تاسي اليوم | الأسهم السعودية اليوم: تاسي يتراجع 0.93% والراجحي يتراجع بقوة
أعلنت شركة WD-40 عن نتائج فصلية للربع الثالث من السنة المالية فاقت التوقعات، إذ بلغت أرباحها غير المعتمدة على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً (non-GAAP) 2.33 دولار للسهم، فيما بلغت إيراداتها 195.1 مليون دولار، متجاوزةً بذلك توقعات وول ستريت بفارق واضح. وارتفعت الأسهم بنسبة 14.71% في التداولات بعد ساعات السوق لتصل إلى 274.63 دولار، بعد أن أغلقت جلسة التداول الرسمية عند 239.42 دولار، في ظل تفاعل إيجابي من المستثمرين مع النمو الشامل في المبيعات وتحسّن الهوامش ورفع الحد الأدنى للتوجيهات المستقبلية. وكانت الأسهم قد تراجعت بنسبة 2.91% خلال جلسة التداول الرسمية قبل صدور النتائج.
أبرز النقاط
- سجّلت WD-40 تجاوزاً كبيراً للتوقعات، إذ بلغ ربح السهم 2.33 دولار مقارنةً بتوقعات بلغت 1.57 دولار.
- ارتفعت الإيرادات بنسبة 24% على أساس سنوي لتبلغ 195.1 مليون دولار، متجاوزةً التقديرات بنحو 25 مليون دولار.
- ارتفع الدخل التشغيلي بنسبة 47% مستفيداً من الرافعة التشغيلية القوية.
- تحسّن هامش الربح الإجمالي إلى 56.6%، مدعوماً بانخفاض رسوم علب الرذاذ والتعبئة وتحسّن مزيج المنتجات.
- أشارت الشركة إلى أن إجراءات التسعير وضبط التكاليف ستسهم في دعم النتائج حتى السنة المالية 2027.
- قفزت الأسهم بعد ساعات السوق متجاوزةً أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعاً.
أداء الشركة
أعلنت WD-40 أن ربعها الثالث من السنة المالية كان من أقوى فتراتها في السنوات الأخيرة، مع نمو في المبيعات عبر منطقة الأمريكتين وأوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا ومنطقة آسيا والمحيط الهادئ. وارتفعت صافي المبيعات الموحّدة بنسبة 24% لتبلغ 195.1 مليون دولار، فيما ارتفعت مبيعات منتجات الصيانة التي تمثّل الجزء الأكبر من أعمال الشركة بنسبة 26% لتصل إلى 189.7 مليون دولار.
واصل منتج WD-40 Multi-Use Product الأساسي للشركة اكتساب زخم قوي، مدعوماً بتوسّع شبكة التوزيع ونمو التجارة الإلكترونية وحملة ترويجية كبرى في الولايات المتحدة بالتعاون مع Disney Entertainment وشركة هوم ديبوت. وأوضحت الإدارة أن الحملة المعروفة بـ"King of the Hill" تحقق مبيعات إضافية قوية مع حد أدنى من التآكل في المبيعات القائمة.
كما سجّل WD-40 Specialist، وهو خط المنتجات المتخصصة الأسرع نمواً في الشركة، مكاسب بأرقام مزدوجة عبر مختلف المناطق. وأشارت الشركة إلى أن هذه الفئة لا تزال تمتلك مساحة للتوسّع، لا سيما خارج أسواقها الأساسية الحالية.
أبرز المؤشرات المالية
- الإيرادات: 195.1 مليون دولار، بارتفاع 24% على أساس سنوي.
- مبيعات منتجات الصيانة: 189.7 مليون دولار، بارتفاع 26% على أساس سنوي.
- الدخل التشغيلي: 40.3 مليون دولار، بارتفاع 47%.
- هامش الربح الإجمالي: 56.6%، بارتفاع 40 نقطة أساس على أساس سنوي.
- تكلفة ممارسة الأعمال: 34% من المبيعات، مقارنةً بـ38% سابقاً.
- هامش الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل (Adjusted EBITDA): 23%، ارتفاعاً من 20%.
- صافي الدخل غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 31.5 مليون دولار، بارتفاع 50%.
- ربح السهم المخفّف غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً: 2.33 دولار، بارتفاع 51% من 1.54 دولار.
- مبيعات منطقة الأمريكتين: 101.2 مليون دولار، بارتفاع 29%.
- مبيعات أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا: 66.6 مليون دولار، بارتفاع 17%؛ ومبيعات آسيا والمحيط الهادئ: 27.3 مليون دولار، بارتفاع 24%.
النتائج مقابل التوقعات
تجاوزت WD-40 توقعات المحللين على صعيد الأرباح والإيرادات معاً. إذ تجاوز ربح السهم غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً البالغ 2.33 دولار التوقعات البالغة 1.57 دولار بفارق 0.76 دولار، أي بمفاجأة إيجابية بلغت 48.41%. كما تجاوزت الإيرادات البالغة 195.1 مليون دولار التقديرات البالغة 170.17 مليون دولار بمقدار 24.93 مليون دولار، أي بنسبة 14.65%.
كان حجم التجاوز لافتاً لأنه لم يكن مدفوعاً بارتفاع المبيعات وحسب، بل أيضاً بتحسّن ملحوظ في الربحية. فقد ارتفع الدخل التشغيلي بوتيرة أسرع من الإيرادات، مما يدل على أن الشركة حوّلت حصة أكبر من المبيعات إلى أرباح. وهذا النوع من الرافعة التشغيلية يحظى باهتمام المستثمرين لأنه يشير إلى قدرة الشركة على تنمية أرباحها بوتيرة أسرع من نمو مبيعاتها حين يكون الطلب في حالة جيدة.
ردود فعل السوق
جاء رد فعل السوق إيجابياً بشكل حاد في أعقاب النتائج. إذ ارتفعت أسهم WD-40 بنسبة 14.71% في التداولات بعد ساعات السوق لتصل إلى 274.63 دولار، محققةً مكسباً قدره 35.21 دولار من سعر إغلاق الجلسة الرسمية. وجاء هذا الارتفاع في أعقاب تراجع بنسبة 2.91% خلال جلسة التداول، حين أغلق السهم عند 239.42 دولار.
كما تجاوز سعر السهم في التداولات بعد ساعات السوق أعلى مستوى له خلال 52 أسبوعاً البالغ 253.24 دولار، مما يشير إلى أن المستثمرين رأوا في نتائج الربع ما يكفي لإعادة رسم التوقعات. ويعكس حجم القفزة تحولاً واضحاً في معنويات السوق عقب الإعلان عن الأرباح، مع تركيز المتداولين على التجاوز الإيجابي وأداء الهوامش والتوقعات المحسّنة، بدلاً من ضغوط التكاليف قصيرة الأمد التي ناقشتها الإدارة في المكالمة.
التوقعات والإرشادات المستقبلية
حدّثت WD-40 توجيهاتها للسنة المالية 2026 وضيّقت نطاقاتها في أعقاب الربع الثالث القوي. وتتوقع الشركة الآن صافي مبيعات مُبلَّغاً عنها تتراوح بين 675 مليون دولار و690 مليون دولار، وربحاً مخفّفاً للسهم غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً يتراوح بين 6.05 دولار و6.35 دولار. كما رفعت توقعاتها للدخل التشغيلي غير المعتمد على مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى ما بين 107 ملايين دولار و113 مليون دولار.
وأشارت الإدارة إلى أن الربع استفاد من تقدّم بعض الطلب، مما يعني أن الربع الرابع قد لا يشهد الوتيرة ذاتها من نمو المبيعات. غير أن الشركة أكدت أن الربع الرابع ينبغي أن يكون ثاني أقوى ربع في السنة.
كما أعلنت الشركة أنها نفّذت زيادات في الأسعار في منطقة آسيا والمحيط الهادئ وأوروبا، مع توقع ظهور الجزء الأكبر من الفائدة في أواخر السنة المالية 2026 وامتداداً إلى السنة المالية 2027. ومن المتوقع أيضاً أن تسهم إجراءات خفض التكاليف في دعم النتائج العام المقبل. وأكدت WD-40 أنها ستواصل الدفاع عن هوامش الربح الإجمالية وقد تتخذ إجراءات إضافية إذا اقتضت الحاجة.
على المدى البعيد، تتحوّل الشركة نحو ما تسمّيه "نموذج الأعمال الدائم"، مع أهداف تشمل نمواً في مبيعات منتجات الصيانة بأرقام مفردة متوسطة إلى مرتفعة، وهوامش ربح إجمالية تتجاوز 55%، ونمواً في الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء المعدّل يفوق نمو المبيعات.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي ستيف براس إن الربع أظهر قوة شاملة في مختلف جوانب الأعمال. وأوضح: "ارتفعت صافي المبيعات الموحّدة للربع الثالث بنسبة 24% على أساس سنوي لتبلغ 195.1 مليون دولار"، مضيفاً أن مبيعات منتجات الصيانة "تجاوزت توقعات النمو طويلة الأمد لدينا وحققت رقماً قياسياً جديداً للشركة."
كما أبرز براس الاستراتيجية الترويجية للشركة. وبشأن حملة Disney وشركة هوم ديبوت، قال إنها "تحقق فعلاً مبيعات إضافية قوية جداً" وإنها "أثبتت بعد شهر واحد أن نحو 75% منها مبيعات إضافية حقيقية."
وأشارت المديرة المالية سارة هايزر إلى أداء هوامش الشركة والرافعة التشغيلية، قائلةً إن "الفارق بين معدلات النمو تلك يُبرز الرافعة في نموذج أعمالنا، حيث انعكست الإيرادات الأعلى على الربحية."
المخاطر والتحديات
- ضغوط تكاليف المدخلات: أشارت WD-40 إلى ارتفاع حاد في أسعار المواد الكيميائية المتخصصة والزيوت الأساسية، مما قد يُثقل الهوامش في الأرباع القادمة.
- الغموض الجيوسياسي: ربطت الشركة بعض تقلبات التكاليف بالتطورات في منطقة الشرق الأوسط، مما يجعل التوقعات أصعب تحديداً.
- تقدّم الطلب: انتقل بعض المبيعات إلى الربع الثالث قبيل تطبيق زيادات الأسعار، مما قد يجعل المقارنات قصيرة الأمد أكثر صعوبة.
- توقيت تعافي الهوامش: أشارت الإدارة إلى أن وتيرة تعافي هامش الربح الإجمالي غير مؤكدة وتعتمد على اتجاهات التكاليف وإجراءات التسعير.
- الأعمال غير الأساسية: تواصل الشركة إدارة علاماتها التجارية للعناية المنزلية والتنظيف بوصفها أصولاً في مرحلة الحصاد، مما قد يؤدي إلى تراجع تدريجي في مبيعات تلك الخطوط.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون بشكل كبير على الهوامش والتسعير وتوقيت تعافي التكاليف. وتمحورت الأسئلة حول إمكانية الحفاظ على هوامش الربح الإجمالي فوق 55%، وحجم زيادات الأسعار المُنفَّذة، ومدى كون قوة الربع ناجمة عن عوامل توقيت أم عن طلب حقيقي.
وأوضحت الإدارة أن زيادات الأسعار في أوروبا وآسيا والمحيط الهادئ تراوحت في نطاق الأرقام المفردة المتوسطة إلى المرتفعة، وأن الفائدة الرئيسية ستُشعر بها لاحقاً في العام وامتداداً إلى السنة المالية 2027. كما أشار المسؤولون التنفيذيون إلى أن نحو 3 مليون دولار من الأعمال تقدّمت على مستوى عالمي، حيث أقدم العملاء على الشراء قبيل زيادات الأسعار أو بناء مخزون في ظل مخاوف من اضطرابات سلسلة الإمداد.
كان محور آخر للنقاش الاستراتيجية الترويجية للشركة في الولايات المتحدة. وقال براس إن حملة Disney وشركة هوم ديبوت تُعدّ من أكبر الحملات الترويجية التي أجرتها الشركة على الإطلاق، وقد تكون نموذجاً قابلاً للتكرار في شراكات العلامات التجارية المستقبلية. كما تساءل المحللون عن WD-40 Specialist، حيث أكدت الإدارة أن النمو لا يزال قوياً في الولايات المتحدة وأوروبا والصين، مع مساحة واسعة للتوسّع الجغرافي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
