- بلغ إجمالي عمليات تصفية الممتلكات في سنغافورة وماليزيا حوالي 50 مليون S$.
- إصدار أوراق مالية دائمة بقيمة 180 مليون S$ بسعر فائدة أقل لاسترداد الأوراق المالية الحالية.
- بالنسبة للنصف الأول من السنة المالية 24-25، انخفض إجمالي الإيرادات والتوزيعات لكل وحدة بنسبة 7.5% و9.8% على التوالي.
- تستهدف MLP الحياد الكربوني بحلول عام 2030 وتهدف إلى زيادة قدرة الطاقة الشمسية والأصول المعتمدة الخضراء.
- تم تأمين قروض خضراء جديدة بقيمة 395 مليون S$ منذ بداية العام، ليصل الإجمالي إلى 966 مليون S$.
- المفاوضات جارية لتصفية أصول إضافية في الصين.
نظرة الشركة المستقبلية
- تتفاءل MLP بحذر بشأن انتعاش السوق الصينية بحلول أواخر عام 2026.
- تخطط للاستفادة من محفظتها المتنوعة للتغلب على الرياح المعاكسة الاقتصادية الكلية.
- تتوقع الاستفادة من ارتفاع الإيجارات عندما تتحسن ظروف السوق.
- لا توجد خطط لجمع تمويل إضافي عن طريق حقوق الملكية للسنة المالية الحالية.
النقاط السلبية
- تعديل إيجاري سلبي في المحفظة الصينية، بشكل رئيسي بسبب التحديات في مدن الدرجة الأولى.
- انخفض صافي قيمة الأصول (NAV) لكل وحدة إلى 1.33.
- تراجع التعديل الإيجاري في هونغ كونغ إلى أكثر من 2%.
النقاط الإيجابية
- معدل إشغال عالٍ للمحفظة، متفوقاً على المنافسين في الصين بنسبة إشغال 93%.
- الحفاظ على نسبة تغطية الفائدة المستقرة عند 3.5 مرة.
- تعديل إيجاري إيجابي باستثناء الصين بنسبة 3.6%.
الإخفاقات
- غياب الإيرادات من الممتلكات التي تم تصفيتها أثر على الأداء المالي العام.
- من المتوقع أن تستقر التعديلات الإيجارية، ولكنها تعتمد على ثقة المستهلك والتدخلات الحكومية.
أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة
- أكدت الإدارة عدم وجود قروض محلية للأصول الصينية، مع خطط لتحويل بعض القروض إلى الرنمينبي.
- انخفضت أسعار الفائدة للدولار السنغافوري، مع توقع ظهور الفوائد تدريجياً.
- لا تزال تحصيلات الإيجار مستقرة، مع بقاء المتأخرات أقل من 2%.
عكست مكالمة أرباح MLP مرونة الشركة في مواجهة تقلبات السوق والتزامها بالاستدامة والإدارة المالية الاستراتيجية. في حين أن السوق الصينية تشكل تحديات مع التعديلات الإيجارية السلبية، فإن محفظة MLP المتنوعة وإدارة رأس المال الاستباقية توفر حماية ضد هذه الرياح المعاكسة. يتماشى تركيز الشركة على أهداف ESG، مثل زيادة قدرة الطاقة الشمسية والأصول المعتمدة الخضراء، مع اتجاهات الصناعة الأوسع وقد يوفر ميزة تنافسية على المدى الطويل. بينما تتنقل MLP في المشهد المتغير، تظل متفائلة بشأن استقرار السوق وإمكانات النمو المستقبلية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا