تبحث شركة Hong Kong Exchanges & Clearing Ltd. (HKEX) تعديل بعض متطلبات الطرح العام الأولي (IPO). تأتي هذه الخطوة في الوقت الذي تسعى فيه المدينة لتجديد سوق الأسهم بها بعد فترة صعبة للأسهم الصينية.
يوم الخميس، طلبت البورصة آراء السوق حول مقترحات من شأنها تقليل الوقت الذي يتعين على المستثمرين الرئيسيين الاحتفاظ بأسهمهم في الطرح العام الأولي وتبسيط عملية طرح الشركات المدرجة في البر الرئيسي الصيني لأسهمها في هونغ كونغ. كانت هذه المقترحات جزءًا من ورقة استشارية نُشرت يوم الخميس.
تقترح البورصة نهجًا "متدرجًا للإصدار" حيث سيتم إصدار نصف الأسهم المخصصة للمستثمرين الرئيسيين بعد ثلاثة أشهر، وسيكون النصف المتبقي متاحًا للبيع بعد ستة أشهر. حاليًا، يُطلب من المستثمرين الرئيسيين الاحتفاظ بأسهمهم لمدة لا تقل عن ستة أشهر مقابل ضمان تخصيص في الطرح العام الأولي. يمكن أن يجذب هذا التغيير المزيد من المستثمرين، خاصة خلال فترات عدم استقرار السوق.
تدرس HKEX أيضًا تخفيض عدد الأسهم التي يجب على الشركات المدرجة في البر الرئيسي إصدارها عند السعي للإدراج في هونغ كونغ. يأتي هذا الاقتراح في الوقت الذي يعتمد فيه صانعو الصفقات في المدينة على هذه الشركات لتعزيز خط أنابيب بيع الأسهم لعام 2025.
تقترح الاستشارة أن تمثل الأسهم الصادرة عن الشركات المدرجة في البر الرئيسي في هونغ كونغ ما لا يقل عن 10% من إجمالي الأسهم، أو أن يكون للشركات قيمة سوقية متوقعة لا تقل عن 3 مليار دولار هونغ كونغ (386 مليون دولار) عند الإدراج. تفرض القواعد الحالية على هذه الشركات المصدرة إدراج ما لا يقل عن 15% من أسهمها، وهو شرط قد يكون مفرطًا للشركات ذات القيم السوقية الكبيرة التي لا تحتاج إلى جمع أموال كبيرة على الفور.
تناقش الاستشارة أيضًا تعديل آلية الاسترداد للمستثمرين الأفراد في الطروحات العامة الأولية. بموجب القواعد الحالية، يمكن تخصيص ما يصل إلى 50% من الصفقة للمستثمرين الأفراد عندما تتجاوز نسبة الاكتتاب مستوى معينًا. تقترح البورصة تخفيض هذه النسبة إلى 20% إذا احتفظت الشركات المصدرة في البداية بنسبة 5% من الأسهم للتوزيع العام.
كانت هذه الآلية نقطة خلاف لمصرفيي الاستثمار في هونغ كونغ، الذين يجادلون بأنها تتركهم مع أسهم محدودة لتوزيعها على المستثمرين المؤسسيين عندما يكون هناك طلب مرتفع على الطروحات العامة الأولية. كان مثالًا حديثًا على هذه المشكلة الطرح العام الأولي لشركة China Resources Beverage Holdings Co. بقيمة 743 مليون دولار في أكتوبر، والذي شهد اكتتابًا بمقدار 234 مرة من قبل المستثمرين الأفراد. باستثناء المستثمرين الرئيسيين، تم تخصيص حوالي 209 مليون سهم فقط للمستثمرين المؤسسيين، بقيمة تقارب 3 مليار دولار هونغ كونغ (386 مليون دولار) بسعر الطرح العام الأولي.
وفقًا للبورصة، تم إجراء مناقشات أولية مع المصرفيين والمستثمرين والشركات المصدرة من سبتمبر إلى نوفمبر قبل بدء الاستشارة. ستستمر الاستشارة حتى 19 مارس 2025.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا