في الربع الثالث من عام 2024، أبلغت شركة BeFra (Betterware de Mexico S.A.B. de C.V.) عن أداء قوي مع زيادة بنسبة 6.6% في صافي الإيرادات وارتفاع بنسبة 11.7% في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة. على الرغم من مواجهة انخفاض قيمة العملة وارتفاع تكاليف الشحن، أظهرت الشركة مرونة من خلال استمرار توزيعات الأرباح وتوسعاتها الاستراتيجية في الولايات المتحدة وبيرو. ومع ذلك، كانت التحديات واضحة حيث شهدت الشركة انخفاضاً بنسبة 8.4% في صافي الدخل المعدل، ويرجع ذلك أساساً إلى زيادة المخصصات الضريبية وخسارة محاسبية كبيرة من بيع المقر السابق لشركة Jafra.
النقاط الرئيسية
- نمت صافي إيرادات BeFra بنسبة 6.6% على أساس سنوي، لتصل إلى 3.33 مليار بيزو مكسيكي.
- ارتفعت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدلة بنسبة 11.7% لتصل إلى 592 مليون بيزو مكسيكي، بهامش 17.8%.
- انخفض صافي الدخل المعدل بنسبة 8.4% إلى 180.5 مليون بيزو مكسيكي، ويعزى ذلك إلى ارتفاع المخصصات الضريبية.
- أبلغت الشركة عن خسارة محاسبية كبيرة من بيع المقر السابق لشركة Jafra.
- تأثر الهامش الإجمالي لشركة BeFra، ومن المتوقع أن يستقر بين 58% و59%.
- بلغت الاستثمارات الاستراتيجية للتوسع الدولي 8.2 مليون بيزو مكسيكي.
- تهدف الشركة إلى الحفاظ على نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء عند حوالي 1.5 مرة.
- تم الإعلان عن توزيع أرباح مقترح بقيمة 250 مليون بيزو مكسيكي للربع الثالث.
نظرة الشركة المستقبلية
- لا تزال BeFra واثقة من مسار نموها، وتتوقع تحقيق توجيهات الإيرادات السنوية الكاملة على الرغم من التحديات قريبة المدى.
- الشركة متفائلة بشأن كفاءتها التشغيلية والابتكار الذي يدفع النمو حتى عام 2025.
- تركز BeFra على التوسع في فئات جديدة أو أسواق دولية، مخصصة 30% إلى 40% من التدفق النقدي الحر للاستحواذات.
النقاط السلبية
- شهدت BeFra انخفاضاً في صافي الدخل المعدل بسبب زيادة المخصصات الضريبية.
- تم الإبلاغ عن خسارة محاسبية كبيرة من بيع المقر السابق لشركة Jafra.
- انخفض الهامش الإجمالي، متأثراً بانخفاض قيمة البيزو المكسيكي وارتفاع تكاليف الشحن.
النقاط الإيجابية
- كان نمو الإيرادات في مختلف القطاعات، بما في ذلك Betterware Mexico وJafra Mexico وJafra U.S.، مدفوعاً بإنتاجية الشركاء وابتكارات المنتجات وإطلاق منصات جديدة.
- نجحت الشركة في خفض الرافعة المالية إلى 1.76 مرة الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء.
- تمت معالجة مخاوف المخزون، مع استقرار اضطرابات سلسلة التوريد.
الإخفاقات
- انخفض صافي الدخل المعدل بسبب ارتفاع المخصصات الضريبية.
- تأثر الهامش الإجمالي سلباً بعوامل خارجية، على الرغم من توقع استقراره في الربع التالي.
أبرز نقاط الأسئلة والأجوبة
- يتم تقييم المرحلة التجريبية لـ Betterware USA لخطة التعويضات وجاذبية المنتج، مع حدوث مبيعات أولية بالفعل.
- تقوم الشركة بتعديل هيكل التكلفة نحو نموذج نفقات أكثر تغيراً، مع تخفيض النفقات الثابتة بعد الاستحواذ على Jafra.
- كان تراكم المخزون استجابة استراتيجية لنفاد المخزون السابق، ولكن قد لا تكون هناك حاجة إلى مزيد من الزيادات في عام 2025.
أظهرت BeFra، برمزها في البورصة، قدرتها على التنقل عبر الرياح الاقتصادية المعاكسة والحفاظ على مسار النمو. إن التركيز الاستراتيجي للشركة على الابتكار وكفاءة التكلفة والتوسع الدولي، إلى جانب التزامها بقيمة المساهمين، يضعها في موقع جيد للنجاح المستقبلي.
رؤى InvestingPro
يتماشى الأداء المالي الأخير لشركة BeFra (BWMX) مع العديد من الرؤى الرئيسية من InvestingPro. تنعكس هوامش الربح الإجمالي المثيرة للإعجاب للشركة، كما هو مبرز في تقرير الربع الثالث من عام 2024، في بيانات InvestingPro التي تظهر هامش ربح إجمالي قوي بنسبة 71.55% للاثني عشر شهراً الماضية حتى الربع الثاني من عام 2024. يدعم هذا الهامش القوي قدرة BeFra على التنقل عبر التحديات مثل انخفاض قيمة العملة وارتفاع تكاليف الشحن.
يتضح التزام الشركة بقيمة المساهمين في سياسة توزيع الأرباح. تشير نصيحة من InvestingPro إلى أن BWMX "تدفع أرباحاً كبيرة للمساهمين"، وهو ما يتجلى في عائد توزيعات الأرباح الحالي البالغ 11.02%. يتماشى هذا مع إعلان الشركة عن توزيع أرباح مقترح بقيمة 250 مليون بيزو مكسيكي للربع الثالث، مما يظهر التزام BeFra بإعادة القيمة للمستثمرين على الرغم من الرياح الاقتصادية المعاكسة.
تشير نصيحة أخرى ذات صلة من InvestingPro إلى أن BWMX "يتم تداولها بنسبة سعر إلى الربحية منخفضة نسبياً مقارنة بنمو الأرباح على المدى القريب". مع نسبة سعر إلى الربحية تبلغ 7.94 ونسبة السعر إلى النمو تبلغ 0.13، يبدو أن السهم مقيم بأقل من قيمته الحقيقية بالنظر إلى آفاق نموه. قد يكون هذا مثيراً للاهتمام بشكل خاص للمستثمرين نظراً للنظرة المتفائلة لشركة BeFra والتركيز على الكفاءة التشغيلية والابتكار الذي يدفع النمو حتى عام 2025.
بالنسبة للقراء المهتمين بتحليل أعمق، يقدم InvestingPro 12 نصيحة إضافية لـ BWMX، مما يوفر نظرة شاملة للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا