عاجل: صدور بيانات التضخم في الولايات المتحدة.. وحركة قوية بالأسواق
أعلنت كرافتون (KRAFTON) أن إيراداتها في النصف الأول ارتفعت بنسبة 73% على أساس سنوي لتبلغ 2,661.60 مليار وون كوري، فيما قفز الربح التشغيلي بنسبة 38% إلى 972.50 مليار وون كوري، وهي أرقام قياسية لأي فترة نصف سنوية في تاريخ الشركة. كما أعلنت الشركة أن لعبة Subnautica 2 باعت 5 ملايين نسخة في غضون 22 يوماً من إطلاقها للوصول المبكر في 15 مايو، مما ساعد على تعويض صافي الخسارة الفصلية المرتبطة بنفقات الاستحواذ. وظلت أسهم كرافتون دون تغيير عند 244,000.00 دولار، مما يضع السهم أدنى بكثير من أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 344,000.00 دولار.
أبرز النقاط
- بلغت إيرادات النصف الأول 2,661.60 مليار وون كوري، بارتفاع 73% على أساس سنوي.
- ارتفع الربح التشغيلي في النصف الأول بنسبة 38% إلى 972.50 مليار وون كوري، وهو أعلى ربح نصف سنوي في تاريخ الشركة.
- تجاوزت إيرادات PUBG على الحاسوب الشخصي 500 مليار وون كوري في ربع سنوي واحد للمرة الأولى، مدفوعةً بمحتوى جديد وتعاونات متعددة.
- أصبحت Subnautica 2 امتيازاً جديداً سريع المبيعات، إذ بيعت 5 ملايين نسخة في 22 يوماً.
- وافق مجلس الإدارة على شراء أسهم خزينة إضافية بقيمة 100 مليار وون كوري، على أن تُستهلك جميع الأسهم المكتسبة.
أداء الشركة
حققت كرافتون أداءً قوياً في النصف الأول، بقيادة امتياز PUBG والنجاح المبكر للعبة Subnautica 2. وأشارت الإدارة إلى أن نتائج الشركة تعكس "الأثر الهيكلي لمنصة المحتوى"، بمعنى أن أوضاع اللعب الجديدة والتعاونات تساعد على إطالة تفاعل المستخدمين وتحقيق إيرادات تتجاوز دورة الإطلاق الواحدة.
كان أعمال الحاسوب الشخصي الأساسية للشركة هو النجم الأبرز، إذ ارتفعت إيرادات الحاسوب الشخصي في الربع الثاني بنسبة 155% على أساس سنوي لتبلغ 560.40 مليار وون كوري، مدعومةً بتعاون Stellar Blade: Eve Contender، ومحتوى السوق السوداء، ولعبة Subnautica 2. كما نمت إيرادات الهاتف المحمول على أساس سنوي، وإن تراجعت بشكل متسلسل في الربع الثاني بسبب الضعف الموسمي.
كما سلّطت كرافتون الضوء على استراتيجيتها الأشمل المتمثلة في بناء ركائز متعددة للامتيازات. وإلى جانب PUBG وSubnautica، تعتزم الشركة الكشف عن خمسة عناوين جديدة في معرض Gamescom في أغسطس، مستهدفةً إطلاقها عام 2027.
المؤشرات المالية
- الإيرادات: 2,661.60 مليار وون كوري في النصف الأول من 2026، بارتفاع 73% على أساس سنوي.
- الربح التشغيلي: 972.50 مليار وون كوري في النصف الأول من 2026، بارتفاع 38% على أساس سنوي.
- صافي الربح: 484.20 مليار وون كوري في النصف الأول من 2026، بارتفاع 25% على أساس سنوي.
- الربح التشغيلي للربع الثاني: 410.90 مليار وون كوري، بارتفاع 67% على أساس سنوي.
- صافي خسارة الربع الثاني: 29.90 مليار وون كوري، تعكس خسائر غير تشغيلية مرتبطة بالاستحواذ على Unknown Worlds.
- إيرادات الحاسوب الشخصي: 560.40 مليار وون كوري في الربع الثاني، بارتفاع 155% على أساس سنوي و54% على أساس ربع سنوي.
- إيرادات الهاتف المحمول: 451.00 مليار وون كوري في الربع الثاني، بارتفاع 5% على أساس سنوي وتراجع 36% على أساس ربع سنوي.
- إيرادات أجهزة الألعاب: 23.80 مليار وون كوري في الربع الثاني، بارتفاع 143% على أساس سنوي و72% على أساس ربع سنوي.
- الإيرادات الأخرى: 255.00 مليار وون كوري في الربع الثاني، تشمل 240.50 مليار وون كوري من أعمال الإعلانات والمحتوى لدى ADK.
- العوائد على المساهمين: 399.60 مليار وون كوري في النصف الأول، تشمل عمليات إعادة الشراء وتوزيعات الأرباح المرتبطة بتخفيض رأس المال.
InvestingPro تُظهر بيانات InvestingPro أن كرافتون تمتلك سيولة نقدية تفوق ديونها في ميزانيتها العمومية، وقد حققت أرباحاً على مدار الاثني عشر شهراً الماضية، مما يعكس المتانة المالية الكامنة وراء نتائجها القياسية. كما تُعدّ الشركة لاعباً بارزاً في قطاع الترفيه.
الأرباح مقابل التوقعات
لم تكن أرقام ربحية السهم والإيرادات المتوقعة لكرافتون قابلة للمقارنة المباشرة مع النتائج الفعلية في البيانات المتاحة، مما يجعل تحديد ما إذا كانت الشركة قد تجاوزت التوقعات أم لا أمراً غير ممكن بشكل رسمي. إذ توقعت التقديرات إيرادات بقيمة 1,199.84 مليار بالعملة المرجعية وربحية سهم بقيمة 3,325.58، غير أن تفاصيل إعلان الأرباح ركّزت على النتائج التشغيلية المقوّمة بالوون الكوري وأداء المنصات.
وحتى في غياب مقارنة مباشرة بالتوقعات، أشارت البيانات التشغيلية إلى ربع سنوي ونصف سنوي قويين للغاية. ويوحي نمو الإيرادات بنسبة 73% ونمو الربح التشغيلي بنسبة 38% باستمرار تفوق الشركة على اتجاهها الأخير. كما أن حجم الربح التشغيلي للنصف الأول، الذي بلغ 92% من الربح التشغيلي للعام الكامل 2025 في ستة أشهر فحسب، يدل على أن زخم الأعمال ظل قوياً بشكل غير معتاد.
ردود فعل السوق
ظلت أسهم كرافتون دون تغيير عند 244,000.00 دولار في أعقاب التقرير، مما يشير إلى أن المستثمرين لم يفاجأوا بالنتائج ولم يُصابوا بالقلق منها. كما يعكس الثبات النسبي للسهم موقف الترقب، في ظل موازنة السوق بين الأداء التشغيلي القوي والخسائر المرتبطة بالاستحواذ وغياب مقارنة مباشرة لربحية السهم والإيرادات.
عند السعر الحالي، يقع السهم بنحو 29.10% دون أعلى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 344,000.00 دولار، وبنحو 22.40% فوق أدنى مستوياته خلال 52 أسبوعاً البالغة 199,300.00 دولار. وهذا يضع الأسهم في منتصف نطاق تداولها الأخير، على الرغم من الربح القياسي للنصف الأول وخط الأنابيب القوي للشركة.
التوقعات والإرشادات
أعلنت كرافتون توقعها استمرار النمو من خلال تحديثات محتوى PUBG والتعاونات الجديدة وأوضاع اللعب الإضافية. وأشارت الإدارة إلى أن وضعين جديدين للعب في PUBG مقررين للنصف الثاني من 2026، مع المزيد قيد التطوير لعامَي 2027 و2028.
وفيما يخص PUBG Mobile وBGMI، تعتزم الشركة إطلاق تعاونات كبرى مع Naruto وFerrari في الربع الثالث. كما تخطط لتوسيع منظومة المحتوى الذي ينشئه المستخدمون في World of Wonder بأدوات إنشاء جديدة ورموز تتيح عمليات الشراء داخل الخريطة وتحقيق الدخل للمبدعين.
ومن المتوقع أن تتلقى Subnautica 2 نحو عامين من التحديثات المستمرة قبل إطلاقها الكامل. وأعلنت كرافتون أنها ستواصل أيضاً توسيع نطاق الامتياز خارج نطاق الألعاب.
تستعد الشركة لعرض خمسة عناوين جديدة في معرض Gamescom في أغسطس، جميعها تستهدف الإطلاق عام 2027. وأضافت كرافتون أنها ستواصل الاستثمار في أبحاث الذكاء الاصطناعي، بما يشمل النماذج اللغوية الكبيرة متعددة الوسائط، ونماذج العالم، وتطبيقات الذكاء الاصطناعي المادي.
تعليقات المسؤولين التنفيذيين
قال الرئيس التنفيذي تشانغهان كيم: "في الربع الثاني، أكّد امتياز PUBG مرة أخرى الأثر الهيكلي لمنصة المحتوى، مما أدى إلى نمو قاعدة المستخدمين والإيرادات معاً". ويؤكد هذا التصريح رؤية كرافتون لتحديثات المحتوى المباشر بوصفها محركاً للنمو على المدى البعيد لا مجرد دفعة مؤقتة.
وأضاف كيم: "حققت Subnautica 2، التي أطلقناها في 15 مايو، انطلاقة ناجحة في مرحلة الوصول المبكر، وهي تنمو لتصبح امتيازنا الثاني للملكية الفكرية". ويشير هذا التصريح إلى رغبة الشركة في بناء ركيزة رئيسية ثانية إلى جانب PUBG.
وقال المدير المالي دونغكيون باي: "في النصف الأول من 2026، حققنا إيرادات بلغت 2,661.60 مليار وون كوري وربحاً تشغيلياً بلغ 972.50 مليار وون كوري، وهو أعلى إيراد وربح تشغيلي نصف سنوي على الإطلاق". وأضاف أن مجلس الإدارة يرى أن سعر السهم مقوَّم بأقل من قيمته الحقيقية، وأنه وافق على شراء أسهم خزينة إضافية بقيمة 100 مليار وون كوري.
المخاطر والتحديات
- الخسائر المرتبطة بالاستحواذ: سجّلت كرافتون صافي خسارة في الربع الثاني بسبب النفقات غير التشغيلية المرتبطة بصفقة Unknown Worlds.
- الضعف الموسمي في قطاع الهاتف المحمول: تراجعت إيرادات الهاتف المحمول بنسبة 36% مقارنةً بالربع السابق، مما يكشف أن هذا الجزء من الأعمال لا يزال يعتمد على الأنماط الموسمية.
- ضغوط ADK: واجه قطاع الإعلانات طلباً أضعف بسبب المشكلات الجيوسياسية التي أثّرت على سلوك المعلنين.
- مخاطر التنفيذ في العناوين الجديدة: لا تزال مشاريع Gamescom الخمسة قيد التطوير، ولم يثبت نجاحها التجاري بعد.
- تكاليف الاستثمار في الذكاء الاصطناعي: أشارت الإدارة إلى أن الذكاء الاصطناعي والذكاء الاصطناعي المادي يستلزمان استثمارات ضخمة، مما قد يضغط على العوائد إذا استغرق تحقيق الدخل منها وقتاً أطول من المتوقع.
جلسة الأسئلة والأجوبة
ركّز المحللون على عدة محاور خلال المكالمة.
تمحورت الأسئلة المتعلقة بـ PUBG حول استراتيجية "الأوضاع المتقنة الصنع" للشركة، بما في ذلك مستقبل Xeno Point ودور World of Wonder. وأوضحت الإدارة أن Xeno Point حقق استجابة قوية من حيث التفاعل وقد يصبح دائماً، فيما لا تزال World of Wonder في مرحلة مبكرة من تحقيق الدخل.
كما سأل المحللون عن خطة إطلاق Subnautica 2 وما إذا كانت قادرة على أن تصبح امتيازاً راسخاً. وأفادت كرافتون بأن نحو نصف اللاعبين هم جدد على السلسلة، مما يدعم رؤية الشركة بأن اللعبة قادرة على التوسع خارج نطاق قاعدة المعجبين الأصليين.
وكان الذكاء الاصطناعي موضوعاً آخر تناوله النقاش، إذ أشارت الإدارة إلى أن PUBG Ally، وهي ميزة ذكاء اصطناعي على الجهاز، تلقّت ردود فعل إيجابية، وأن الشركة تواصل اختبار تأثيرها على التفاعل وتحقيق الدخل.
وأخيراً، سأل المحللون عن استحواذ ADK والإنفاق على الذكاء الاصطناعي المادي. وأفادت كرافتون بأنها تتوقع تعافي قطاع الإعلانات بمرور الوقت، وأنها ستسعى إلى جذب استثمارات خارجية للمساعدة في إدارة حجم طموحاتها في مجال الذكاء الاصطناعي.
هذه المقالة مترجمة بمساعدة برنامج ذكاء اصطناعي وخضعت لمراجعة أحد المحررين.. لمزيد من التفاصيل يُرجى الرجوع للشروط والأحكام الخاصة بنا
