أعلنت شركة بلاكستون مورتغيج تراست (BXMT) عن أداء مختلط في مكالمة أرباح الربع الثالث لعام 2024، حيث سجلت خسارة صافية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا (GAAP) بلغت 0.32 دولار للسهم، ولكن حققت أرباحًا قابلة للتوزيع (DE) بقيمة 0.39 دولار للسهم و0.49 دولار للسهم قبل الشطب. يأتي هذا الأداء وسط بيئة متغيرة لأسعار الفائدة وتركيز على حل الأصول المتعثرة. تتوقع الشركة، التي تتفاءل بشأن المستقبل، زيادة في الأرباح القابلة للتوزيع الفصلية وتحافظ على عائد توزيعات أرباح قوي، مما يعكس الثقة في استراتيجيتها طويلة الأجل.
النقاط الرئيسية
- سجلت BXMT خسارة صافية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا بلغت 0.32 دولار للسهم، مع أرباح قابلة للتوزيع بقيمة 0.39 دولار للسهم.
- بلغت توزيعات الأرباح المدفوعة 0.47 دولار للسهم، مع أرباح قابلة للتوزيع قبل الشطب بقيمة 0.49 دولار للسهم.
- تتعامل الشركة مع دورة خفض أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، مما أدى إلى زيادة السيولة ونشاط المعاملات في العقارات.
- بلغ إجمالي السداد 1.8 مليار دولار، مع ما يقرب من 700 مليون دولار في الإصدارات الجديدة.
- توقع تسريع سداد القروض مع استحقاق 2.7 مليار دولار من القروض ذات التصنيف المخاطر من 1 إلى 3 قريبًا.
- توقع زيادة في الأرباح القابلة للتوزيع الفصلية بمقدار 0.07 إلى 0.10 دولار للسهم من تسويات القروض، على الرغم من الخسائر المتوقعة في الربع الرابع.
- يقدم السهم عائد توزيعات أرباح بنسبة 10٪، مع تفاؤل بشأن نشر رأس المال ونمو الأرباح في عام 2025.
نظرة الشركة المستقبلية
- تتوقع الشركة استرداد أكثر من نصف القروض المتعثرة البالغة 2.3 مليار دولار.
- تتفاءل الإدارة بشأن انتعاش الأرباح في عام 2025، مع وجود خط قوي للقروض الجديدة.
- يتم النظر في إعادة شراء الأسهم جنبًا إلى جنب مع إصدارات القروض الجديدة.
النقاط السلبية
- توقع ضغوط على الأرباح على المدى القصير بسبب تسويات القروض والتعثرات.
- توقع خسائر محققة في الربع الرابع تتراوح بين 225 مليون دولار و275 مليون دولار.
النقاط الإيجابية
- ارتفعت تقييمات العقارات لثلاثة أرباع متتالية.
- كان قرض كبير بقيمة 450 مليون دولار لأصول التخزين الذاتي جزءًا من الإصدارات الجديدة.
- تتمتع الشركة بمركز سيولة قوي يبلغ 1.5 مليار دولار ونسبة رافعة مالية تبلغ 3.8 مرة.
الإخفاقات
- سجلت الشركة خسارة صافية وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا هذا الربع.
- من المتوقع حدوث انخفاضات قصيرة الأجل في الأرباح بسبب دورة خفض أسعار الفائدة وتسويات القروض.
أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة
- مناقشة حول استراتيجية توزيعات الأرباح المستدامة والنظرة المستقبلية طويلة الأجل.
- رؤى حول تأثير تغيرات معدل SOFR والاستخدام الاستراتيجي لأرضيات SOFR لإدارة مخاطر أسعار الفائدة.
- التركيز على فرص الاستثمار في قطاع الوحدات السكنية المتعددة في الولايات المتحدة، والعقارات الصناعية، ومراكز البيانات، خاصة في أوروبا.
في أعقاب مكالمة الأرباح، تواصل بلاكستون مورتغيج تراست التعامل مع تعقيدات المشهد الاقتصادي الحالي بمزيج من الحذر والتفاؤل الاستراتيجي. مع محفظة متنوعة ونهج استباقي لإدارة أصولها، تضع الشركة نفسها للاستفادة من سوق العقارات المتطور، بهدف تقديم قيمة لمساهميها في السنوات القادمة.
رؤى InvestingPro
تواصل شركة بلاكستون مورتغيج تراست (BXMT) التعامل مع مشهد اقتصادي صعب، كما يتضح من تقرير أرباحها الأخير. توفر بيانات InvestingPro سياقًا إضافيًا للوضع المالي للشركة وأدائها في السوق.
على الرغم من الخسارة الصافية المبلغ عنها وفقًا للمبادئ المحاسبية المقبولة عمومًا، تحافظ BXMT على عائد توزيعات أرباح كبير يبلغ 10.1٪، بما يتماشى مع التزام الشركة بعوائد المساهمين المذكورة في مكالمة الأرباح. يدعم هذا نصيحة من InvestingPro تسلط الضوء على أن BXMT "تدفع توزيعات أرباح كبيرة للمساهمين" و"حافظت على مدفوعات توزيعات الأرباح لمدة 13 عامًا متتالية." قد يكون هذا الاتساق في مدفوعات توزيعات الأرباح جذابًا للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، خاصة في ظل الشكوك الاقتصادية الحالية.
تشير نسبة السعر إلى القيمة الدفترية للشركة البالغة 0.83، كما ورد في InvestingPro، إلى أن BXMT قد تكون مقيمة بأقل من قيمتها الدفترية. قد تكون هذه المقياس مثيرة لاهتمام مستثمري القيمة، خاصة في ضوء تفاؤل الإدارة بشأن انتعاش الأرباح المستقبلية وإمكانية نشر رأس المال في عام 2025.
ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن نصائح InvestingPro تشير أيضًا إلى أن "المحللين يتوقعون انخفاض المبيعات في العام الحالي" وأن "تحركات سعر السهم متقلبة للغاية." تتوافق هذه العوامل مع مناقشة الشركة للضغوط على الأرباح على المدى القصير والآثار المتوقعة لتسويات القروض والتعثرات.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون للحصول على تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro نصائح ورؤى إضافية. هناك 5 نصائح إضافية من InvestingPro متاحة لـ BXMT، والتي يمكن أن توفر عمقًا إضافيًا لفرضية الاستثمار في هذه الشركة المالية العقارية.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا