أسهم التعدين الآسيوية تحقق مكاسب قوية مع ارتفاع أسعار الذهب
في يوم الأربعاء، 22/07/2026، استخدمت شركة Metro Mining (MMI) مؤتمر نوسا للتعدين 2026 لاستعراض أعمالها التي تشهد نمواً متسارعاً، وتخفيضاً للتكاليف، وتقدماً نحو تحقيق عوائد نقدية للمساهمين. وأكد الرئيس التنفيذي سيمون فولياميه أن شركة البوكسيت الأسترالية تتمتع بزخم قوي، غير أنه أشار إلى الاعتماد الكبير على الخدمات اللوجستية والتعرض لأسواق الشحن بوصفهما تحديين رئيسيين.
وأفادت الشركة بأنها تنتج الآن كميات من البوكسيت أكبر بكثير مما كانت عليه قبل سنوات قليلة، فيما انتقلت قاعدة تكاليفها المخططة إلى أدنى مستوى على المستوى العالمي. كما وصفت ميترو ماينينج سوقاً يحظى بدعم طلب مستقر على الألومنيوم، لكنه يواجه مخاطر مهمة تتمثل في العرض القادم من غينيا وارتفاع تكاليف الشحن.
أبرز النقاط
- أعلنت ميترو ماينينج أن الإنتاج ارتفع من أكثر من 2,000,000.00 طن قليلاً في عام 2021 إلى 6,200,000.00 طن العام الماضي، مع توجيهات بتحقيق ما بين 6,600,000.00 و7,100,000.00 طن هذا العام.
- تضاعف الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) الأساسي تقريباً العام الماضي، وأنهت الشركة العام بسيولة نقدية تعادل تقريباً حجم ديونها.
- أشارت الشركة إلى أن تكلفتها المخططة تبلغ نحو 30.00 دولار أسترالي للطن، مما يضعها في أسفل منحنى تكاليف البوكسيت العالمي.
- تم تغطية نحو 80% من تكاليف الشحن عبر عقود تحوط للفترة من 2024 إلى 2026، وتم تثبيت 75,000,000.00 دولار بسعر صرف 0.65 دولار أسترالي.
- تخطط ميترو ماينينج لإعادة شراء الأسهم وتوزيع النقد الحر وخفض الديون إذا ظلت ظروف السوق داعمة.
النتائج المالية
أفادت ميترو ماينينج بأن أدائها المالي تحسّن بشكل حاد في الفترة السابقة.
- ارتفعت الإيرادات بشكل ملحوظ مقارنةً بالفترة السابقة.
- ارتفع الربح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) الأساسي بنسبة تقترب من 100% على أساس سنوي.
- كانت السيولة النقدية في نهاية العام تعادل تقريباً حجم الديون، مما يضع الشركة في وضع شبه صافٍ من النقد.
- من المتوقع أن ينخفض الدين الأول إلى نحو 20,000,000.00 دولار أسترالي بحلول نهاية العام.
- تستهدف الشركة توزيع 20% من التدفق النقدي الحر بحلول نهاية العام.
وقال فولياميه إن اقتصاديات الشركة تتحسن مع ارتفاع الإنتاج وزيادة كفاءة العمليات. ووصف الشركة بأنها قادرة على توليد تدفقات نقدية خلال السنوات القليلة المقبلة، مشيراً إلى أن ميترو ماينينج تعتزم توزيع النقد في حال عدم وجود استخدامات أخرى له.
وأضاف أن الشركة تدرس برنامجاً لإعادة شراء 5% من أسهمها، وإن كان ذلك يتوقف على استقرار تقلبات الشحن في خليج غينيا.
التحديثات التشغيلية
قدّمت ميترو ماينينج منجمها باعتباره عملية بسيطة وقابلة للتوسع، مبنية على شحن خام مباشر من شمال كيب يورك في أراضي مجتمع أنكاموثي.
- ارتفع الإنتاج من أكثر من 2,000,000.00 طن قليلاً في عام 2021 إلى 6,200,000.00 طن العام الماضي.
- التوجيهات للعام الحالي تتراوح بين 6,600,000.00 و7,100,000.00 طن، أي بنمو يبلغ نحو 15%.
- تستهدف الشركة تجاوز 7,000,000.00 طن في النصف الثاني من العام، مستفيدةً من الموسم الجاف في شمال كيب يورك.
- تستخدم العملية جرافات وشاحنات مفصلية لإزالة طبقة التربة السطحية وتكوين أكوام البوكسيت.
- المنجم لا يحتاج إلى حفر بالمتفجرات.
- تُدار السيطرة على درجة الخام على مدى فترات تمتد لعامين، مع إعادة التربة السطحية بعد التعدين بفترة وجيزة.
تُعدّ الخدمات اللوجستية محوراً أساسياً في نموذج العمل. وقال فولياميه إن الخدمات اللوجستية تمثل نحو نصف إجمالي تكاليف التشغيل.
- تنقل قطارات الطريق المعدّلة البوكسيت مسافة نحو 10.00 كيلومترات إلى الميناء.
- يُغربَل المنتج ليصل إلى أقل من 100.00 ملم عبر نظام مغذٍّ واحد من نوع "أبرون فيدر".
- تُحمَّل البارجات عند محطة تحميل واحدة وتُنقل مسافة نحو 10.00 ميل بحري إلى موقع إرساء على عمق 20.00 متراً.
- تستخدم الشركة ناقلتَي شحن بينهما إيكومبا، أكبر سفنها، المزودة بأنظمة مزدوجة للرافعات وناقل مرتبط بمحطة تحميل السفن.
- تضم الأسطول نحو سبعة قاطرات لنقل البارجات.
- تستوعب كل بارجة ما يصل إلى 7,000.00 طن، في حين تستطيع سفن كيب سايز حمل ما يصل إلى 200,000.00 طن.
وأفادت الشركة بأن نظامها للتعدين والشحن مصمم للتوسع والبساطة، واصفةً العملية بأنها أصل طويل الأمد يتميز بخام شحن مباشر عالي الجودة وخيارات للتوسع.
قاعدة الموارد والاستكشاف
أفادت ميترو ماينينج بأنها تمتلك قاعدة موارد ذات قيمة وإمكانات للنمو تتجاوز مستويات الإنتاج الحالية.
- يقع نحو 50,000,000.00 طن من البوكسيت ضمن نطاق التعدين الحالي.
- يوجد 50,000,000.00 طن إضافية في رواسب منفصلة تبعد نحو 30.00 كيلومتراً إلى الجنوب الشرقي، وإن كانت لم تُدرج بعد ضمن قاعدة الموارد.
- تجري الشركة عمليات استكشاف في منطقة كيب يورك لتعزيز مخزونها.
- يُخطط لتحويل الموارد إلى احتياطيات خلال الـ 12 إلى 24 شهراً القادمة.
- تدرس ميترو ماينينج أيضاً إنشاء عملية تعدين فرعية في منطقة بيسوليت هيلز.
وأشارت الشركة إلى أن منطقة بيسوليت هيلز تقع على بعد نحو 30.00 كيلومتراً إلى الجنوب الشرقي من العمليات الحالية، وقد تدعم التوسع المستقبلي إذا أثبتت أعمال الاستكشاف والتحويل نجاحها.
ديناميكيات السوق والموقع التنافسي
رأت ميترو ماينينج أن سوق البوكسيت العالمي أصبح أكثر ملاءمةً للموردين منخفضي التكلفة خارج غرب أفريقيا.
- انسحبت إندونيسيا من السوق.
- أصبحت غينيا المورد الهامشي وواجهت ارتفاعاً في تكاليف التعدين والنقل.
- أفادت ميترو ماينينج بأن تكاليف شحن غينيا بلغت نحو 27.00 دولار أسترالي للطن في يناير 2025، ثم ارتفعت إلى نحو 45.00 دولار أسترالي للطن في أعقاب أزمة خليج غينيا.
- أشارت الشركة إلى أن منحنيات الشحن الآجلة للربع الرابع من عام 2025 تجاوزت 35.00 دولار أسترالي للطن للبوكسيت القادم من غينيا.
- تبلغ تكاليف الشحن الأسترالية نحو 10.00 دولار أسترالي للطن لسفن كيب سايز.
وقال فولياميه إن التكلفة المخططة لميترو ماينينج البالغة نحو 30.00 دولار أسترالي للطن، شاملةً الشحن إلى السوق، تضعها في أسفل منحنى التكاليف العالمي. وأضاف أن هذا الموقع ينبغي أن يصمد عبر دورات السلع الأساسية ويبقي الشركة في مستوى أدنى بكثير من تكلفة توصيل البوكسيت الغيني إلى سوق آسيا والمحيط الهادئ.
وأشارت الشركة إلى انتقالها من الربع الثاني لمنحنى التكاليف في عام 2022 إلى أسفل المنحنى حالياً، مضيفةً أن منحنى التكاليف ارتفع بشكل ملحوظ خلال السنوات الأخيرة، مع توقع ارتفاع إضافي حتى عام 2030.
التحوط وإدارة المخاطر
أفادت ميترو ماينينج باتخاذها خطوات للحد من التعرض لتقلبات الشحن والعملات.
- تم تثبيت نحو 80% من تكاليف الشحن عبر عقود تحوط للفترة من 2024 إلى 2026.
- تم تحوط 75,000,000.00 دولار بسعر صرف 0.65 دولار أسترالي.
- تهدف عمليات التحوط إلى تخفيف أثر ارتفاع تكاليف الشحن، ولا سيما في مسارات التوريد من غرب أفريقيا.
وأوضحت الشركة أن هذه الحمايات ذات أهمية بالغة نظراً لكون الخدمات اللوجستية تمثل جزءاً كبيراً من إجمالي التكاليف. كما أشارت إلى أن ارتفاع تكاليف الشحن أسهم بالفعل في رفع تكلفة الإمدادات المنافسة القادمة من غينيا.
القوى العاملة والمشاركة المجتمعية
أكدت ميترو ماينينج أن ترخيصها الاجتماعي في شمال كيب يورك يمثل ركيزة أساسية في أعمالها.
- توظف الشركة نحو 500.00 شخص في عملية تعمل بنظام الطيران إلى موقع العمل والعودة منه.
- تدير بنية تحتية للمنجم مكتفية ذاتياً، تشمل مدرجاً للطائرات ومرافق للمخيمات.
- بلغت نسبة توظيف أبناء مجتمع أنكاموثي الأصليين ما يصل إلى 35%.
- أكد فولياميه أن العلاقة مع أصحاب الأراضي التقليديين تُعدّ أمراً بالغ الأهمية للحفاظ على الموافقة التشغيلية في الأراضي التقليدية.
وقدّمت الشركة ذلك باعتباره التزاماً مجتمعياً وضرورة عملية في آنٍ واحد، نظراً لموقع المنجم على أراضي مجتمع أنكاموثي.
التوقعات المستقبلية
توقعت ميترو ماينينج ارتفاع الإنتاج وتحسن التدفق النقدي في النصف الثاني من العام.
- يستهدف إنتاج النصف الثاني تجاوز 7,000,000.00 طن.
- من المتوقع أن تبلغ التكاليف الموصّلة في النصف الثاني نحو 30.00 دولار أسترالي للطن.
- ينبغي أن يُسهم الموسم الجاف في شمال كيب يورك في رفع الأحجام.
- من المتوقع أن تتيح المد والجزر الملائمة حمل كميات أكبر لكل بارجة.
- تتوقع الشركة تحسن الأسعار في النصف الثاني بعد التراجعات التي شهدتها خلال عام 2025 والربع الأول من العام الحالي.
وقال فولياميه إن ارتفاع تكاليف الشحن يُلحق ضرراً بإمدادات غرب أفريقيا وقد يدعم الأسعار. كما أشار إلى احتمالية حدوث اضطرابات في الإمدادات من غينيا، بما فيها الحصص الحكومية، بوصفها عاملاً آخر قد يُحكم قبضته على السوق.
وأضاف أن الاستراتيجية طويلة الأمد للشركة تشمل عمليات الاندماج والاستحواذ المباشرة إذا توافقت مع نقاط قوتها الجوهرية، إلى جانب مواصلة الاستكشاف وتحويل الموارد.
أبرز ما جاء في جلسة الأسئلة والأجوبة
لم يتضمن ظهور الشركة في المؤتمر جلسة رسمية للأسئلة والأجوبة. وبدلاً من ذلك، قدّم فولياميه عرضاً أحادي الاتجاه للحضور ودعاهم لزيارة جناح الشركة لمزيد من النقاش.
- اختتم حديثه بدعوة الحضور إلى "التوجه إلى الجناح وإلقاء التحية والاطلاع عن كثب على عينات البوكسيت."
- لم تُسجَّل أي جلسة رسمية لأسئلة المحللين في ملخص الفعالية.
اقتباسات من العرض التقديمي
- "لدينا عملية تعدين بسيطة وقابلة للتوسع، ونتمتع بعمر تشغيلي طويل وخام شحن مباشر عالي الجودة مع خيارات للتوسع."
- "تمثل الخدمات اللوجستية نحو نصف تكاليفنا. إخراج البوكسيت ليس بالضرورة الجانب الأكثر تعقيداً، لكن نقل البوكسيت إلى البحر أمر بالغ الأهمية."
- "تكلفتنا المخططة لهذا العام تبلغ نحو 30.00 دولار أسترالي للطن، في أسفل منحنى التكاليف تماماً."
- "هذا الأصل سيتحول فعلياً إلى ما يشبه البقرة الحلوب خلال السنوات القليلة المقبلة."
للاطلاع على النص الكامل والتفاصيل الإضافية، يُرجى الرجوع إلى المواد الواردة أدناه.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
