أعلنت في إف كورب (NYSE: NYSE:VFC)، الشركة العالمية الرائدة في مجال الملابس وأحذية ومستلزمات نمط الحياة ذات العلامات التجارية، عن أرباحها للربع الثاني من السنة المالية 2025، مشيرة إلى انخفاض في الإيرادات على أساس سنوي ولكن مع ظهور علامات تعافي من الأرباع السابقة. سلط الرئيس التنفيذي براكين داريل الضوء على جهود تحول الشركة، والتي أدت إلى انخفاض معدل تراجع الإيرادات، وتحقيق وفورات كبيرة في التكاليف، وخفض الديون. كما قدمت الشركة توجيهات للأرباع القادمة، متوقعة استمرار التحسينات.
النقاط الرئيسية
- انخفضت إيرادات الربع الثاني بنسبة 6% على أساس سنوي، وهو تحسن مقارنة بانخفاض 10% في الربع الأول.
- ارتفع هامش الربح الإجمالي إلى 52.2%، مع دخل تشغيلي بلغ 315 مليون﷼.
- بلغت ربحية السهم المخففة 0.60﷼، بانخفاض طفيف عن السنة المالية السابقة.
- شهدت العلامة التجارية Vans انخفاضاً في الإيرادات بنسبة 11%، وهو تحسن ملحوظ مقارنة بانخفاض 21% في الربع الأول.
- حققت الشركة وفورات في التكاليف بقيمة 65 مليون﷼ في الربع الثاني، ليصل الإجمالي إلى 300 مليون﷼ للسنة المالية.
- تم تخفيض المخزون بنسبة 13%، وانخفض صافي الدين بما يقرب من 450 مليون﷼.
- قامت في إف كورب ببيع Supreme، مما أدى إلى تحقيق عائدات صافية بلغت حوالي 1.5 مليار﷼، وسداد قروض لأجل بقيمة 1 مليار﷼.
- من المتوقع أن تتراوح إيرادات الربع الثالث بين 2.7 مليار﷼ و2.75 مليار﷼، بانخفاض من 1% إلى 3% على أساس سنوي.
- من المتوقع أن يبلغ التدفق النقدي الحر للسنة المالية حوالي 425 مليون﷼، معدلاً لمبيعات الأصول غير الأساسية.
توقعات الشركة
- من المتوقع أن يتراوح الدخل التشغيلي للربع الثالث بين 170 مليون﷼ و200 مليون﷼.
- من المتوقع أن يتحسن هامش الربح الإجمالي بسبب انخفاض تكاليف المنتجات.
- من المتوقع أن يكون معدل الضريبة للربع الثالث في أوائل العشرينات.
- من المتوقع أن يستمر الربع الرابع في اتجاه تحسن الإيرادات وارتفاع هامش الربح الإجمالي.
- سيتم إعادة استثمار 50 مليون﷼ إضافية لتحقيق المزيد من الوفورات في السنة المالية 2026.
النقاط السلبية
- شهدت جميع العلامات التجارية الرئيسية انخفاضاً في الإيرادات، مع انخفاض Vans بنسبة 11% وDickies بنسبة 11%.
- انخفض هامش التشغيل بمقدار 60 نقطة أساس إلى 11.4%.
- زيادة في نفقات البيع والمصاريف العمومية والإدارية بمقدار 180 نقطة أساس، مما أدى إلى وصول هذه النفقات إلى 40.8% من المبيعات.
النقاط الإيجابية
- تفوق أداء مبيعات الجملة لـ Vans على المبيعات المباشرة للمستهلك، مع تلقي ردود فعل إيجابية على المنتجات الجديدة.
- تظهر العلامة التجارية The North Face تفاؤلاً بشأن موسم الشتاء.
- أظهرت الأحذية الفاخرة من Timberland، وخاصة سلسلة الأحذية الصفراء، اتجاهات إيجابية عالمية.
الإخفاقات
- انخفضت ربحية السهم المخففة بمقدار 0.03﷼ مقارنة بالسنة المالية 2024.
- على الرغم من التحسينات، لا تزال الإيرادات تنخفض على أساس سنوي.
أبرز نقاط جلسة الأسئلة والأجوبة
- تركز الإدارة على تنفيذ استراتيجيتها التجارية دون خطط فورية للتخارج من الأصول.
- أعرب داريل عن حماسه بشأن الوفورات الأولية التي تم تحقيقها وإعادة الهندسة المستقبلية للنمو.
- لا تزال The North Face تحقق أداءً قوياً في الصين على الرغم من الظروف الاقتصادية الكلية الأكثر ضعفاً.
- تمر Vans بمرحلة تحول، مع إمكانات نمو كبيرة على الصعيدين الدولي والأمريكي.
عكست مكالمة أرباح في إف كورب صورة شركة في خضم التحول، تواجه تحديات ولكنها تتخذ أيضاً خطوات استراتيجية لتهيئة نفسها للنمو المستقبلي. يشير تركيز الشركة على توفير التكاليف، وإدارة المخزون، وخفض الديون، إلى جانب التوجيهات المتفائلة للأرباع القادمة، إلى نهج حذر ولكنه يتطلع إلى المستقبل في التعامل مع ظروف السوق الحالية. يمكن للمستثمرين وأصحاب المصلحة توقع المزيد من التفاصيل حول الأولويات الاستراتيجية للشركة خلال يوم المستثمر القادم.
رؤى InvestingPro
لاستكمال تقرير الأرباح الأخير وتوقعات في إف كورب (NYSE: VFC)، توفر بيانات InvestingPro سياقاً إضافياً للمستثمرين. على الرغم من جهود التحول المستمرة للشركة ومعدلات انخفاض الإيرادات المحسنة، تسلط نصائح InvestingPro الضوء على أن 8 محللين قد قاموا بتخفيض توقعات الأرباح للفترة القادمة، ويتوقعون انخفاضاً في المبيعات في العام الحالي. وهذا يتماشى مع انخفاض إيرادات الربع الثاني المُبلغ عنه والانخفاض المتوقع في إيرادات الربع الثالث.
على الجانب الإيجابي، حافظت في إف كورب على مدفوعات الأرباح لمدة 54 عاماً متتالياً، وفقاً لنصيحة InvestingPro. هذا الالتزام طويل الأمد بعوائد المساهمين يعد أمراً جديراً بالملاحظة بشكل خاص نظراً للتحديات الحالية للشركة ومرحلة التحول. كما يؤكد العائد المرتفع للمساهمين، كما هو موضح في نصيحة أخرى من InvestingPro، على تركيز الشركة على إعادة القيمة للمستثمرين على الرغم من الضغوط المستمرة على الإيرادات.
من الجدير بالذكر أن سعر سهم في إف كورب قد شهد ارتفاعاً كبيراً خلال الأشهر الستة الماضية، وفقاً لبيانات InvestingPro. وهذا يشير إلى أن المستثمرين قد يكونون متفائلين بشأن جهود التحول في الشركة وآفاقها المستقبلية، على الرغم من الرياح المعاكسة الحالية.
بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون إلى تحليل أكثر شمولاً، يقدم InvestingPro 10 نصائح إضافية لـ في إف كورب، مما يوفر فهماً أعمق للصحة المالية للشركة ومركزها في السوق.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا