زيونز بنكوربوريشن تتجاوز توقعات ربحية الربع الثاني من 2026 وسهمها يتراجع بعد الإغلاق

أعلنت زيونز بنكوربوريشن عن أرباح معدّلة للربع الثاني من عام 2026 بلغت 1.74 دولار للسهم، متجاوزةً تقديرات وول ستريت البالغة 1.56 دولار للسهم، غير أن السهم تراجع في التداولات بعد ساعات السوق مع تقييم المستثمرين لنتائج جاءت متباينة. وأغلق السهم جلسة التداول الرسمية عند 71.90 دولار، منخفضاً بنسبة 0.51%، ثم واصل تراجعه بنسبة 2.84% إضافية ليصل إلى 69.85 دولار عقب صدور التقرير. وأفاد البنك بأن صافي الأرباح المتاحة لحاملي الأسهم العادية بلغت 452 مليون دولار، أو 3.05 دولار للسهم، مدعومةً بمكسب قدره 215 مليون دولار من تصفية أسهم فيزا من الفئة B-1، ومكسب غير محقق بقيمة 37 مليون دولار على استثمار في صندوق SBIC.

أبرز النقاط

- تجاوزت ربحية السهم المعدّلة البالغة 1.74 دولار التوقعات البالغة 1.56 دولار بفارق 0.18 دولار، أي بنسبة 11.54%.

- ارتفعت ربحية السهم المعدّلة بنسبة 10% مقارنةً بـ 1.58 دولار في العام الماضي.

- ارتفع صافي دخل الفوائد المعادل ضريبياً بنسبة 4% على أساس سنوي ليبلغ 677 مليون دولار.

- ثبت هامش صافي الفائدة عند 3.27%، فيما نمت متوسط القروض بنسبة 4.7% على أساس سنوي محوّل.

- أعلن البنك عن فتح أكثر من 10,000 حساب جديد للأفراد والشركات الصغيرة حتى الآن في عام 2026.

- تراجع السهم بعد ساعات السوق على الرغم من تجاوز توقعات الأرباح، مما يشير إلى تركيز المستثمرين على توجهات الهامش والرسوم والودائع مستقبلاً.

أداء الشركة

حقق بنك زيونز ربعاً قوياً على صعيد الربحية الأساسية، إذ تحسنت الأرباح المعدّلة مقارنةً بالعام الماضي، وظل جودة الائتمان متينة. وأشار البنك إلى أن متوسط القروض نما بنسبة 2.3% على أساس سنوي، و4.7% على أساس سنوي محوّل مقارنةً بالربع السابق، بقيادة الإقراض التجاري. كما ارتفع متوسط ودائع العملاء بنسبة 4.0% مقارنةً بالربع السابق، مما أسهم في دعم نمو الميزانية العمومية.

واصلت الشركة أيضاً الاستفادة من هيكل تمويل مستقر. إذ ظلت تكلفة إجمالي الودائع ثابتة عند 1.48% على أساس ربع سنوي، وانخفضت 20 نقطة أساس مقارنةً بالعام الماضي. وأسهم ذلك في الحفاظ على هامش صافي الفائدة عند 3.27%، دون تغيير عن الربع السابق، وأعلى بـ 10 نقاط أساس مقارنةً بالعام الماضي.

عكست نتائج زيونز أيضاً تحسناً في المركز الرأسمالي. إذ ارتفع رأس المال الأساسي من الشريحة الأولى (Common Equity Tier 1) إلى 11.8%، وزادت القيمة الدفترية الملموسة للسهم بنسبة 22% مقارنةً بالعام الماضي. وأشارت الإدارة إلى أن البنك لديه مجال لمواصلة إعادة رأس المال إلى المساهمين.

المؤشرات المالية الرئيسية

- ربحية السهم المعدّلة: 1.74 دولار، مرتفعةً من 1.58 دولار في العام الماضي.

- ربحية السهم المُعلنة: 3.05 دولار، مدعومةً بمكاسب من أسهم فيزا واستثمار SBIC.

- صافي الأرباح المتاحة لحاملي الأسهم العادية: 452 مليون دولار.

- صافي دخل الفوائد المعادل ضريبياً: 677 مليون دولار، بزيادة 29 مليون دولار أو 4% على أساس سنوي.

- هامش صافي الفائدة: 3.27%، ثابت على أساس ربع سنوي ومرتفع بـ 10 نقاط أساس مقارنةً بالعام الماضي.

- متوسط القروض: ارتفع بنسبة 4.7% على أساس سنوي محوّل ربع سنوياً و2.3% على أساس سنوي.

- متوسط ودائع العملاء: ارتفع بنسبة 4.0% مقارنةً بالربع السابق.

- تكلفة إجمالي الودائع: 1.48%، ثابتة ربع سنوياً ومنخفضة 20 نقطة أساس على أساس سنوي.

- المصاريف غير المرتبطة بالفوائد المعدّلة: 546 مليون دولار، منخفضةً عن الربع السابق.

- نسبة رأس المال الأساسي من الشريحة الأولى: 11.8%.

- العائد على حقوق الملكية العادية: 14%، يعكس ربحية متينة على رأس مال المساهمين.

- نسبة السعر إلى الأرباح: 11.1، يتداول بتقييم جذاب نسبةً إلى الأرباح.

- عائد توزيعات الأرباح: 2.5%، مع رفع توزيعات الأرباح لمدة 13 عاماً متتالياً وفقاً لنصائح InvestingPro.

الأرباح مقابل التوقعات

تجاوز بنك زيونز توقعات المحللين على صعيد ربحية السهم المعدّلة. إذ أعلن البنك عن 1.74 دولار للسهم مقابل توقعات بـ 1.56 دولار، بفارق قدره 0.18 دولار للسهم، ما يمثل مفاجأة إيجابية بنسبة 11.54%.

جاء هذا التجاوز ملموساً وأقوى من مجرد مفاجأة طفيفة، كما يمثل تحسناً عن ربحية السهم المعدّلة البالغة 1.58 دولار المسجّلة في الربع ذاته من العام الماضي. بيد أن السوق لم يكافئ هذه النتيجة فوراً، مما يشير إلى أن المستثمرين تجاوزوا الأرقام الرئيسية وركّزوا على توقعات البنك لصافي دخل الفوائد ونمو الرسوم والمنافسة على الودائع.

لم تُدرج بيانات الإيرادات ضمن بيانات التوقعات المقدّمة لهذا الربع، لذا تمحور مقارنة الأرباح حول ربحية السهم.

ردة فعل السوق

أظهر السهم ردة فعل سلبية فورية. إذ أغلق زيونز جلسة التداول الرسمية عند 71.90 دولار، منخفضاً بنسبة 0.51% عن إغلاق الجلسة السابقة البالغ 72.27 دولار. وبعد ساعات السوق، تراجع إلى 69.85 دولار، بانخفاض قدره 2.04 دولار أو 2.84% عن سعر الإغلاق. يأتي هذا التراجع على الرغم من مكاسب قوية منذ بداية العام تقترب من 25%، وتشير تحليلات InvestingPro إلى أن السهم لا يزال مقيّماً بأقل من قيمته الحقيقية عند مستوياته الحالية، مع إشارة القيمة العادلة إلى إمكانية ارتفاع إضافي. يمكن للمستثمرين استكشاف المزيد من الفرص في الأسهم المقيّمة بأقل من قيمتها عبر قائمة الأسهم الأكثر تدنياً في التقييم.

كان السهم يتداول قرب قمة نطاق 52 أسبوعاً الممتد بين 46.19 دولار و73.34 دولار قبيل صدور التقرير، لذا لا يزال السهم مرتفعاً نسبياً بالمقاييس التاريخية حتى بعد التراجع عقب الأرباح. ووفقاً لنصائح InvestingPro، يتداول السهم قرب أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً، وهي إحدى أكثر من 10 نصائح حصرية متاحة للمشتركين. يوحي هذا التحرك بأن المستثمرين ربما أقدموا على جني الأرباح عقب ارتفاع قوي، أو أنهم يتفاعلون مع مخاوف تتعلق بهوامش القروض وتسعير الودائع ووتيرة نمو الرسوم مستقبلاً.

لم تُتَح أرقام حجم التداول، لذا لا يمكن تحديد ما إذا كان التحرك مصحوباً بنشاط غير اعتيادي.

التوقعات والإرشادات

أشارت الإدارة إلى أن صافي دخل الفوائد للربع الثاني من عام 2027 من المتوقع أن يشهد "ارتفاعاً معتدلاً" مقارنةً بالربع الثاني من عام 2026. ويستند هذا التوقع إلى افتراض رفع واحد لأسعار الفائدة خلال الاثني عشر شهراً القادمة، استناداً إلى منحنى العقود الآجلة كما في 30 يونيو. وإذا جاء مسار أسعار الفائدة أكثر ملاءمةً، قال بنك زيونز إن نمو صافي دخل الفوائد قد يرتفع إلى أرقام أحادية مرتفعة.

يتوقع البنك أيضاً:

- نمواً معتدلاً في القروض.

- ارتفاعاً معتدلاً في دخل الرسوم المعدّل من العملاء، مع استمرار أسواق رأس المال في كونها مساهماً رئيسياً.

- ارتفاعاً معتدلاً في المصاريف غير المرتبطة بالفوائد المعدّلة مع مواصلة الشركة استثمارها في النمو.

- رافعة تشغيلية إيجابية للعام الكامل 2026 في نطاق 100 إلى 150 نقطة أساس.

أفاد بنك زيونز أيضاً بأنه يتوقع مواصلة إعادة الودائع خارج الميزانية العمومية إلى داخلها، مع توافر ما يتراوح بين 6.5 مليار دولار و7 مليارات دولار تقريباً لا تزال متاحة. وقد أعاد البنك بالفعل ما يقارب 3.5 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الماضية.

يتوقع البنك إتمام الاستحواذ على أعمال الإقراض متعدد الأسر التابعة لمجموعة Basis Investment Group في الربع الثالث. وأشارت الإدارة إلى أن الصفقة ينبغي أن تعزز امتيازه في أسواق رأس المال العقاري بمرور الوقت، غير أنها لم تُدرج بعد في التوقعات الحالية.

تعليقات المسؤولين التنفيذيين

قال رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي هاريس سيمونز إن الربع تضمّن بنوداً استثنائية، لكنه أكد على الاتجاه الأساسي للأعمال. وقال: "باستثناء هذه البنود، بلغت ربحية السهم 1.74 دولار مقارنةً بـ 1.58 دولار في الربع الأول من العام الماضي"، مشيراً أيضاً إلى أن أسواق رأس المال تظل مصدراً مهماً لنمو الرسوم.

وأفاد المدير المالي رايان ريتشاردز بأن المحرك الأساسي لأرباح البنك لا يزال سليماً. وقال: "بلغ صافي دخل الفوائد المعادل ضريبياً 677 مليون دولار، بارتفاع 15 مليون دولار أو 2% عن الربع السابق"، مضيفاً أن الهامش وتكاليف التمويل كانت مستقرة.

وأضاف ريتشاردز أن تركيز البنك ينصبّ على نمو الربحية لا على الهامش وحده. وقال: "الهامش مثير للاهتمام، لكن صافي دخل الفوائد هو في نهاية المطاف المحرك الحقيقي للربحية".

المخاطر والتحديات

- تظل المنافسة على الودائع حادة، مما قد يضغط على تكاليف التمويل ويحدّ من توسع الهامش.

- قد يُقلّص ضغط هوامش القروض الفائدة المتحققة من نمو القروض.

- انخفض دخل الرسوم المعدّل المرتبط بالعملاء بشكل حاد مقارنةً بالربع السابق، مما يكشف عن تذبذب في بنود الرسوم.

- لا يزال البنك يعتمد على بيئة أسعار فائدة مواتية لدعم نمو أقوى في صافي دخل الفوائد.

- لم يُكتمل الاستحواذ المخطط على مجموعة Basis Investment Group بعد، لذا ستستغرق فوائده وقتاً حتى تتجلى.

جلسة الأسئلة والأجوبة

ضغط المحللون على الإدارة بشأن تسعير الودائع وهوامش القروض وتوقعات صافي دخل الفوائد. وأفاد المسؤولون التنفيذيون بأن السوق لا تزال تنافسية على جانبي الميزانية العمومية، مع بعض حملات الودائع المستهدفة التي تقترب من معدلات التمويل بالجملة.

تمحورت الأسئلة أيضاً حول نمو القروض. وأشارت الإدارة إلى أن النمو جاء بصورة رئيسية من الإقراض التجاري والصناعي، وارتفاع معدل استخدام خطوط الائتمان، ونشاط العقارات التجارية لأجل. وأكد البنك أنه يتبع نهجاً انضباطياً ويتجنب النمو الأسرع في فئات القروض الأعلى مخاطرة.

سأل المحللون عن عمليات إعادة شراء الأسهم وعمليات الاندماج والاستحواذ. وأفادت الإدارة بأن عمليات إعادة الشراء بالوتيرة الحالية مستدامة ويمكن أن تتزايد بمرور الوقت، في حين أن عمليات الاندماج والاستحواذ ليست أولوية يومية، وأي صفقة ستكون على الأرجح انتهازية ومتوافقة استراتيجياً.

تطرّق الاجتماع أيضاً إلى الإنفاق على التكنولوجيا والاستعانة بمصادر خارجية. وأشارت الإدارة إلى أن البنك يواصل استثماره في التكنولوجيا، فيما قد يُقلّص الذكاء الاصطناعي الحاجة إلى الاستعانة بمصادر خارجية بمرور الوقت.

هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا